Previsão: O "Vale da Desilusão" Criará a Melhor Oportunidade de Compra de Ações de Inteligência Artificial (AI) em 2026

As últimas semanas têm sido desafiantes para o mercado como um todo. Mas têm sido verdadeiramente desastrosas para a maioria das ações de inteligência artificial (IA). Por exemplo, as ações da Microsoft caíram mais de 20% desde o pico do ano passado, enquanto a Broadcom caiu mais de 10%. As ações da Oracle (ORCL 3,93%) foram cortadas pela metade devido a preocupações com o aumento dos investimentos em infraestrutura de IA, que podem ou não dar retorno.

O que está acontecendo? Simplificando, os investidores receberam um aviso sobre os custos e o valor da IA. Ela não está vivendo de acordo com as expectativas. As principais ações do setor estão sendo reavaliadas para refletir essa realidade.

Mas não desista da revolução da IA ainda. Na verdade, você deve encarar essa fase de calmaria como uma oportunidade de compra a longo prazo. Essa resistência é apenas a próxima fase previsível de um ciclo psicológico que muitos investidores já viram várias vezes.

A fase atual da IA — chamada de “vale da desilusão” — costuma ser seguida por uma recuperação otimista, que impulsiona as ações mais fortes de qualquer setor.

Ciclo de Hype da Gartner

A empresa de pesquisa e consultoria de mercado tecnológico Gartner reconheceu e formalizou o que hoje é conhecido como o Ciclo de Hype da Gartner. Ele consiste em cinco fases pelas quais a maioria das novas tecnologias passa (junto com suas empresas e ações). As cinco fases sequenciais são:

2. Gatilho de Inovação: Uma nova tecnologia é desenvolvida e funciona, mesmo sem uma aplicação clara no mercado.
3. Pico das Expectativas Infladas: A necessidade da tecnologia começa a ficar clara, gerando entusiasmo e investimentos.
4. Vale da Desilusão: Como se revela, embora a tecnologia tenha seu lugar, há menos oportunidades imediatas do que o hype inicial sugeria. Algumas empresas relacionadas começam a fraquejar.
5. Inclinação para o Entendimento: Os custos da tecnologia diminuem, sua funcionalidade e propósito crescem, e as empresas restantes começam a transformá-la em um negócio prático e comercializável.
6. Planície da Produtividade: O setor se estabiliza à medida que a tecnologia se torna comum. Os players não lucrativos saem do mercado, deixando os viáveis.

E, consciente ou inconscientemente, investidores experientes já viram esse ciclo acontecer muitas vezes. Realidade virtual, painéis solares, VoIP, impressoras 3D e reconhecimento de voz foram algumas das tecnologias que estiveram na moda em sua fase inicial. Depois, o hype diminuiu quando a realidade se impôs. Agora, todas essas tecnologias estão silenciosamente na base de negócios viáveis.

Fonte da imagem: Getty Images.

O maior exemplo de uma indústria passando pelo Ciclo de Hype da Gartner, claro, foi o boom das dot-com no final dos anos 1990, seguido pelo crash das dot-com em 2000. Muitas dessas empresas já não existem mais. As que sobreviveram, no entanto, são os pilares da internet.

Melhores apostas

Quando visto dessa forma, fica claro que a IA está, de fato, na sua fase do vale da desilusão. Não há dúvida de que o mundo usará IA no futuro. No entanto, também não há como negar que ela ainda não demonstrou valor real em todos os setores onde se esperava — a “desilusão”.

Os resultados de uma pesquisa recente do National Bureau of Economic Research colocam as coisas em perspectiva, indicando que mais de 80% dos 6.000 diretores financeiros e executivos entrevistados afirmaram que a IA não está tendo um impacto positivo líquido na produtividade dos funcionários. Por que continuar investindo se não faz diferença?

Por outro lado, há uma razão. É o próximo passo na lista do Gartner: a inclinação para o entendimento, quando esses CFOs e CEOs começam a perceber para que a IA realmente serve e para que não serve. A maioria dos trabalhadores de escritório provavelmente não precisa de um assistente digital próprio. Mas a inteligência artificial é, sem dúvida, ideal para tarefas como cibersegurança, previsão e criação ou edição de imagens digitais.

Com isso em mente, quais ações de IA os investidores deveriam estar comprando na iminência da fase de entendimento? A mencionada Oracle é certamente uma delas. Embora, durante a maior parte de sua existência, a empresa tenha sido fornecedora de bancos de dados acessados remotamente, sua mudança para atender especificamente ao mercado de IA é promissora. Com base nos negócios já alinhados, a gestão espera que sua receita de infraestrutura de IA aumente de US$ 18 bilhões neste ano para US$ 144 bilhões em 2030. Quase o triplo do faturamento total reportado pela Oracle no último exercício fiscal.

A Alphabet (GOOG 2,27%) (GOOGL 2,01%) é outra ação de IA a considerar neste momento. Essa ação tem sido uma das poucas a (principalmente) desafiar o vento contrário de baixa causado pelo tropeço da tecnologia na fase do vale da desilusão.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de hoje

(-2,01%) $-6,17

Preço atual

$300,96

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,6 trilhões

Variação do dia

$298,29 - $305,76

Variação em 52 semanas

$140,53 - $349,00

Volume

1,6 milhões

Média de volume

32 milhões

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,28%

A inteligência artificial nem chega perto de ser o maior negócio da Alphabet, para registro. Ainda é o motor de busca Google, junto com seus centros de lucro secundários como Gmail ou Google Docs. A divisão de computação em nuvem, onde o negócio de IA da empresa está refletido, representou apenas 15% da receita e do lucro operacional do último ano.

No entanto, a unidade de nuvem da Alphabet é o segmento de crescimento mais rápido da empresa, graças à IA. E o negócio está, sem dúvida, melhor posicionado do que qualquer outro para capturar o crescimento que a inteligência artificial pode oferecer agora que o mundo está disposto e capaz de usá-la de forma inteligente.

Por exemplo, enquanto o ChatGPT continua sendo o chatbot alimentado por IA mais utilizado do mundo, o Statcounter informa que o Gemini do Google está ganhando mais espaço no mercado, principalmente graças às suas capacidades voltadas para empresas. Ao mesmo tempo, o Google Docs continua a substituir o Microsoft Office como plataforma de produtividade preferida. O Google Cloud também está crescendo mais rápido do que todos os seus concorrentes na área de computação em nuvem, segundo dados do Synergy Research Group.

Esse alcance cada vez maior no mundo dos negócios deixa a Alphabet bem posicionada para aproveitar a próxima fase de entendimento, que provavelmente será mais focada nos clientes institucionais e empresariais que o Google já atende.

Também é provável que a Alphabet facilite bastante o uso de computação quântica pelas instituições, quando essa tecnologia estiver pronta para a comercialização.

Ou, se procura algo um pouco fora do radar, a Recursion Pharmaceuticals (RXRX 3,26%) usa inteligência artificial para descobrir e desenvolver novos medicamentos virtualmente, enquanto a UiPath (PATH 1,35%) se especializa na automação de fluxos de trabalho computadorizados. Ambas valem pelo menos para incluir na sua lista de observação a longo prazo.

A única ação de IA que, talvez, não valha a pena adquirir nesta fase do vale da desilusão? Surpreendentemente, é a mencionada Microsoft. Embora ainda seja uma potência, ela não demonstra superioridade em nenhum aspecto ou segmento do negócio de IA — pelo menos ainda não. Mas ser dominante é um ingrediente-chave para uma ação de alto desempenho em qualquer setor.