Bu森股份controlo de propriedade sofre alteração, Yanfeng Digital planeja adquirir por 300 milhões de yuans: sem planos de reestruturação, listagem ou injeção de ativos relacionados em 3 anos

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每经记者｜文多    每经编辑｜廖丹

Em 20 de março de 2026, o controle da *ST Bùsēn (SZ002569, neste artigo referido como Bùsēn股份) passou por uma mudança significativa.

O acionista controlador da empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (doravante referido como Fangwei Tongchuang), assinou um “Acordo de Transferência de Ações” com Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (doravante Yanfeng Digital). Yanfeng Digital pretende adquirir aproximadamente 14,81% das ações da empresa listada por cerca de 302 milhões de yuans.

Após a conclusão da transação, Yanfeng Digital tornará-se acionista controlador da empresa, e seu verdadeiro controlador, Wang Bo, passará a ser o novo controlador efetivo da Bùsēn股份.

Essa mudança de controlo pode trazer uma viragem para esta empresa de vestuário masculino, que tem registado prejuízos contínuos e enfrenta risco de deslistagem, tornando-se foco de atenção do mercado.

De acordo com o anúncio publicado pela Bùsēn股份 na noite de 20 de março, o acionista controlador Fangwei Tongchuang e Yanfeng Digital assinaram oficialmente o acordo de transferência de ações. Fangwei Tongchuang pretende transferir 21,33 milhões de ações da empresa para Yanfeng Digital por meio de acordo.

O valor total da transação é de 301,575 milhões de yuans, com um preço por ação de aproximadamente 14,136 yuans.

Anteriormente, as ações da empresa foram suspensas de negociação desde a abertura do mercado em 16 de março de 2026, com previsão de suspensão por não mais de dois dias de negociação. Posteriormente, a suspensão foi prorrogada devido a negociações em andamento. O último anúncio indica que as ações serão retomadas a partir de 23 de março de 2026 (segunda-feira).

Yanfeng Digital, como parte na transação, demonstra possuir alguma capacidade financeira, dado o valor de 302 milhões de yuans. No entanto, o anúncio fornece informações limitadas sobre o escopo de negócios, situação operacional ou estrutura acionária de Yanfeng Digital.

Segundo Tianyancha, Yanfeng Digital foi fundada em agosto do ano passado, com um capital social de 56,1867 milhões de yuans, e atua no desenvolvimento de software.

A mudança de controlo na Bùsēn股份 não é a primeira. Em 14 de junho de 2024, o Fangwei Tongchuang adquiriu ações da empresa por 162 milhões de yuans, tornando-se acionista controlador.

Depois, devido à nomeação de Qin Benping, ex-presidente e ex-gerente geral da Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., para cargos na Bùsēn股份, surgiram especulações sobre uma possível “fusão por troca de ações” com a Xifeng Liquor, que a empresa negou várias vezes.

É importante notar que o Fangwei Tongchuang também tentou operações de capital. Em setembro de 2025, a empresa anunciou planos de vender 35% das ações da Shaanxi Bùsēn Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. para otimizar sua estrutura de ativos, melhorar o fluxo de caixa e concentrar recursos na atividade principal. No entanto, em 12 de dezembro, após negociações infrutíferas sobre o preço e os termos, a operação foi cancelada após análise cuidadosa.

Hoje, menos de dois anos após a entrada de capital estatal, o Fangwei Tongchuang decidiu sair, transferindo o controlo para Yanfeng Digital.

“Bùsēn”, uma antiga marca líder na indústria de vestuário masculino na China, tem enfrentado dificuldades operacionais nos últimos anos.

Dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a receita operacional da Bùsēn股份 caiu de 155 milhões para 132 milhões de yuans, com prejuízos líquidos consecutivos por três anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 88,99 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 566 mil yuans.

A previsão de resultados para 2025 indica uma receita entre 120 milhões e 170 milhões de yuans, comparado com 132 milhões no mesmo período do ano anterior, e um prejuízo líquido entre 900 mil e 1,3 milhões de yuans, contra um prejuízo superior a 50 milhões de yuans no ano anterior.

Embora se espere que a empresa volte a lucrar, a receita líquida ajustada ainda está abaixo do limite de 300 milhões de yuans para evitar a deslistagem.

De acordo com o Artigo 9.3.1 das Regras de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen, uma empresa pode ser alertada para risco de deslistagem se, no último exercício auditado, o lucro total, o lucro líquido ou o lucro líquido ajustado (excluindo itens não recorrentes) for negativo, e a receita líquida for inferior a 300 milhões de yuans. Com base no relatório de auditoria de 2024, as ações da empresa já estão sob “Aviso de Risco de Deslistagem”. Além disso, devido ao fato de que, nos últimos três anos fiscais, o lucro líquido antes e depois de itens não recorrentes foi negativo, e o relatório de auditoria mais recente indica incerteza na continuidade operacional, as ações continuam sob “Outro Aviso de Risco”.

Se os indicadores auditados de 2025 também atingirem os critérios do Artigo 9.3.12 das Regras de Listagem, as ações serão deslistadas.

Quanto às estratégias após a entrada na Bùsēn股份, Yanfeng Digital e Wang Bo prometeram: “Após a conclusão desta mudança de controlo, não há planos claros de vender, fundir ou fazer joint ventures com ativos ou negócios da empresa listada nos próximos 12 meses (exceto se a redução de capital na Shaanxi Bùsēn gerar uma reestruturação de ativos significativa). Também não há planos de adquirir ou trocar ativos importantes por meio da empresa listada. Dentro de 36 meses após esta mudança, não há planos de reestruturação ou listagem via fusão ou aquisição de ativos relacionados.”

O anúncio da empresa também afirma que, devido ao atual baixo patrimônio líquido, é difícil adquirir ativos importantes, e para garantir que as operações principais não sofram mudanças significativas, a estratégia futura é fortalecer e expandir os negócios existentes.

Imagem de capa: fonte: banco de mídia do 每经