O "momento de maior pânico" do último ano já ocorreu! Amanhã, o mercado A será recuperado?

（来源：ETF风向标）

A semana de negociação que acabou (16 a 20 de março), devido à contínua perturbação dos conflitos no exterior, trouxe uma ajustada mais profunda ao mercado de Ações na China, que nas semanas anteriores tinha mostrado bastante resiliência.

Desempenho dos principais ativos globais nas últimas 4 semanas

Dados do Wind mostram que o índice WanDe QuanA teve 4 dias de queda e 1 de alta, com uma tendência de 3 semanas consecutivas de queda no gráfico semanal e uma média móvel de maio que foi temporariamente rompida no gráfico mensal.

Outros principais índices acionários quase todos em queda, com as micro ações liderando as perdas; apenas o índice do segmento de inovação (创业板指) fechou em alta acumulada.

O índice de Xangai caiu abaixo de 4000 pontos na segunda metade da semana, atraindo bastante atenção. Alguns usuários brincaram dizendo que “voltou à zona de conforto dos investidores veteranos”.

O sentimento das ações também atingiu pontos de congelamento. Nos 5 dias de negociação desta semana, houve 3 dias em que mais de 4000 ações tiveram queda.

Mais raro ainda foi o fato de, como na quinta e sexta-feira, dois dias consecutivos com menos de 1000 ações em alta, algo que não acontecia há quase um ano (ou desde 7 de abril do ano passado), demonstrando o quanto o mercado está assustado.

Dias de alta com menos de 1000 ações desde o final de março de 2025

Situação ainda pior remonta à sequência de quedas de 31 de dezembro de 2024 a 3 de janeiro de 2025 — mas, no dia seguinte (6 de janeiro), o mercado parou de cair e se estabilizou.

Assim como ações supervalorizadas tendem a recuar, ações excessivamente depreciadas também devem apresentar uma recuperação técnica, e quanto maior a depreciação, maior a probabilidade de uma reação. O sentimento de congelamento contínuo indica que o mercado pode estar excessivamente assustado.

Esse ciclo de “emoções de curto prazo” foi reiteradamente discutido nos artigos de análise de quinta e sexta-feira, sendo também a razão mais direta para a expectativa de uma recuperação do mercado neste artigo.

Algumas análises indicam que, na tarde de sexta-feira, o índice de Xangai caiu unilateralmente para 3957 pontos, perdendo o nível de 4000 pontos e rompendo também o ponto mínimo intradiário de 3 de fevereiro e a média móvel de seis meses. Se o mercado continuar a cair na próxima semana, o próximo suporte estará entre 3936 e 3940 pontos; se conseguir parar a queda nesta faixa, há potencial para uma reação de sobrequeda.

Vamos agora analisar de outros ângulos.

É importante destacar que a avaliação de uma recuperação tem um pressuposto invisível — o mercado ainda está em uma tendência de “slow bull” (touro lento). Pelo menos no gráfico mensal ou superior, essa condição ainda não mudou.

A Debon Securities aponta que, na sexta-feira, o mercado passou por uma grande correção, com três razões principais:

1. Efeito do dia de liquidação de contratos futuros de ações, que ocorreu em 20 de março, podendo aumentar a volatilidade do mercado;

2. Aumento do sentimento de proteção no exterior, com a tensão no Oriente Médio elevando o prêmio de risco do mercado;

3. Pressão de ajuste técnico no mercado, com forte resistência de venda perto do nível de 4000 pontos no índice de Xangai.

Para o futuro, acredita-se que o estilo de crescimento baseado em valor continuará a se diferenciar, com setores de baixo valor e alto dividend yield resistindo melhor às quedas, especialmente com o período de divulgação de relatórios anuais das empresas se aproximando. Por outro lado, setores de alto valor e alta elasticidade de crescimento podem enfrentar ajustes.

A situação no Oriente Médio é uma das principais razões que dificultam a análise de curto prazo.

Yang Delong, economista-chefe do Qianhai Open Source Fund, afirmou no sábado que muitas pessoas temem que a recuperação lenta e prolongada do mercado possa ser interrompida pelos conflitos no Oriente Médio. Mas ele acredita que não: “Este conflito causa dor de curto prazo, mas não deve acabar com a atual fase de mercado em alta.”

Ele acrescenta: “A atual fase de mercado de touro lento e prolongado tem fundamentos sólidos, incluindo forte apoio político ao mercado de capitais, a transferência de poupança dos residentes para o mercado de ações e a atração de investimentos estrangeiros em ativos chineses de baixo valor. Esses fatores fundamentais não mudaram de forma radical. Portanto, a volatilidade causada pelo conflito no Oriente Médio deve ser vista como um impacto de curto prazo, não uma influência de longo prazo.”

“Essa fase de mercado de touro lento e prolongado já está estabelecida, e pode-se dizer que começou bem. Esperamos que todos continuem apoiando essa tendência e que o mercado continue em alta.”

Claro que, no final de semana, mesmo com sinais de alívio, a situação no Oriente Médio permanece complexa.

Por exemplo:

Segundo a CCTV News, citando o Departamento do Tesouro dos EUA, em 20 de março, foi aprovado um autorização de 30 dias para entrega e venda de navios carregados com petróleo bruto e produtos derivados do Irã. Essa nova licença permite a venda de petróleo iraniano já carregado até 20 de março.

O secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, afirmou que o Departamento do Tesouro está emitindo uma autorização “de escopo restrito e prazo curto” para vender o petróleo iraniano atualmente retido no mar. Com essa liberação temporária, os EUA podem fornecer cerca de 140 milhões de barris de petróleo ao mercado global, de forma rápida. Essa autorização é estritamente limitada ao petróleo já em transporte.

Mais cedo, o presidente Donald Trump, em sua rede social “Truth Social”, afirmou que, ao considerar uma redução gradual das ações militares contra o regime iraniano no Oriente Médio, eles estão muito próximos de alcançar seus objetivos.

Outro exemplo:

Segundo a agência de notícias Tasnim, do Irã, em 21 de março, os EUA e Israel atacaram novamente a instalação de enriquecimento de urânio de Natanz, no Irã. Ainda não há relatos de vazamento de material radioativo na instalação, e os moradores próximos não estão em risco.

De acordo com a CCTV, o ministro da Defesa de Israel, Gantz, afirmou em 21 de março que, na próxima semana, Israel e os EUA intensificarão significativamente seus ataques militares contra o Irã, até eliminar completamente as ameaças aos interesses de Israel e dos EUA na região.

【Irã afirma que os EUA e Israel atacaram embarcações civis e meios de transporte no Golfo Pérsico】

【Exército iraniano afirma ter atingido caças F-16 israelenses】

Outras notícias relevantes:

【Huo Lifeng encontra-se com líderes de multinacionais】

Segundo a CCTV, Huo Lifeng, membro do Politburo do PCC e vice-primeiro-ministro, recebeu na noite de 21 de março, no Hotel Diaoyutai, representantes de empresas multinacionais como HSBC, UBS, Louis Dreyfus, Siemens Healthcare, Schneider Electric, Rio Tinto, Prudential, Yindurada, Standard Chartered, Shuzan Anuo, Tiansi, entre outros. Huo afirmou que a economia chinesa mantém estabilidade e progresso, e que, durante o “14º Plano Quinquenal”, o país continuará a ampliar a abertura de alto nível ao exterior e a promover o desenvolvimento de alta qualidade, criando oportunidades de mercado mais amplas para as multinacionais. Incentivou as empresas a aumentarem seus investimentos na China e aprofundarem a cooperação mútua. Os representantes das multinacionais expressaram confiança na economia chinesa e desejar continuar investindo e expandindo suas operações no país.

【Pequenas e médias seguradoras podem estar reduzindo suas carteiras devido à pressão de solvência? Diversos profissionais do setor afirmam que ajustes pontuais têm impacto limitado e não alteram a tendência de aumento de participações】

【Projeto de lei financeira é aberto para consulta pública】

Em 20 de março, o Ministério da Justiça, o Banco Popular da China, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, a Administração de Supervisão Financeira e a Administração de Controle de Câmbio divulgaram o “Projeto de Lei Financeira da República Popular da China” em seus portais, solicitando opiniões públicas. O documento indica que o Banco Central, em conjunto com outros departamentos do Conselho de Estado, exercerá o macrocontrole e a gestão do mercado financeiro, podendo adotar medidas contracíclicas e de ciclo cruzado conforme necessário. Também prevê a criação de um mecanismo de resposta rápida a riscos do mercado financeiro, para lidar de forma segura com oscilações anormais, pânico e problemas de liquidez.

【O ouro registra a maior queda semanal em 43 anos】

Até o fechamento de Nova York na sexta-feira (20 de março), o ouro à vista caiu 3,42%, para US$ 4491,67 por onça, acumulando uma queda superior a 10% na semana; os contratos futuros de ouro na COMEX caíram 2,47%, para US$ 4492 por onça, com uma perda semanal superior a 11%.

A prata à vista caiu 6,8%, para US$ 67,897 por onça, com uma queda de mais de 15% na semana; os contratos futuros de prata na COMEX caíram 4,78%, para US$ 67,810 por onça, acumulando uma perda superior a 16%.

Sobre as empresas:

【A Bolsa de Xangai aceita o pedido de IPO da Yushu Technology na STAR Market, com previsão de captação de 4,202 bilhões de yuans】

【Zhaochuang Data: empresa e subsidiárias não têm qualquer relação comercial com a Super Micro Computer】

A Zhaochuang Data afirmou na plataforma de interação que nem a empresa nem suas subsidiárias possuem qualquer relação comercial com a Super Micro Computer. Reforçou que não deve acreditar em rumores de mercado e que já emitiu uma declaração oficial para esclarecer informações falsas recentes. A empresa também contratou seu advogado de longa data, o escritório Guangdong Xinda, para conduzir uma investigação completa sobre essas informações falsas e proteger seus direitos legalmente.

【Zijin Mining: previsão de crescimento de 61,55% no lucro líquido em 2025, com proposta de distribuição de 3,8 yuans por 10 ações】

A Zijin Mining anunciou que, em 2025, espera alcançar receita de 349,079 bilhões de yuans, um aumento de 14,96% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia será de 51,777 bilhões de yuans, um crescimento de 61,55%. A proposta é distribuir um dividendo de 3,8 yuans por 10 ações (com impostos), sujeita à aprovação na assembleia de acionistas de 2025. No período, a produção de minerais da empresa aumentou de forma constante, com 90 toneladas de ouro, 1,09 milhão de toneladas de cobre, 25,5 mil toneladas de lítio equivalente, 400 mil toneladas de zinco (chumbo) e 439 toneladas de prata; o crescimento na produção de ouro está entre os melhores do setor global, e a produção de cobre ultrapassou 1 milhão de toneladas pelo terceiro ano consecutivo, com projetos de lítio entrando em operação e gerando resultados.

Por fim, os principais eventos da próxima semana:

23 de março, segunda-feira

Lançamento de novos produtos da Huawei para todos os cenários (marca Shangjie)

No mesmo dia, às 24h, ocorrerá a sexta rodada de reajuste de preços de combustíveis domésticos, com estimativa de aumento de 1,6 yuans por litro na gasolina 92, retornando à “era dos 9 yuans”.

24 de março, terça-feira

Fórum de Boao para a Ásia 2026, de 24 a 27 de março

Anúncio do novo álbum de Jay Chou, com coletiva de imprensa no dia do lançamento

25 de março, quarta-feira

Fórum Zhongguancun, de 25 a 29 de março

Exposição Internacional de Semicondutores de Xangai (SEMICON China), de 25 a 27 de março

26 de março, quinta-feira

114ª Feira Nacional de Açúcar e Álcool em Chengdu, de 26 a 28 de março

27 de março, sexta-feira

Fórum da Associação de Veículos Elétricos da China, de 27 a 29 de março

Investir envolve riscos, julgamento independente é fundamental

Este conteúdo é apenas para referência, não constitui recomendação de compra ou venda, e o risco de entrada no mercado é de responsabilidade do investidor.

Imagem de capa: captura de tela do software de mercado

Reportagem de Zhao Yun, edição de Peng Shuiping