2025 Equity Fund Bank Distribution Ranking: China Merchants Bank Leads with +11.85 Billion, Agricultural Bank Overtaken by China Life, China Minsheng and China Everbright See Contrarian Declines

Resumo: Na segunda metade de 2025, a diferenciação na venda por parte de bancos intensifica-se. O Banco China Merchants mantém-se na liderança do setor bancário com um volume de direitos de 610,5 mil milhões de yuan, um aumento de 118,5 mil milhões de yuan em relação ao período anterior. Entre os quatro maiores bancos, o Banco Agrícola foi ultrapassado pela China Life, descendo uma posição. Quanto aos bancos de ações, o Banco de Transporte e o Banco Industrial e Comercial apresentam um crescimento moderado, enquanto o Banco Minsheng e o Banco Everbright são as únicas duas instituições entre os TOP50 a registarem uma diminuição no volume de direitos em relação ao período anterior, com reduções de 1 e 5 mil milhões de yuan, sinal evidente de atraso.

Recentemente, a Associação de Fundos de Investimento da China publicou a lista dos 100 principais na segunda metade de 2025, com base no volume de fundos de ações mantidos. Os dados mostram que os fundos de ações das 100 principais instituições totalizaram 6 biliões de yuan, um aumento de 16,69% em relação ao período anterior; os fundos não monetários atingiram 11,70 biliões de yuan, um crescimento de 14,72%. Os fundos indexados de ações tiveram o desempenho mais destacado, com um volume de 2,42 biliões de yuan, um aumento de 24,11% em relação ao período anterior.

Atualmente, das 424 instituições de venda por parte de terceiros no mercado, os bancos comerciais continuam a dominar (151), seguidos pelas corretoras (107) e pelas instituições independentes de venda de fundos (89). Além disso, há 30 empresas de futuros, 5 seguradoras, formando um mercado diversificado, com uma tendência de diferenciação cada vez mais evidente.

No que diz respeito às TOP50 de fundos de ações, a Ant Financial mantém-se na liderança com um volume de 10178 mil milhões de yuan, um aumento de 1949 mil milhões, sendo a única a ultrapassar a barreira do trilhão de yuan; o Banco China Merchants segue com 6105 mil milhões, um aumento de 1185 mil milhões, mantendo a posição de liderança no canal bancário; a plataforma Tiantian Fund ocupa o terceiro lugar com 4002 mil milhões, permanecendo em segundo no canal online, embora a diferença para a Ant Financial tenha aumentado para mais de 6000 mil milhões, indicando alguma pressão.

Dados das TOP50 instituições de fundos de ações: fonte WIND

No canal bancário, a performance dos quatro maiores bancos é bastante diferenciada. O Banco Industrial e Comercial ocupa a quarta posição com 3796 mil milhões de yuan; o Banco de Construção, Banco da China e Banco Agrícola estão na quinta, sexta e décima posições, com 2739, 2111 e 1453 mil milhões de yuan, respetivamente. O Banco Agrícola caiu uma posição na classificação do meio do ano, sendo ultrapassado pela China Life, refletindo a crescente concorrência de seguradoras e corretoras na venda de produtos de direitos.

Dados das WIND

Além disso, o Banco de Transporte, Banco Industrial, Banco Ping An e Banco de Pudong também registaram crescimento, embora de forma moderada. O Banco Minsheng e o Banco Everbright tiveram uma diminuição no volume de direitos, com o Minsheng a reduzir 1 mil milhão para 625 mil milhões (23ª posição) e o Everbright a diminuir 5 mil milhões para 330 mil milhões (35ª posição).

No setor de corretoras, a CITIC Securities lidera com 1632 mil milhões, um aumento de 211 mil milhões, mantendo-se em 8º lugar; seguido pela Huatai Securities e Guotai Haitong Securities, com 1432 e 1207 mil milhões, respetivamente, nas posições 11 e 12.

As principais corretoras como China Galaxy Securities e Guosen Securities também cresceram de forma sólida, com aumentos de três posições na classificação. A CITIC Construction Investment Securities aumentou 47 mil milhões, mas caiu três posições para 20º lugar. Outras instituições como China CICC Wealth Securities, Shenwan Hongyuan Securities, Guotou Securities, Zhongtai Securities, Guojin Securities e Bank of China International Securities também registaram quedas de 1 a 4 posições.

Entre as instituições independentes de venda de fundos, além da Ant Financial e Tiantian, a Teng An Fund ocupa o 13º lugar com 1098 mil milhões, um aumento de 274 mil milhões, subindo uma posição.

Dados das WIND

A Zhuhai Yingmi Fund, JD Kintree Fund e Tonghuashun Fund também tiveram crescimento significativo, com a JD Kintree a aumentar 126 mil milhões, subindo nove posições até ao 32º lugar, tornando-se uma surpresa no setor independente. O Shanghai Jiyu Fund também se destacou, com um aumento de 110 mil milhões, subindo sete posições até ao 37º lugar. Apesar do crescimento, a HaoBuy Fund manteve-se na 45ª posição, com crescimento relativamente limitado.

No setor de seguros, a China Life Insurance ocupa o nono lugar com 1561 mil milhões, um aumento de 447 mil milhões, subindo duas posições, sendo a única seguradora entre as dez principais, demonstrando os resultados iniciais da estratégia de venda de produtos de direitos através do setor de seguros, que está a reduzir a diferença face aos principais bancos.

Dados das WIND

Quanto às mudanças na classificação, algumas instituições perderam posições de forma evidente. O Banco Everbright viu o seu volume de direitos diminuir 5 mil milhões para 330 mil milhões, caindo três posições até ao 35º lugar; o Beijing Snowball Fund aumentou 22 mil milhões, mas caiu três posições até ao 36º; a Bank of China International Securities aumentou 25 mil milhões, mas caiu quatro posições até ao 43º; o Ningbo Bank cresceu 16 mil milhões, caindo três posições até ao 40º. Estas quedas refletem a intensificação da concorrência e possíveis deficiências na estrutura de produtos de direitos, eficiência de conversão de clientes ou coordenação de canais.

De modo geral, o crescimento do volume de fundos de ações na segunda metade de 2025 deve-se à recuperação do mercado de ações e ao aumento do interesse dos investidores na alocação de ativos de direitos. A Ant Financial mantém-se na liderança pelo seu volume absoluto, o Banco China Merchants permanece na liderança do setor bancário, os canais de corretoras apresentam desempenho sólido, as seguradoras destacam-se, enquanto alguns bancos e pequenas instituições independentes enfrentam riscos de atraso na competição.

No futuro, a competição no mercado de venda de fundos de ações será cada vez mais focada na fidelidade do cliente, na adaptação dos produtos e na experiência de pós-venda. Apoiar-se apenas na vantagem do canal já não será suficiente para sustentar o crescimento; a questão será como expandir o volume enquanto melhora a experiência de retenção dos clientes, um desafio que todas as instituições de venda terão de enfrentar.