NGX subiu 29% em 2026: Os investidores devem comprar agora ou esperar?

O Índice All-Share da NGX já ganhou 29,27% até agora em 2026, uma forte contraste com os 2,66% registados no mesmo período do ano passado.

Neste ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está a caminho de desafiar, ou mesmo superar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em quase duas décadas.

Neste ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está a caminho de desafiar, ou mesmo superar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em mais de 18 anos.

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Neste ritmo, é aqui que a dúvida começa a surgir. Porque quando os preços sobem tão rapidamente, muitas perguntas começam a surgir:

• “Devo comprar agora ou esperar?”
• “Já perdi a oportunidade?”
• “Se comprar agora, estou a comprar no topo?”

É um medo válido. Ninguém quer entrar no mercado pouco antes de uma correção. Num mercado como o da Nigéria, onde o sentimento pode mudar rapidamente, essa hesitação é ainda mais compreensível.

Então, como avaliar quando comprar e quando esperar por uma correção no mercado?

Será que agora é um bom momento para investir? Se pretende investir no seu futuro, daqui a 5, 10 ou 40 anos, agora é tão bom como qualquer outro momento para comprar ações.

É importante lembrar que o mercado é de antecipação. Portanto, se investir de forma consistente ao longo do tempo, colocando mais dinheiro nos seus investimentos a cada mês ou assim, acabará por apanhar uma correção.

Mais importante ainda, é aconselhável procurar ações subvalorizadas. Porque mesmo que o mercado esteja quase 30% em alta, nem tudo nele se move da mesma forma.

Tome o setor bancário, por exemplo.

À primeira vista, esperaria-se que as ações bancárias já tivessem subido significativamente juntamente com o mercado mais amplo. Mas uma análise mais detalhada revela uma história diferente.

Muitos desses bancos ainda estão a negociar a níveis relativamente baixos em comparação com quanto dinheiro estão a fazer agora.

Em geral, os bancos ainda estão a negociar a que os investidores chamam de rácios P/E baixos, entre 2x e 4x. Em termos simples, isso significa que para cada N1 que esses bancos estão a ganhar, você paga apenas cerca de N2 a N4 para possuir esse negócio. Isso é considerado barato.

Quando se considera a rapidez com que esses bancos estão a crescer, parecem ainda mais baratos, com rácios PEG abaixo de 1.

Em termos simples, os investidores ainda estão a pagar um preço pequeno por negócios que estão a aumentar rapidamente os seus lucros.

Alguns desses bancos estão a aumentar os lucros em mais de 50%, mas os seus preços de ações ainda não acompanharam totalmente esse crescimento.

Especificamente:

• Access Holdings Plc está a negociar a um P/E de 2,09, com crescimento de lucros de 53,5% e um rácio PEG de 0,04
• UBA Plc tem um P/E de 2,20, crescimento de lucros de 61,4% e um PEG de 0,04
• First HoldCo Plc destaca-se ainda mais, com um P/E de 2,08, crescimento de 66,2% e um PEG de apenas 0,03

Mesmo nomes ligeiramente mais reavaliados continuam a parecer atraentes:

• Zenith Bank Plc negocia a um P/E de 4,37 com PEG de 0,13
• GTCO Plc negocia a um P/E de 6,23 e PEG de 0,16

Mas então, à medida que se afasta do setor bancário, a história começa a mudar. No setor de petróleo e gás, partes do mercado já começaram a ajustar-se.

As empresas estão a crescer fortemente, com lucros aumentados até 68%, mas ao contrário de muitas ações bancárias, os seus preços já começaram a refletir esse crescimento.

Os investidores estão agora a pagar mais para possuir algumas dessas ações, um sinal claro de que o mercado começou a precificar o seu potencial futuro.

• Por exemplo, a Seplat Energy agora negocia a uma valorização mais elevada, cerca de 37 vezes os lucros, refletindo uma maior confiança dos investidores nas suas perspetivas de longo prazo.
• Da mesma forma, a Aradel Holdings viu uma valorização significativa, com a sua avaliação a subir para cerca de 18 vezes os lucros, à medida que as expectativas de crescimento são cada vez mais precificadas.
• No entanto, a história não é uniforme em todo o setor. A Oando ainda mostra sinais de subvalorização, com forte crescimento de lucros, mas um preço de ação relativamente baixo em comparação com os seus pares.

Mas há também nomes cuja história se inclina ainda mais para o outro lado. Tome a Conoil Plc, por exemplo.

• À primeira vista, a empresa apresenta um desempenho forte. Os seus lucros por ação estão em cerca de N3,23, com um crescimento de lucro de aproximadamente 57%.
• Mas, apesar desse crescimento, a ação já está a negociar a um P/E de 63x, com um PEG de 1,11.
• Isso significa que os investidores já estão a pagar um preço muito alto pela Conoil relativamente ao seu crescimento.

Assim, ao contrário das ações bancárias, onde o crescimento é elevado e os preços ainda baixos, a Conoil representa o outro extremo do espectro.

Conclusões para o investidor

• Não é possível cronometrar o mercado. Se esperar por uma grande queda, pode perder as oportunidades atuais.
• O mercado está a subir 29%, mas algumas ações ainda estão baratas — especialmente no setor bancário.
• A abordagem mais inteligente é focar onde o valor ainda existe.
• Mesmo assim, deve escolher cuidadosamente dentro do setor.
• A questão já não é “Devo comprar agora ou esperar?” mas sim “Quais ações o mercado ainda não precificou totalmente?”

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