Onde Estará a Ação da Micron em 3 Anos?

Ao longo do último ano, a Micron Technology (MU 4,89%) emergiu como uma das histórias mais convincentes no panorama dos semicondutores de inteligência artificial (IA). Após um aumento de 162% nos últimos seis meses, as ações da Micron estão agora a rondar os $440.

A questão que os investidores inteligentes estão a colocar é se este crescimento é um subproduto de um boom temporário ou o início de uma recuperação de crescimento estrutural. Nos próximos três anos, prevejo que as ações da Micron subam ainda mais. Continue a ler para descobrir porquê.

Fonte da imagem: Micron Technology.

O que está a impulsionar a valorização das ações da Micron?

Os hyperscalers de IA estão a implementar milhões de clusters de unidades de processamento gráfico (GPUs) nos seus data centers. Estas estruturas consomem memória de alta largura de banda (HBM) para treinar e inferir modelos de IA generativa.

A recente ascensão da Micron é alimentada pela procura explosiva por estas soluções de memória de alto desempenho — apoiada pelo investimento de 700 mil milhões de dólares na infraestrutura de IA. Os produtos HBM3E e os próximos HBM4 da empresa já estão esgotados para 2026 — permitindo à empresa cobrar preços premium e ampliar as margens de lucro nos seus conjuntos de chips DRAM e NAND.

À medida que as grandes empresas tecnológicas continuam a alocar orçamentos de infraestrutura para soluções adicionais de capacidade em memória e armazenamento, a Micron mantém-se numa posição favorável para acelerar tanto as receitas como os lucros nos próximos anos.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-4,89%) $-21,74

Preço atual

$422,53

Dados principais

Capitalização de mercado

$476B

Variação do dia

$415,38 - $449,05

Variação em 52 semanas

$61,54 - $471,34

Volume

2,3M

Volume médio

36M

Margem bruta

58,54%

Rendimento de dividendos

0,11%

O superciclo de memória de IA tem impulso multianual?

No passado, os ciclos de memória foram altamente cíclicos, pois dependiam fortemente de atualizações de dispositivos por parte de consumidores e empresas. No entanto, a revolução da IA de hoje está a mudar esta narrativa.

Tendências em digitalização, redes 5G e armazenamento em nuvem não eram tão robustas durante ciclos anteriores de memória. Mas, com a introdução de serviços de próxima geração em robótica, IA autónoma e sistemas autônomos, os modelos de IA estão a escalar a uma velocidade sem precedentes.

À medida que as cargas de trabalho de inferência evoluem de pilotos para produção, a necessidade de HBM torna-se ainda mais crítica. Neste contexto, é fácil justificar a taxa de crescimento anual de 40% do mercado de HBM — estimada em atingir os 100 mil milhões de dólares até 2028.

Qual será o valor das ações da Micron no final da década?

No exercício fiscal de 2025 (que terminou a 28 de agosto), a Micron gerou um lucro por ação (EPS) de $7,59. Nos primeiros seis meses do exercício fiscal de 2026, o EPS da empresa já aumentou mais do que o dobro — atingindo $16,68. Ainda melhor é que a gestão orientou lucros ainda maiores de $18,90 para o terceiro trimestre fiscal.

Estimativas de EPS da MU para o exercício fiscal atual, dados por YCharts.

Assumindo que a Micron atinja os objetivos de lucros do consenso de Wall Street acima, e depois comece a operar com um perfil de crescimento mais maduro, acho adequado modelar um EPS na faixa de $95 a $115 até aos anos fiscais de 2028 e 2029.

Aplicando um múltiplo de preço-lucro (P/E) de 18x a 25x — a faixa realista na qual as ações da Micron têm sido negociadas historicamente — ao meu objetivo de EPS para 2029, obteria um preço implícito das ações na faixa de $2.070 a $2.875, aproximadamente 4,7 a 6,5 vezes o preço atual.

Embora forças competitivas ou condições macroeconómicas representem riscos legítimos, a procura contínua por IA cria um piso forte para a Micron na era da infraestrutura de IA.

Na minha opinião, a Micron não participa de um ciclo passageiro. Antes, a empresa é um facilitador crítico que impulsiona uma nova era de computação — posicionando as ações para uma expansão significativa da avaliação até ao final da década.