Proporção de lojas e contribuição de receitas invertidas! Novo CFO da Huazhu enfrenta dilema estrutural

Em 18 de março, a Huazhu Group anunciou que Chen Hui deixará o cargo de Diretor Financeiro da empresa, sendo sucedido pelo Vice-Presidente Executivo Arthur Yu (Yu Junrui), com efeito a partir de 18 de março.

De acordo com os detalhes da mudança de pessoal, o novo CFO possui experiência em gestão financeira em empresas como Baozun e Jaguar Land Rover, o que ajudará a Huazhu Group a aprimorar o sistema de controlo financeiro global e a governança operacional.

Enquanto a reestruturação da equipa de gestão era implementada, a Huazhu Group também divulgou no mesmo dia o relatório financeiro anual de 2025, revelando dados sobre a escala de operações, estrutura de receitas e desempenho de lucros do último ano.

Segundo o relatório, até ao final de 2025, a Huazhu Group tinha 12.858 hotéis em operação globalmente, com um total de 1,264 milhões de quartos.

Em 2025, a receita total aumentou 16,4% em relação ao ano anterior, atingindo 108,1 mil milhões de yuans (RMB), mantendo um crescimento sólido na volume de negócios.

No mesmo período, a receita cresceu 5,9% para 25,3 mil milhões de yuans. Destes, 20,5 mil milhões de yuans provinham da divisão Legacy-Huazhu (Huazhu China), um aumento de 7,9%, enquanto a receita da divisão Legacy-DH (Huazhu International) foi de 4,8 mil milhões de yuans, uma diminuição de 1,8%.

Quanto ao desempenho regional, Huazhu China continua a ser a principal fonte de receita, enquanto os negócios na Europa ainda se encontram em fase de recuperação e ajustamento.

A performance das operações desmembradas mostra que a transformação da Huazhu Group para um modelo de ativos leves tem sido eficaz. Durante o período, a receita de hotéis alugados e próprios foi de 12,9 mil milhões de yuans, uma redução de 6,5%; enquanto a receita de hotéis geridos por franquia e licenciamento foi de 11,7 mil milhões de yuans, um aumento de 23,1%.

No entanto, é importante notar que, até ao final de 2025, os hotéis próprios e alugados totalizavam 573 unidades, representando cerca de 4% do total, enquanto os hotéis geridos por franquia e licenciamento somavam 12.285 unidades, representando 96%.

Em termos de contribuição para a receita, o setor de ativos pesados próprios responde por mais de 50% do total, contrastando com a proporção de lojas, refletindo que, apesar da rápida expansão do modelo de ativos leves, a operação ainda depende fortemente do setor de ativos pesados.

No que diz respeito ao lucro, em 2025, o lucro líquido atribuível à Huazhu Group foi de 5,1 mil milhões de yuans, um aumento de 66,7%, impulsionado pelo crescimento de 39,4% na Huazhu China e pelos resultados positivos da Huazhu International. O lucro líquido ajustado foi de 4,9 mil milhões de yuans, um aumento de 32,9%.

Como indicador-chave do setor hoteleiro, o desempenho das duas principais divisões da Huazhu apresenta tendências distintas.

Segundo o relatório, o preço médio por quarto por dia (ADR) na Huazhu China em 2025 foi de 290 yuans, um aumento de 0,2%; a taxa de ocupação foi de 80,0%, uma diminuição de 1,2 pontos percentuais; a receita média por quarto disponível (RevPAR) foi de 232 yuans, uma redução de 1,3%. De modo geral, o mercado doméstico manteve-se relativamente estável.

Por outro lado, a Huazhu International mostrou uma recuperação mais forte. Durante o período, o ADR foi de 116 euros, um aumento de 1,4%; a taxa de ocupação foi de 70,5%, um aumento de 4,4 pontos percentuais; a RevPAR foi de 82 euros, um crescimento de 8,2%.

“Na divisão Legacy-DH, a receita média por quarto disponível em 2025 cresceu 8,2% em comparação com o ano anterior. Para 2026, continuaremos a melhorar o desempenho operacional dos hotéis, focando na redução de custos, aumento de eficiência, otimização da estrutura de ativos e aprimoramento do posicionamento e valor das nossas marcas principais”, afirmou Jin Hui, CEO da Huazhu.

Para 2026, a Huazhu Group já estabeleceu orientações claras de desempenho e expansão.

A receita total prevista para o ano de 2026 deverá crescer entre 2% e 6% em relação a 2025; excluindo a divisão DH, o crescimento será de 5% a 9%. A receita de franquias e licenciamento deverá aumentar entre 12% e 16% em relação a 2025. Quanto à expansão de lojas, espera-se abrir entre 2200 e 2300 hotéis, e fechar entre 600 e 700 unidades.

Analistas de mercado consideram que, num contexto de desequilíbrio entre ativos leves e pesados, e de ritmo de recuperação desigual entre os negócios doméstico e internacional, a nomeação do novo CFO deverá focar na otimização da estrutura de receitas, aumento da eficiência financeira e melhoria da qualidade operacional, contribuindo para a evolução da empresa.

Até o fecho do mercado às 20h de 20 de março, as ações da Huazhu Group-S estavam a 40,6 HKD por ação, com uma subida de 0,35%, tendo uma capitalização de mercado de 126,1 mil milhões de HKD.