Entrada líquida perto de 14 mil milhões! Fundos do Norte estabelecem o segundo maior volume diário do ano

Todos os dias, o jornalista Wang Haimin, e a edição de hoje, por Xiao Ruidong

Ao meio-dia de 31 de maio, o Conselho de Estado publicou o Aviso do Conselho de Estado sobre a emissão de um pacote de políticas para estabilizar a economia de forma sólida (doravante referido como “Aviso”), que inclui 33 medidas políticas específicas em 6 áreas e suas respectivas distribuições de tarefas, envolvendo políticas fiscais, políticas monetárias e financeiras, estímulo ao investimento e consumo, políticas de segurança alimentar e energética, políticas de estabilidade na cadeia de suprimentos industrial, e políticas de garantia do bem-estar básico da população.

O Conselho de Estado exige que todas as regiões e departamentos implementem com determinação as decisões e planos do Partido Comunista e do Conselho de Estado, garantindo a estabilidade econômica no segundo trimestre, e criando uma base sólida para o desenvolvimento no segundo semestre, mantendo a economia dentro de um intervalo razoável de funcionamento.

O “Aviso” teve um efeito positivo no mercado de ações A na mesma dia, que apresentou uma tendência de alta generalizada, com 26 dos 31 setores de primeiro nível do índice Shenwan em alta. Entre os setores com maiores aumentos estão cuidados de beleza, eletrônicos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, alimentos e bebidas, e equipamentos elétricos. Será que o mercado de ações A poderá iniciar uma rodada de recuperação? Para responder a essa questão, o repórter do “Diário Econômico” entrevistou vários principais analistas das equipes de pesquisa estratégica de corretoras.

É importante notar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior (norte) atingiu quase 14 bilhões de yuans, atingindo o segundo maior valor diário de entrada líquida neste ano.

Análise dos principais analistas das corretoras sobre as políticas favoráveis

Yibin, analista chefe de estratégia da Western Securities, afirmou ao repórter que a publicação do pacote de políticas para estabilizar a economia indica que uma recuperação acelerada da economia é provável no futuro. Segundo o documento, o governo demonstra uma determinação clara em estabilizar a economia, e recentemente Xangai também divulgou o “Plano de Aceleração da Recuperação e Reforço Econômico de Xangai”, cujo foco principal é a retomada do trabalho e da produção, a estabilização da demanda, e o esforço para fazer a economia retornar à sua trajetória normal, garantindo seu funcionamento dentro de um intervalo razoável.

Yibin acredita que, em junho, o foco do mercado mudará de uma fase de disputa de políticas para uma fase de validação econômica. Desde o final de abril, o desempenho do mercado tem estado altamente correlacionado com a situação da pandemia, e os sinais de políticas intensas em maio também impulsionaram a recuperação do sentimento do mercado. Para o mercado, é possível observar que, na primeira metade de maio, houve uma forte recuperação impulsionada pela pandemia, mas o ritmo de negociação deve desacelerar gradualmente em junho, tornando-se mais equilibrado.

Wu Kaida, analista chefe de estratégia da Debon Securities, afirmou em entrevista que: “O Conselho de Estado publicou o ‘Aviso do Conselho de Estado sobre a emissão de um pacote de políticas para estabilizar a economia de forma sólida’. Acreditamos que há alguns pontos principais de atenção: primeiro, a continuação do aumento de cortes de impostos e redução de taxas, com um reembolso de impostos de 142 bilhões de yuans, totalizando 2,64 trilhões de yuans ao longo do ano, para reduzir os custos das empresas e estabilizar o emprego; segundo, a emissão de dívidas especiais deve estar praticamente concluída até o final de junho, com uso completo até o final de agosto, antecipando significativamente o cronograma anterior de finalização até o final de setembro; terceiro, uma redução temporária de 60 bilhões de yuans no imposto de compra de automóveis, oferecendo incentivos diretos aos consumidores e estimulando o consumo de automóveis; e quarto, uma nova força na política monetária estrutural, com o aumento do suporte financeiro às linhas de crédito para pequenas e micro empresas de 1% para 2%.”

“Atualmente, a economia ainda está em um ciclo passivo de reposição de estoques, agravado por surtos de COVID-19 em algumas regiões internas, pelos altos preços das commodities devido ao conflito Rússia-Ucrânia, e pelo PMI da manufatura de maio, que ficou em 49,6%, abaixo da linha de crescimento. A conjuntura macroeconômica permanece fraca, sendo urgente que as políticas domésticas atuem de forma contracíclica para estabilizar a demanda agregada. Em 23 de maio, uma reunião permanente do Conselho de Estado fez uma implantação, e apenas oito dias depois, o documento oficial foi divulgado. Em 25 de maio, uma reunião para estabilizar a economia enfatizou a implementação das medidas, aproveitando a janela de tempo para garantir que as políticas fossem praticamente implementadas até o primeiro semestre. Espera-se que, em maio, a economia atinja um ‘fundo’, e o mercado de ações comece a sair lentamente do vale. Com a redução do impacto da primeira onda da pandemia e a retomada do trabalho e da produção, além do apoio fiscal para ampliar a liquidez e o crédito, o mercado se preparará para uma segunda onda de alta. Quanto aos setores, há oportunidades de crescimento na estabilidade, autonomia, recuperação do consumo e recursos estratégicos”, afirmou Wu Kaida.

Avanços na interconexão de ETFs

É importante notar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior atingiu quase 14 bilhões de yuans, o segundo maior valor diário de entrada líquida neste ano.

Segundo dados da Choice, neste ano, o pico de entrada líquida diária de fundos de compra do exterior ocorreu em 20 de maio, com 14,236 bilhões de yuans, e no mês de maio, o fluxo total foi de 16,867 bilhões de yuans, atingindo um novo recorde neste ano.

Recentemente, algumas políticas implementadas pelos reguladores criarão mais opções para os investidores estrangeiros no mercado de ações doméstico. Por exemplo, em 27 de maio, a Comissão de Valores Mobiliários publicou uma consulta pública sobre a inclusão de fundos negociados em bolsa (ETFs) nas regras de interconexão, marcando um avanço substancial na integração dos ETFs com o mercado internacional.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities (600999) comentou recentemente que, com base na minuta de consulta das bolsas de Xangai e Shenzhen sobre a inclusão de ETFs na interconexão, 77 ETFs que atendem aos critérios de seleção, representando 13,75% de todos os ETFs de ações A, são elegíveis para inclusão; esses ETFs têm um valor líquido de 551,2 bilhões de yuans, representando 65,35% do total de ETFs de ações. Entre eles, 33 ETFs representam índices amplos, com um valor de 320,5 bilhões de yuans, enquanto 44 ETFs representam setores ou temas específicos, com um valor de 230,7 bilhões de yuans. Os ETFs de setores e temas mais comuns incluem os de TMT (tecnologia, mídia e telecomunicações), energias renováveis, semicondutores, comunicação, veículos elétricos e energia solar.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities acredita que a entrada de fundos do exterior impulsionará o desenvolvimento do mercado de ETFs doméstico. Por um lado, trará recursos adicionais ao mercado de ETFs, melhorando sua liquidez e atividade de negociação, o que também aumentará o interesse na subscrição no mercado primário e acelerará a expansão do tamanho dos ETFs. Por outro lado, com a entrada de fundos do exterior, a participação de investidores institucionais na estrutura do ETF deve aumentar, contribuindo para o desenvolvimento saudável do mercado de ETFs.

Além disso, a equipe de estratégia da China Merchants Securities também afirmou que, de acordo com a minuta de consulta, os ETFs de interconexão serão limitados às negociações no mercado secundário, não trazendo fundos adicionais ao mercado de ações A, nem influenciando diretamente os preços das ações componentes por meio de operações de arbitragem entre os mercados primário e secundário, limitando assim o impacto direto no mercado de ações A.