Como os Fundos de Investimento com Melhor Desempenho Proporcionam Retornos Consistentes Acima do Mercado

Os fundos mútuos com melhor desempenho não superam regularmente os seus benchmarks de mercado por sorte ou por apostas arriscadas.

Oferecer retornos excelentes é tudo uma questão de consistência. É desenvolver um plano de seleção de ações rentável e repetível. É ter forte convicção no que se possui e deixar os vencedores correrem. É manter um processo de investimento.

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Estas são as características vencedoras dos gestores de carteiras cujos fundos são vencedores dos Prémios dos Melhores Fundos Mútuos IBD 2026. A nossa lista dos fundos mútuos com melhor desempenho, que inclui vencedores em 11 categorias de investimento, destaca os rentáveis que tiveram retornos superiores aos seus benchmarks de mercado nos períodos de um, três, cinco e 10 anos.

Se procura renovar a sua carteira ou quer ajuda para encontrar fundos para comprar ou vender, rever a lista anual dos 11 melhores fundos com melhor desempenho da IBD é um bom ponto de partida.

Leia o Nosso Relatório Especial Completo de 2026 Sobre os Melhores Fundos Mútuos

Fundos Mútuos com Melhor Desempenho: 536 Vencedores

A nossa lista dos Melhores Fundos Mútuos de 2026 inclui 536 fundos (menos do que os 946 do ano passado) que passaram na seleção. Isso de um total de 3.751 fundos com pelo menos 10 anos de existência.

Os fundos de obrigações fiscais nos EUA tiveram o maior número de vencedores (287 fundos), graças a três cortes de 0,25 pontos na taxa de juros pelo Federal Reserve em 2025. A flexibilização do Fed impulsionou os preços globais dos títulos e reduziu o rendimento do Tesouro a 10 anos em mais de 40 pontos base, para 4,17%.

Os fundos de ações internacionais tiveram o segundo maior número de vencedores (89 de 650 fundos). Os fundos de ações estrangeiras são comparados ao índice MSCI EAFE. Além disso, 63 fundos de obrigações internacionais entraram na nossa lista.

Apenas 36, ou 3%, dos 1.264 fundos de ações diversificadas dos EUA entraram na lista, superando o retorno total de 17,9% do S&P 500 no ano passado e em cada um dos três períodos mais longos analisados. Os fundos de grande capitalização tiveram 35 vencedores; todos, exceto 13, eram fundos de crescimento.

Apenas um fundo de pequena capitalização entrou na lista. Pelo terceiro ano consecutivo, nenhum fundo de valor qualificou-se. E nenhum fundo de média capitalização entrou na lista.

Melhores Fundos Mútuos: São os Fundos de Valor Essenciais para Diversificação?

Fundos da Fidelity Investments Destacam-se por Sucesso Consistente

A Fidelity Investments liderou a lista dos melhores fundos mútuos de 2026, pelo segundo ano consecutivo. A empresa tinha 14 dos 36 fundos vencedores na categoria de fundos de ações diversificadas dos EUA. A Fidelity também teve 18 fundos de obrigações na lista. Leia mais na nossa reportagem sobre os fundos vencedores da Fidelity, Fidelity Recebe Reconhecimento pelos Fundos de Ações, Mas Seus Fundos de Obrigações Brilham.

Fundos Mútuos com Melhor Lucro em Tecnologia

Os fundos de ações dos EUA tiveram um desempenho inferior ao mercado geral pelo segundo ano consecutivo em 2025, devido à liderança estreita do mercado. Os megacaps da Magnificent Seven (Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA)) representaram 35% do valor de mercado do S&P 500 no final de 2025 e responderam por 42% do retorno total do índice, informa a S&P Dow Jones Indexes.

A máxima de que “quanto maior, melhor” na Wall Street dificultou que fundos que investem em ações de valor e small caps superassem o S&P 500, que serve de benchmark para fundos de ações dos EUA.

Conversámos com cinco gestores de fundos que integraram a lista dos melhores fundos de 2026 para descobrir os seus segredos de sucesso.

Como Um Fundo de Megacaps Lucrativo Aproveita Uma Visão Não Convencional

Matt Fruhan, gestor do Fidelity Mega Cap Stock (FGRTX), investe nas 200 maiores ações do S&P 500. E, enquanto esses gigantes corporativos são analisados até à exaustão por Wall Street, Fruhan ganha uma vantagem de desempenho ao aproveitar a equipa de analistas globais da Fidelity e questionar a opinião consensual sobre uma ação. Fruhan vê oportunidades onde o resto do mercado vê potencial limitado de valorização.

(Fidelity)

“Olhamos de três a cinco anos à frente e dedicamos muito tempo a entender por que achamos que os lucros de uma empresa podem divergir do consenso e qual o risco para a nossa tese de investimento”, disse Fruhan, que também gere o fundo de melhor desempenho da IBD, Fidelity Large Cap Stock (FLCSX).

Se as projeções de lucro de Fruhan forem superiores às do mercado e a sua estrutura de avaliação for convincente, ele compra ações de empresas de megacaps. Depois, mantém-nas até a avaliação se reajustar para cima.

A matemática do investimento de Fruhan é simples. O retorno de uma ação é o crescimento dos lucros mais o dividendo recebido e a valorização do múltiplo preço/lucro.

“O P-E muda ao longo do tempo”, disse Fruhan. “Essa faz parte do cálculo. O importante é aprofundar-se no potencial de lucros e rendimento a longo prazo.”

Nos últimos anos, o método de Fruhan ajudou-o a descobrir ações vencedoras que ele chama de “histórias de autoajuda”. São empresas com feridas auto-infligidas que derrubaram as suas ações, mas que depois se recuperaram, muitas vezes com a ajuda de uma nova gestão.

“Analisamos de perto a estratégia da equipa de gestão e tentamos entender se houve uma mudança estrutural ou secular no mercado final, por que essas empresas tiveram um desempenho inferior e qual será o potencial de lucros do outro lado”, explicou Fruhan.

As Melhores Ações Valem a Pena Esperar

Se a visão de Fruhan sobre uma ação indicar que há potencial suficiente para valer a pena esperar, ele constrói uma posição ou aumenta as suas participações.

Exemplos incluem as principais posições como GE Aerospace (GE), GE Vernova (GEV) e Boeing (BA). A GE Vernova, que antes era uma parte problemática do conglomerado GE, agora beneficia do aumento da procura por energia. A empresa é classificada como uma companhia industrial, mas o fabricante de turbinas a gás que alimenta centros de dados tornou-se mais uma aposta em IA. A GE Aerospace desmembrou as suas divisões de energia e saúde, tornando-se uma empresa de aviação pura, lucrando com novos equipamentos e manutenção de aeronaves mais antigas. A Boeing superou os problemas de segurança e, em 2025, entregou o maior número de aeronaves desde 2018.

“O mercado está muito focado no curto prazo”, disse Fruhan. “Aproveitamos essa situação. Se o mercado me der oportunidade de comprar um fluxo de lucros subestimado a um bom valor, comprarei a ação.”

Como Um Fundo de Pequena Capitalização de Crescimento Supera o Mercado Comprando ‘Hidden Compounders’

John Barr, do Needham Aggressive Growth (NEAGX), é o único gestor de fundos de small caps a integrar a lista dos melhores fundos de 2026 da IBD.

Qual é o segredo para escolher small caps vencedoras? Identificar “hidden compounders” que passam despercebidos e esperar pacientemente até serem descobertos.

A paciência é fundamental na estratégia de Barr. O período de retenção das ações que compra é cerca de 10 anos. Os hidden compounders podem levar de 18 a 24 meses ou mais antes de o preço disparar.

O que Barr procura num hidden compounder? Quatro coisas, ele diz.

Primeiro, a empresa deve estar a investir em algo novo — um produto ou serviço — que ainda não mostrou resultados financeiros e que outros investidores não compreendem. A empresa também deve ter um negócio consolidado com fluxo de caixa forte para financiar o novo negócio e proteger o risco de queda.

Segundo, a empresa deve ter potencial para crescer para uma escala muito maior. Quão grande? “Cinco a dez vezes o seu tamanho atual”, disse Barr. Barr não procura ações que subam 20% ou 50%. Procura duplicar ou triplicar ou até multiplicar por 10. “O segredo para mim é deixar os vencedores correrem”, afirmou Barr.

Terceiro, gestão excelente. Barr prefere gestores que sejam fundadores, familiares ou com longa permanência na empresa.

Por último, Barr gosta de comprar ações com uma margem de segurança incorporada. “Pode vir do valor do negócio estabelecido, de um balanço sólido ou de muitas outras formas”, explicou Barr.

Fundos Mútuos com Melhor Desempenho Podem Começar Pequenos

Barr começa pequeno, construindo posições em hidden compounders ao longo do tempo. Cerca de metade chega à “fase de transição”, quando as métricas de negócio começam a atrair a atenção dos investidores. O objetivo final é que essas pérolas escondidas cresçam e se tornem bons compounders, ou seja, ações que valorizam ano após ano graças a um forte crescimento de receitas, margens elevadas e outros indicadores de lucro difíceis de ignorar.

“Se uma empresa chega à fase de qualidade, então é uma verdadeira maravilha”, disse Barr. “Capturamos retornos em todas as três fases.”

Um dos maiores vencedores de Barr a longo prazo é a Nova Ltd. (NVMI), fabricante de equipamentos usados na fabricação avançada de semicondutores. Ele comprou as ações em 2009 por 4 dólares cada, quando tinha uma capitalização de mercado de 60 milhões de dólares. Agora, a ação é negociada a 429 dólares e avaliada em 14,25 bilhões de dólares.

Um grande vencedor em 2025 foi a ThredUp (TDUP), que vende roupas femininas usadas com leve uso. O negócio entrou na fase de transição no ano passado. Começou 2025 a negociar a cerca de 1,50 dólares por ação e terminou o ano a 6,39 dólares, com um retorno de 326%, apesar de recuar do recorde de 12,28 dólares de agosto de 2025.

Quando Barr comprou as ações em setembro de 2021, a ThredUp estava a gastar dinheiro em expansão de centros de distribuição. Mas ele comprou as ações mesmo assim. O ponto de virada ocorreu em 2022, após o CFO da empresa afirmar que ela não gastaria todo o seu dinheiro.

“Acredito que ele tinha uma linha de limite, e eles criaram um plano de negócios para manter mais dinheiro e crescer mais rápido.”

Fundos Mútuos com Melhor Desempenho Focam

Outra ação que impulsionou o desempenho do fundo é a nLight (LASR). A empresa fabrica lasers que podem ser usados para derrubar objetos. Barr gostou da história e comprou ações em 2022. Na altura, havia pouca informação sobre o uso militar de lasers para derrubar drones.

“Em 2024, começámos a ouvir mais sobre o uso de lasers contra drones”, disse Barr. Este ano, os lasers da nLight, que são económicos para uso militar, foram usados para derrubar um drone inicialmente considerado operado por um cartel de drogas, mas que depois revelou ser um balão de festa infantil.

“Foi a primeira utilização dos lasers, e é ótimo ver que isso está a começar a acontecer”, afirmou Barr. “Porque se for atacado por uma enxurrada de drones, não pode usar mísseis de 100 mil dólares para os derrubar.”

Como Um Fundo de Ações Globais de Topo Encontra Ações Vencedoras

Mark Yockey, gestor do Artisan Global Equity Fund, tem uma mensagem para investidores centrados nos EUA: “Existem empresas de classe mundial em todo o mundo, e muitas negociam a avaliações mais atrativas do que as suas contrapartes americanas.”

Seguir um processo de investimento testado pelo tempo é fundamental para o sucesso de Yockey. Desde o lançamento do fundo, em 1996, “aplicámos o mesmo processo repetível”, disse Yockey.

Qual é o modelo vencedor de Yockey? Identificar temas de investimento a longo prazo. Encontrar empresas cujos lucros irão crescer devido a esses temas. E ser disciplinado na avaliação.

Yockey afirma que as melhores ações são empresas que fazem algo único, têm uma vantagem competitiva real e poder de fixação de preços.

“Gostamos de monopólios e oligopólios”, disse Yockey. “Preferimos menos competição, não mais.”

Empresas alinhadas com tendências de longo prazo são as verdadeiras geradoras de dinheiro.

“Alterações seculares são muito poderosas”, afirmou Yockey. “Se uma empresa estiver alinhada com um tema duradouro, beneficia de um vento favorável que pode durar anos.”

Focando em Temas

Atualmente, o Artisan Global Equity está focado em alguns temas: finanças, eletrificação, aeroespacial e defesa.

Nas finanças, Yockey gosta de bancos europeus como o suíço UBS (UBS) e o francês BNP Paribas (BNPQY). Estes bancos já não são obrigados pelos reguladores a manter capital excessivo, como após a crise financeira de 2008-09. “Muitos bancos estrangeiros estão a crescer em novas áreas, como gestão de património e seguros, enquanto aumentam dividendos e recompra de ações”, disse Yockey. “Apesar dessas mudanças, a maioria dos investidores tem ignorado os bancos europeus há anos.”

Países fora dos EUA estão a modernizar as suas redes elétricas envelhecidas para atender à procura crescente de centros de dados, veículos elétricos, robótica e sistemas de aquecimento e arrefecimento, afirma Yockey. “Esperamos que a produção global de eletricidade quase duplique nos próximos 20 anos”, acrescentou.

Yockey gosta de utilities como a britânica National Grid (NGG), que também opera em Nova York, e a alemã RWE. Está também otimista em relação à especialista europeia em redes Spie SA e à sul-coreana LS Electric.

Também é favorável às empresas de defesa na Europa. A razão: os países da NATO estão a aumentar substancialmente os seus gastos militares. O fundo possui a britânica Babcock, que fabrica navios de guerra e veículos blindados, e a sul-coreana Hanwha, fabricante de artilharia de precisão e sistemas de defesa aérea.

Como Um Fundo Mútuo de Topo Lucrar com Mudanças

A mudança é boa, diz Ankur Crawford, co-gestor do Alger Focus Equity (ALGRX) e do Alger Capital Appreciation (ACAAX), dois fundos que integraram a lista dos melhores fundos de 2026 da IBD.

“Quando há mudança, há oportunidades de crescimento não reconhecidas”, afirmou Crawford. “E o mercado muitas vezes subestima a magnitude da mudança.”

Crawford e o co-gestor Patrick Kelly tentam capitalizar a mudança dinâmica. A sua abordagem de investimento foca em dois tipos de mudança. O primeiro é o crescimento de volume de unidades, sinal de que um novo produto ou negócio está a ganhar impulso e a conquistar quota de mercado. O segundo é o que Ankur chama de mudança de ciclo de vida. “Quando uma empresa se reinventa”, explicou Crawford.

Kelly afirma que investem nas empresas que inovam e beneficiam das mudanças na economia. A IA é um excelente exemplo. Os co-gestores baseiam-se em investigação intensiva para identificar os vencedores e os perdedores.

Investir nas ferramentas e recursos da IA

Saber que tipos de empresas serão prejudicadas pela inovação e quais se beneficiarão é fundamental. Há alguns anos, por exemplo, os fundos da Alger perceberam o risco que as empresas de software enfrentam agora com a IA, que coloca alguns modelos de negócio à beira da obsolescência.

A investigação orienta Kelly na escolha de ações de infraestrutura de IA, ou seja, empresas envolvidas na construção desta nova tecnologia. “Haverá uma procura massiva por poder de computação na próxima década”, afirmou Kelly.

Por isso, investir nas chamadas ferramentas e recursos da IA faz mais sentido.

A Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), maior fundidora de chips do mundo, é uma ação que se beneficia da mudança induzida pela IA. “Eles fabricam os chips de ponta para todas essas empresas”, disse Kelly. “A sua posição competitiva tem-se fortalecido ao longo dos anos, enquanto alguns dos seus concorrentes fraquejaram. Têm escala, poder de fixação de preços e crescimento duradouro.”

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