A Yuanjie Technology entrou na lista de ações de mil yuan no mercado A, sendo a capacidade de sustentar continuamente o desempenho sob alta avaliação a questão-chave

Em 20 de março, a ação da Yuanjie Technology (688498.SH), no setor de conceitos CPO, destacou-se, atingindo momentaneamente o limite de alta de 20%. O preço máximo subiu para 1140 yuans por ação, tornando-se a segunda ação de maior valor no mercado A, atrás apenas da Kweichow Moutai (600519.SH), entrando pela primeira vez na categoria de ações de mil yuans. No encerramento do dia, a ação fechou a 1114,99 yuans, com uma alta de 17,37%, e o valor de mercado total atingiu 95,83 bilhões de yuans, um aumento acumulado de 767,02% em um ano.

Fundada em 2013, esta empresa de chips ópticos tem atraído atenção do mercado desde que entrou na STAR Market em dezembro de 2022. O acionista controlador e controlador efetivo é ZHANG XINGANG, que detém diretamente 12,29% das ações. Sua principal atividade inclui pesquisa, design, produção e venda de chips ópticos, amplamente utilizados em telecomunicações, centros de dados e radares a laser para veículos. No entanto, pouco após a abertura de capital, a Yuanjie Technology enfrentou obstáculos de desempenho, com suas ações oscilando na faixa de centenas de yuans.

Dados financeiros mostram que, em 2023, a receita operacional caiu 48,96% em relação ao ano anterior, para 1,44 bilhão de yuans, e o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 80,58%, para 19,48 milhões de yuans. Em 2024, o desempenho piorou ainda mais: embora a receita tenha crescido 74,63%, atingindo 2,52 bilhões de yuans, o lucro líquido virou prejuízo de 6,13 milhões de yuans. A virada ocorreu em 2025, quando a demanda global por poder de computação de IA explodiu, trazendo oportunidades de crescimento para o setor de chips ópticos, levando a Yuanjie Technology a reverter sua trajetória.

De acordo com o relatório de desempenho divulgado recentemente, em 2025, a receita da empresa atingiu 6,01 bilhões de yuans, um aumento de 138,5% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 1,91 bilhão de yuans, revertendo prejuízos anteriores. A empresa explicou que o aumento na receita de centros de dados, a otimização da estrutura de produtos e a ampliação de produtos de alta margem contribuíram significativamente para o crescimento dos lucros. Além disso, os ganhos de investimentos provenientes de participações em empresas investidas, por meio de fundos de private equity, também ajudaram a melhorar os resultados.

No aspecto de operações de capital, Yuanjie Technology tem agido com frequência. Em 9 de fevereiro, anunciou um investimento de 1,251 bilhão de yuans na construção da fase dois de chips semicondutores de comunicação óptica, focando em chips ópticos de alta velocidade; ao mesmo tempo, adicionou 98,62 milhões de yuans de fundos excedentes para o projeto de industrialização de chips ópticos de 50G. Em 7 de março, a empresa avançou na estratégia de internacionalização, planejando emitir ações no exterior e solicitar listagem na bolsa principal de Hong Kong, visando criar uma plataforma de operações de capital transfronteiriças.

Apesar do bom potencial, Yuanjie Technology ainda enfrenta desafios. O seu índice preço/lucro (TTM) está em 501,93 vezes, e o índice preço/valor patrimonial (PB) é de 44,13 vezes, muito acima da mediana do setor, de 150,30 e 20,51 vezes, respectivamente. Até 2025, o saldo de caixa da empresa era de 933 milhões de yuans, enquanto seus planos de investimento de dezenas de bilhões de yuans exigem contínuos aportes de capital. Embora a relação dívida/patrimônio seja inferior a 10%, a pressão sobre o fluxo de caixa ainda é significativa. O mercado está atento para ver se a alta avaliação será sustentada pelo crescimento contínuo dos resultados, e se o preço de mil yuans por ação poderá se consolidar, o que ainda requer tempo para ser confirmado.