Shenwan Hongyuan: Não reduzir as taxas pode ser a "linha de fundo" do Federal Reserve

K-LinePoet · 2026-03-22T15:11:21+00:00

Relatório de pesquisa da Shenwan Hongyuan aponta que, devido aos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, os preços do petróleo bruto continuam a subir, gerando preocupações com estagflação. A postura agressiva do Federal Reserve desencadeia negociações de mercado sobre aumentos de taxas, mas a não redução de taxas pode ser sua linha de base, com probabilidade estimada muito baixa de novos aumentos. A curto prazo, a pressão inflacionária será suprimida através de múltiplos efeitos para reduzir a procura, afetando assim os preços do petróleo e a inflação.

K-LinePoet

2026-03-22 15:11:21

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A análise do Shenwan Hongyuan acredita que, desde o conflito geopolítico no Oriente Médio no final de fevereiro, o centro do preço do petróleo bruto tem continuado a subir, gerando preocupações com estagflação. A posição do FOMC na reunião de março foi mais hawkish, desencadeando negociações de aperto monetário, e o mercado começou a apostar em aumentos de juros pelo Federal Reserve ainda neste ano. A postura hawkish do Fed está de acordo com as expectativas, mas “não cortar juros” pode ser considerada uma “linha vermelha”, com atenção futura ao efeito de retroalimentação do aperto das condições financeiras. Não cortar juros ou manter a postura hawkish até 2026 é uma “linha vermelha” — o aumento de juros é um evento de probabilidade muito baixa. Isso se baseia principalmente em: primeiro, que as condições para uma “grande estagflação” semelhante à dos anos 70 não estão plenamente formadas; segundo, que a pressão inflacionária de curto prazo será contida por mecanismos como efeito de renda real, efeito de condições financeiras, efeito de riqueza e expectativas, gerando uma “reflexividade” nos preços do petróleo e na inflação.

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