Acionistas reduzem frequentemente posições para encaixar ganhos, Tianli Lithium Energy apresenta "sinais de alerta" em finanças e controles internos

Este jornal (chinatimes.net.cn) repórter Hu Yawen Pequim

Na noite de 12 de março, a Tianli Lithium Energy (301152.SZ) anunciou que o acionista Anhui High-tech Investment New Material Industry Fund Partnership (doravante “Fundo de Novos Materiais”), detentor de 4,66% das ações, planeja reduzir sua participação em até 3,56 milhões de ações nos próximos três meses. Essa quantidade representa 3% do capital social da empresa. Com base no preço de fecho de 29,41 yuans por ação na data do anúncio, essa venda pode gerar aproximadamente 105 milhões de yuans em liquidez.

De acordo com a divulgação, o Fundo de Novos Materiais possuía essas ações antes da abertura de capital da Tianli Lithium Energy, e a redução ocorre por necessidade de gestão operacional própria. Este não é o primeiro movimento de redução de participação do acionista; desde a liberação de restrições em junho de 2025, ele já vendeu um total de 2,1581 milhões de ações, com um preço médio de venda anterior de aproximadamente 66,87 milhões de yuans. Se o plano de venda atual for concluído, o valor total de liquidez obtido pelo acionista atingirá cerca de 170 milhões de yuans, e sua participação será significativamente reduzida. Gao Guoliang, sócio sênior do escritório de advocacia Jincheng Tongda, afirmou ao “Huaxia Times” que “do ponto de vista do tempo de investimento, a saída parece bastante normal. Já no final de 2019, o Fundo de Novos Materiais adquiriu 7,6923 milhões de ações da Tianli Lithium Energy a 19,5 yuans por ação.”

Um mês antes da divulgação do plano de redução, a Tianli Lithium Energy recebeu uma carta de supervisão da Bolsa de Shenzhen devido a erros nos dados financeiros divulgados, além de ter ajustado e corrigido vários relatórios financeiros, incluindo o relatório anual de 2024 e o relatório semestral de 2025. Após as correções, o prejuízo líquido de 2024 aumentou em mais de 37 milhões de yuans. Em 13 de março, a reportagem do “Huaxia Times” enviou uma solicitação de esclarecimento à Tianli Lithium Energy, sem resposta até o momento da publicação.

Acionistas em rodízio de vendas

O Tianyancha mostra que a Tianli Lithium Energy foi fundada em 2009, atuando principalmente na produção de materiais de catodo de lítio, como materiais de tríplice composição. Segundo o anúncio, as ações do Fundo de Novos Materiais derivam de ações detidas antes da oferta pública inicial da Tianli Lithium Energy, inicialmente totalizando 7,6923 milhões de ações, representando 6,48% do capital social. Desde junho de 2025, esse acionista já iniciou uma redução de participação. O anúncio indica que, de 19 de junho de 2025 até agora, o Fundo de Novos Materiais vendeu um total de 2,1581 milhões de ações, com preços médios de venda de 27,557 yuans por ação na primeira fase, totalizando 1,1874 milhões de ações; na segunda fase, o preço médio foi de 35,18 yuans por ação, com 970,7 mil ações vendidas, totalizando cerca de 66,87 milhões de yuans em liquidez.

Antes dessa redução, o Fundo de Novos Materiais ainda detinha 5,5342 milhões de ações, representando 4,66% do total do capital social da Tianli Lithium Energy. Se a redução planejada de até 3% for concluída, o fundo receberá mais de um bilhão de yuans, e somando as vendas anteriores, o valor total de liquidez ultrapassará 170 milhões de yuans. Caso continue vendendo, isso indica que o fundo de investimento industrial que acompanhou a Tianli Lithium Energy desde sua abertura de capital pode estar saindo do quadro de acionistas. Quanto às razões para a redução contínua, o anúncio apenas menciona “necessidade de gestão operacional própria”.

Na realidade, não são apenas os fundos de novos materiais que planejam sair; o Fundo de Empreendimentos de Alta Tecnologia de Fude de Henan, que detinha 4,55% das ações, também tem realizado vendas frequentes, quase chegando a uma liquidação completa. Em outubro de 2025, o fundo vendeu um total de 4,9 milhões de ações, a um preço médio de 31,72 yuans por ação, representando 4,13% do capital social. Desde então, sua participação na Tianli Lithium Energy caiu para 0,42%.

Desde a sua abertura de capital, o preço das ações da Tianli Lithium Energy tem estado em tendência de queda geral. O preço inicial de emissão foi de 57 yuans por ação. No primeiro dia de negociação, em 29 de agosto de 2022, a ação atingiu um pico de 81,44 yuans, fechando a 68,22 yuans. No início de abril de 2025, o preço caiu para um mínimo histórico de 18,39 yuans por ação, e posteriormente, em novembro de 2025, atingiu um pico de 43,4 yuans. Em 13 de março, fechou a 29,5 yuans por ação.

Gao Guoliang afirmou ao repórter que “a redução do Fundo de Novos Materiais deve ser uma saída normal de investimento financeiro. Pelo posicionamento e práticas do fundo, também está de acordo com o funcionamento de fundos industriais. Segundo informações públicas, o Fundo de Novos Materiais foi criado em 20 de março de 2019, atuando principalmente em investimentos em ações, gestão de investimentos e consultoria de investimentos. Seu maior investidor é a Anhui San Chong Yi Chuang Industrial Development Fund Co., Ltd., que detém 38% do fundo, e a Comissão de Atividades Estatais de Anhui detém 100% da San Chong Yi Chuang. O fundo possui 16 investimentos externos, principalmente em setores de fabricação de novos materiais, e os recursos obtidos com as vendas podem ser utilizados em novos projetos de investimento.”

Dados financeiros incorretos

Juntamente com a redução de ações pelos acionistas, uma questão que tem chamado atenção é o recente problema de controle financeiro da Tianli Lithium Energy.

Em fevereiro de 2026, a empresa publicou mais de uma dezena de comunicados, revisando e ajustando seus relatórios financeiros de 2024, do primeiro trimestre de 2025, do semestre de 2025 e do terceiro trimestre de 2025. Essas correções não foram pequenas, abrangendo várias métricas de balanço patrimonial e demonstrações de resultados. Após as correções, o lucro líquido de 2024 foi ajustado de uma perda de 429 milhões de yuans para uma perda de 466 milhões, um aumento de 37,16 milhões de yuans na perda; o total de ativos foi reduzido de 2,806 bilhões para 2,769 bilhões de yuans.

Segundo o anúncio, os erros nos dados financeiros estão relacionados à contratação de intermediários. A Tianli Lithium Energy contratou a Beijing Asia-Pacific United Assets Evaluation Co., Ltd. para realizar avaliações, mas essa empresa recebeu uma carta de supervisão da Comissão Reguladora de Valores de Henan, indicando erros na seleção ou cálculo de parâmetros, como a alíquota de imposto sobre construções urbanas, durante a avaliação de ativos de 2024. A empresa de avaliação revisou e ajustou os resultados, levando a correções nos relatórios financeiros publicados anteriormente.

Mais preocupante ainda é o envolvimento de auditores. Em 13 de fevereiro, a Bolsa de Shenzhen enviou cartas de supervisão à Tianjian Certified Public Accountants e aos contadores públicos Liang Yiming e Yin Lulu.

As cartas indicam que a Tianjian apresentou várias irregularidades na auditoria do relatório anual de 2024: a) uso inadequado do critério de relevância, sem atenção adequada ao aumento contínuo da relevância nos últimos três anos; b) execução inadequada de testes de impairment de ativos, sem verificar a precisão dos parâmetros-chave; c) execução insuficiente de procedimentos de confirmação, sem confirmação de algumas contas bancárias, além de falta de registros e evidências de auditoria essenciais; d) falhas nos procedimentos de auditoria de receitas, com algumas receitas confirmadas sem assinatura ou selo de clientes, e os auditores não questionaram sua confiabilidade. Além disso, problemas na auditoria de estoques e despesas de pesquisa e desenvolvimento também foram identificados.

Para uma empresa listada, os dados do relatório anual são a base para os investidores avaliarem o valor da companhia. Dados financeiros incorretos, auditorias com várias falhas e cartas de supervisão emitidas por reguladores representam um grande teste à credibilidade da empresa. A Tianli Lithium Energy afirmou que esses erros contábeis não alteram a natureza dos lucros ou prejuízos apresentados nos relatórios.

Responsável: Li Weilai Editora-chefe: Zhang Yuning