Como encarar o impacto potencial da investigação 301 no comércio global? É assim que o economista-chefe da OMC responde à First Financial

Por que o investimento em IA se tornou o principal motor do crescimento comercial?

Na sua última edição do relatório “Perspectivas e Estatísticas do Comércio Global”, a Organização Mundial do Comércio (OMC) afirmou que, até 2026, as dinâmicas tarifárias recentes refletirão principalmente ajustes estratégicos, e não mudanças fundamentais na política.

Especificamente, ao responder à questão de qual será o impacto da atual “investigação 301” dos EUA no comércio global, o economista-chefe da OMC, Robert Staiger, disse ao First Finance que, em geral, espera-se que o nível de tarifas que possa ser implementado oficialmente seja aproximadamente o mesmo que o anteriormente autorizado pela Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA).

“Essa expectativa está alinhada com nossa hipótese básica de que as mudanças tarifárias em 2026 provavelmente não causarão impactos drásticos no ambiente tarifário global ou de cada país”, afirmou Staiger. Claro que diferentes países e categorias de produtos serão afetados de maneiras distintas.

Impacto da investigação 301

Staiger explicou ao First Finance que, em 20 de fevereiro, a Suprema Corte dos EUA decidiu proibir o governo de aplicar tarifas com base na IEEPA, mas logo depois, os EUA aplicaram tarifas sob o artigo 122, com uma taxa uniforme de 10%. Apesar de o governo Trump ter anunciado a possibilidade de aumento para 15%, até agora a tarifa permanece em 10%.

Depois, os EUA iniciaram a “investigação 301”. Segundo a legislação americana, tarifas sob o artigo 122 são medidas temporárias, válidas por apenas 150 dias. Assim, se a investigação 301 concluir que há práticas comerciais injustas contra os EUA, ela poderá substituir as tarifas temporárias sob o artigo 122, que foram implementadas anteriormente. Ainda não há consenso se as tarifas resultantes serão mais altas ou mais baixas do que as sob o artigo 122.

Sobre a substituição das tarifas sob o artigo 122 pelo mecanismo 301, Staiger afirmou que, em 2026, não houve uma grande onda de impactos tarifários globais. Houve algumas mudanças relativamente intensas, como a decisão da Suprema Corte, mas essas foram rapidamente substituídas por novas tarifas sob o artigo 122. Segundo ele, essa troca não teve impacto macroeconômico significativo.

De acordo com estudos da OMC, após uma turbulência sem precedentes até 2025, até o final de fevereiro de 2026, a participação do comércio baseado no princípio de “Tratamento de Melhor Condição” (MFN) voltou a 72%. Isso confirma que, na maior parte dos setores econômicos globais, o MFN continua sendo o principal quadro regulador do comércio internacional.

Staiger destacou que a participação do comércio sob tarifas MFN diminuiu bastante, indicando uma erosão de um princípio central do sistema de comércio baseado em regras. Ainda assim, quase três quartos do comércio de bens globais continuam a ocorrer sob o regime MFN.

Segundo o site do Ministério do Comércio, o porta-voz afirmou que a China tomou nota de que os EUA iniciaram uma investigação 301 contra 16 economias, incluindo a China, sob o pretexto de excesso de capacidade. Essa investigação é uma ação unilateral que prejudica gravemente a ordem econômica e comercial internacional. A equipe de especialistas da OMC já decidiu que as tarifas impostas com base na investigação 301 violam as regras da organização.

O porta-voz também informou que, em 12 de março, os EUA iniciaram uma nova investigação 301 contra 60 economias, incluindo a China, sob o argumento de que não há proibição de importação de produtos produzidos por trabalho forçado. Essa é a segunda investigação 301 iniciada pelos EUA em poucos dias, após a de excesso de capacidade.

Ele pediu aos EUA que corrijam imediatamente suas ações incorretas, respeitando a China e adotando o princípio de respeito mútuo e negociação igualitária, buscando soluções por meio do diálogo. “Continuaremos atentos ao andamento dessas investigações e reservamo-nos o direito de tomar todas as medidas necessárias para defender nossos interesses legítimos.”

Investimento em IA como motor do comércio

Staiger também destacou ao First Finance que, para 2026, as mudanças tarifárias terão impacto limitado no cenário comercial. O verdadeiro motor do crescimento será o investimento na área de inteligência artificial (IA), além do fenômeno de “pré-comércio” ocorrido em 2025.

Dados da OMC mostram que, em 2025, o taxa de crescimento do comércio global de bens e serviços atingiu 4,7%, muito acima dos 2,9% do crescimento do PIB mundial.

Segundo Staiger, dois fatores explicam esse crescimento excepcional: primeiro, a antecipação de importações na América do Norte no início de 2025, para se preparar para as tarifas que seriam implementadas na segunda metade do ano, impulsionando as importações no começo do ano; segundo, o boom de investimentos em produtos e serviços relacionados à IA.

Ele explicou que o investimento é o segundo maior componente do PIB, logo após o consumo, e que geralmente depende mais de importações. Mudanças na estrutura do investimento podem alterar sua proporção de importação, influenciando o fluxo comercial global e sua relação com o PIB.

“Como mencionado no relatório, mesmo no caso de investimentos, a importação de bens e serviços relacionados à IA é altamente dependente de importações. Por exemplo, a intensidade de importação na construção civil é normalmente baixa, abaixo de 2%. Isso significa que, para cada dólar investido na construção, apenas 2 centavos vêm de importações. Em contraste, a análise da intensidade de importação de equipamentos de computação e investimentos recentes em IA mostra uma taxa de 70% a 90%, ou seja, cada dólar investido em produtos de IA resulta em 70 a 90 centavos de importação.” Ele explicou que a mudança na estrutura de investimento, de setores não relacionados à IA para setores de IA, elevará o nível de importação sob o mesmo volume total de investimento.

“Essa é a razão pela qual o boom de investimentos em IA em 2025 ajudou a impulsionar o crescimento das importações acima do crescimento do PIB, contribuindo com quase metade do crescimento do comércio de bens naquele ano.” Staiger acrescentou que muitos produtos de IA são produzidos por poucos países, incluindo: EUA (especializados em chips, infraestrutura de nuvem e software), Coreia (chips de armazenamento e semicondutores), Holanda (equipamentos de fabricação de chips), Japão (ferramentas de precisão) e China (focada em hardware, servidores e componentes). Assim, América do Norte, Europa e Ásia foram as regiões mais diretamente impactadas pelo boom de investimentos em IA.

Ele concluiu que, ao projetar o cenário comercial, além da duração do conflito no Oriente Médio, outro fator incerto é se o boom de investimentos em produtos e serviços de IA continuará a manter o ritmo atual em 2026.

“Na nossa previsão base, assumimos que esse impulso de investimento permanecerá forte, mas sua taxa de crescimento desacelerará em relação a 2025. Se, na prática, o boom de IA continuar a crescer na mesma velocidade de 2025, nossa previsão de crescimento do comércio global poderá ser ajustada para cima em 0,5 pontos percentuais.” Ele afirmou que, se o conflito no Oriente Médio for de curta duração e os gastos relacionados à IA permanecerem robustos em 2026 e 2027, o crescimento do comércio de bens poderá atingir 2,4% neste ano e 2,7% no próximo.