4 Coisas que os Investidores Precisam Saber Agora Sobre as Novas Regulações de Criptografias da SEC

Em 17 de março, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitiram novas orientações que criam efetivamente uma taxonomia formalizada de como os reguladores irão governar os criptoativos. O esquema de classificação abrangente terá grandes consequências para o futuro dos mercados de criptomoedas e, pelo menos por agora, as implicações parecem ser muito positivas.

Sem mais delongas, aqui estão quatro coisas que todo investidor em criptomoedas deve entender sobre o novo cenário.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Agora existem cinco categorias oficiais para criptoativos

A nova estrutura classifica os ativos digitais em cinco categorias: commodities digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e valores mobiliários digitais.

Dezoito ativos, incluindo todas as principais criptomoedas, foram especificamente nomeados como commodities digitais, incluindo Ethereum, (ETH 3,17%) XRP, (XRP 2,96%) Solana, (SOL 3,00%) Cardano, Chainlink, Bitcoin e Dogecoin. Para o Bitcoin, isso foi simplesmente uma reafirmação do status regulatório anterior, mas para os outros, a designação elimina a falta de clareza jurídica do passado.

Resumidamente, segundo a SEC, uma commodity digital é algo que deriva seu valor de uma rede blockchain, bem como de oferta e demanda, e, importante, explicitamente não do resultado do trabalho gerencial de outra pessoa. Portanto, se o valor de uma moeda depende do funcionamento programático de sua rede, e não de uma equipe prometendo retornos, ela é uma commodity, e não um valor mobiliário. A distinção é fundamental porque valores mobiliários, como ações, estão sujeitos a um conjunto diferente (e mais rigoroso) de regulações que governam o que seus proprietários e equipes de gestão podem dizer e fazer.

Nesse sentido, “valores mobiliários digitais” são agora definidos como tokens que representam instrumentos financeiros tradicionais, como ações ou títulos, em uma blockchain. E apenas essa categoria fica sob jurisdição da SEC.

De forma um pouco confusa, as stablecoins podem ou não ser valores mobiliários, dependendo de sua estrutura, de acordo com a nova classificação – mas os maiores ativos dessa classe provavelmente não são.

2. Staking agora é amplamente permitido

Para investidores que fazem staking de Ethereum, Solana ou outras moedas proof-of-stake (PoS) para validar transações e obter rendimento, as novas diretrizes trazem boas notícias.

Expandir

CRYPTO: ETH

Ethereum

Variação de hoje

(-3,17%) $-68,25

Preço atual

$2085,34

Dados principais

Capitalização de mercado

$252B

Variação do dia

$2061,53 - $2164,17

Variação em 52 semanas

$1398,62 - $4946,05

Volume

13B

A SEC agora trata o staking como uma ação “administrativa” ao invés de uma transação de valores mobiliários. Essa classificação cobre staking solo, staking delegado, staking custodial e staking líquido.

Mas ainda há limites. Se um provedor de staking anunciar retornos garantidos, usar os ativos depositados para especulação ou tomar decisões discricionárias sobre quando e quanto fazer staking, essas atividades ainda podem gerar problemas regulatórios.

No entanto, a principal conclusão aqui é que Ethereum e Solana receberam sinal verde para que instituições financeiras possam gerar rendimento a partir do staking com seus tokens nativos mantidos nessas redes.

Expandir

CRYPTO: SOL

Solana

Variação de hoje

(-3,00%) $-2,70

Preço atual

$87,23

Dados principais

Capitalização de mercado

$50B

Variação do dia

$86,97 - $90,29

Variação em 52 semanas

$70,61 - $252,78

Volume

2,4B

3. Classificações de tokens podem mudar

A terceira coisa importante a saber sobre o novo esquema de classificação é que a classificação regulatória de um criptoativo pode ser alterada por quem o emite, e potencialmente por erro.

Por exemplo, se um projeto lançar um token inicialmente classificado como “commodity digital”, mas seus fundadores posteriormente fizerem promessas explícitas de lucro vinculadas aos seus esforços de gestão para agregar valor, esse token pode passar a ser considerado um valor mobiliário. Essa “contrato de investimento” aos olhos da lei também pode terminar quando o emissor cumprir ou falhar suas promessas, revertendo o ativo para o status de não-valor mobiliário.

Crucialmente, um projeto pode, potencialmente, cair na categoria de valores mobiliários ao prometer demais em seus roteiros de desenvolvimento. Hoje, esse risco parece mais evidente para Ethereum, Solana e Cardano, pois tendem a divulgar seus roteiros com mais ênfase para investidores do que outras grandes redes.

Expandir

CRYPTO: XRP

XRP

Variação de hoje

(-2,96%) $-0,04

Preço atual

$1,40

Dados principais

Capitalização de mercado

$86B

Variação do dia

$1,40 - $1,45

Variação em 52 semanas

$1,14 - $3,65

Volume

1,6B

4. Ativos tokenizados agora são oficialmente valores mobiliários digitais

A última coisa a saber aqui é sobre a nova designação de “valores mobiliários digitais”. Em resumo, se algo era considerado um valor mobiliário antes de ter seus direitos de propriedade tokenizados e distribuídos ou rastreados via blockchain, continua sendo um valor mobiliário após essa tokenização.

Isso pode parecer restritivo, mas na realidade é um evento de grande redução de risco para o mercado de ativos do mundo real tokenizados (RWA), que anteriormente carecia de clareza regulatória suficiente para que grandes instituições financeiras se interessassem. Com a SEC confirmando que esses instrumentos seguem a legislação de valores mobiliários existente, gestores de ativos podem avançar na tokenização de ações ou títulos ou participar do mercado de RWA com a certeza de quais regras se aplicam.

Isso é extremamente otimista para blockchains como Ethereum, XRP e Solana, que hospedam grandes quantidades de valores mobiliários tokenizados. Com a neblina regulatória dissipada, espera-se que a adoção institucional acelere muito rapidamente daqui para frente.