Previsão: Esta ação de Inteligência Artificial (AI) valerá $5 Trilhão até ao final de 2026

O entusiasmo dos investidores em torno da inteligência artificial (IA) tem acrescentado trilhões de dólares em capital a um pequeno número de empresas nos últimos anos. No entanto, muitas das maiores ações de IA têm visto seus valores estagnar nos últimos meses, à medida que o mercado reavalia o valor criado por todos os investimentos em IA que estão a acontecer. Os mercados, em última análise, recompensam a execução da gestão e os resultados financeiros.

Uma das maiores empresas de tecnologia do mundo parece estar prestes a experimentar um forte crescimento em vários segmentos do seu negócio, impulsionado pelos avanços em inteligência artificial em 2026. Isso poderá levar a ação a atingir uma avaliação de 5 trilhões de dólares até ao final do ano. Aqui está o motivo pelo qual acho que o preço das ações da Alphabet (GOOG 2,25%) (GOOGL 2,01%) vai subir 35% daqui até lá para alcançar esse marco.

Fonte da imagem: Getty Images.

O crescimento da receita da Alphabet está a caminho das nuvens

A Alphabet registou uma aceleração dramática na sua receita de computação em nuvem no quarto trimestre, com um aumento de 48% face ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado pela procura de infraestrutura de IA, bem como pelos serviços de IA.

Vender infraestrutura é simples. A Alphabet oferece acesso a unidades de processamento gráfico (GPU) a desenvolvedores que procuram treinar ou usar grandes modelos de linguagem nos seus servidores. A Alphabet diferencia o seu produto com as suas unidades de processamento tensorial (TPUs) personalizadas, que têm despertado muito interesse recentemente.

Isso deve-se, em parte, à procura da Anthropic, bem como aos avanços próprios da Alphabet em IA treinada e executada em TPUs. Mesmo a Meta Platforms está a usar TPUs da Alphabet para alguns dos seus trabalhos de IA, apesar de desenvolver os seus próprios aceleradores de IA personalizados. Se mais da carga de trabalho da Alphabet passar de GPUs para TPUs de menor custo, isso poderá beneficiar a margem operacional da Alphabet, que já melhorou significativamente nos últimos anos.

Os serviços de IA da Alphabet baseiam-se nos seus modelos Gemini, que rapidamente alcançaram os da OpenAI e Anthropic. Isso aumentou a procura pela sua plataforma Vertex AI e pelas APIs Gemini, que permitem aos clientes construir e implementar aplicações e agentes de IA generativa usando os seus modelos de base. O crescimento dos serviços de IA também deverá reforçar a margem de lucro da Alphabet no negócio de computação em nuvem.

Espero que a Alphabet continue a mostrar progresso em ambos os aspetos. Como mencionado, as TPUs da Alphabet estão a atrair interesse significativo dos principais desenvolvedores de IA. Entretanto, a Apple está prestes a licenciar a Gemini da Alphabet para uma versão renovada do Siri, o que aumentará a receita nos próximos anos.

A IA impulsiona o crescimento em todo o negócio

Enquanto muitas empresas destacam as melhorias de produto possibilitadas pela IA generativa, a Alphabet é uma das poucas que está a ver efeitos financeiros relevantes ao integrar IA mais avançada nos seus produtos principais.

Embora muitos analistas esperassem que chatbots da OpenAI, Anthropic e Perplexity reduzissem o volume de pesquisas no Google, o oposto aconteceu. A pesquisa registou mais uso no quarto trimestre do que nunca, disse a gestão durante a sua chamada de resultados em janeiro. Isso deve-se a recursos como o AI Overviews e o AI Mode, que fornecem respostas de IA generativa às consultas de pesquisa. Isso leva a um maior envolvimento, à medida que os utilizadores fazem perguntas mais complexas ao Google. A IA também possibilitou novas formas de pesquisa, incluindo por voz e por imagens.

Os avanços no modelo Gemini permitiram ao Google compreender melhor a intenção de pesquisa, melhorando as suas capacidades de segmentação de anúncios e levando a taxas de monetização mais elevadas. A IA generativa também ajuda os profissionais de marketing a desenvolver e testar novas campanhas publicitárias e textos específicos de anúncios em propriedades do Google, incluindo o YouTube.

Como resultado, a receita do Google Search acelerou ao longo de 2025, e essa tendência deve continuar à medida que as capacidades de IA melhoram em 2026. Isso poderá receber um impulso se a gestão decidir monetizar diretamente a aplicação Gemini com anúncios. Em janeiro, contava com 750 milhões de utilizadores ativos mensais.

Expandir

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Variação de hoje

(-2,25%) $-6,88

Preço atual

$298,85

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,7T

Variação do dia

$296,77 - $304,29

Variação em 52 semanas

$142,66 - $350,15

Volume

779K

Volume médio

21M

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,28%

O YouTube está a beneficiar das capacidades de criação e segmentação de anúncios mencionadas, que também beneficiaram a Pesquisa. Mas os criadores em alguns países também têm acesso a ferramentas de IA que ajudam a fornecer imagens de fundo e música, assistem na edição ou sugerem ideias para títulos de vídeos ou esboços de roteiros. Isso aumenta, em última análise, a quantidade de conteúdo na plataforma e torna-a mais envolvente. O acesso a esses recursos permanece limitado, mas espero que a Alphabet os expanda à medida que os custos de inferência diminuem e a monetização melhora.

Por fim, a Alphabet está a mostrar um progresso muito bom com a Waymo, o seu negócio de carros autónomos. O serviço de robotáxis já fornece 400.000 viagens por semana, contra as 150.000 no final de 2024. Atualmente, serve 10 cidades, expandindo-se rapidamente para novas cidades em 2026, com mais 21 a chegar em breve.

Caminho da Alphabet para os 5 trilhões

A Alphabet vale atualmente cerca de $3,7 trilhões. Para atingir os $5 trilhões, o seu valor terá de subir 35% até ao final do ano. Mas isso é possível, porque a ação atualmente negocia a uma avaliação muito atrativa.

Os investidores podem comprar as ações por cerca de 26 vezes as expectativas de lucros futuros. Como mencionado, o negócio de computação em nuvem da Alphabet cresceu 48% no quarto trimestre em relação ao ano anterior e tem múltiplos catalisadores que podem sustentar um crescimento contínuo em 2026. Entretanto, o seu negócio principal de publicidade está a funcionar a toda a velocidade e a acelerar o crescimento da receita, atingindo 14% no último trimestre. Com a expansão das margens, a Alphabet está preparada para gerar um excelente crescimento de lucros em 2026.

Os analistas atualmente modelam apenas 7% de crescimento dos lucros por ação, o que pode ser demasiado conservador. Mas aqueles que fazem previsões até 2027 esperam que o crescimento dos lucros acelere para 16% no próximo ano, atingindo $13,41. Se essa estimativa média de lucros de 2027 permanecer estável ao longo do ano, as ações da Alphabet terão de negociar a um múltiplo de 31 vezes os lucros futuros para valerem $5 trilhões. Considerando o crescimento de todo o seu negócio, parece um preço justo a pagar pelas ações. Mas acho provável que a Alphabet continue a impressionar ao longo de 2026 e 2027, à medida que as estimativas de lucros aumentam, facilitando a conquista do marco dos 5 trilhões.