Oito novos fundos entram em operação, seguradoras aceleram a expansão dos investimentos em private equity

Jornalista do Interface News | Feng Lijun

Desde o início deste ano, as ações de investimento em ações de seguradoras têm sido frequentes.

De acordo com uma estatística não completa de informações públicas feita por jornalistas do Interface News, desde 2026, as companhias de seguros criaram oito novos fundos de investimento em ações, envolvendo várias seguradoras como Taikang Life, Great Wall Life, Dajia Life, entre outras. De novembro a dezembro de 2025, pelo menos sete novos fundos de investimento em ações foram fundados, com participação de fundos de seguradoras, acelerando claramente o ritmo em relação ao passado.

“Podemos comparar a compra de ações/títulos a ‘comprar legumes no supermercado’, e o investimento em private equity a ‘ir para a fazenda plantar’. As seguradoras fazem investimentos em private equity usando o ‘tempo para ganhar espaço’ — sacrificando a flexibilidade do capital para obter retornos mais altos no futuro e demonstrações financeiras mais estáveis”, disse Wang Guojun, professor da Escola de Seguros da Universidade de Comércio Exterior e Economia, ao Interface News. “Contanto que o ambiente de juros baixos permaneça, as seguradoras continuarão a aumentar esses investimentos para sobreviver e lucrar.”

Seguradoras frequentemente criam fundos de investimento em ações

Desde o início deste ano, várias seguradoras participaram da criação de fundos de investimento em ações.

A Tianjin Lanqin Equity Investment Partnership (Limited Partnership) foi fundada no início de fevereiro de 2026, com o sócio gestor sendo a Gao Heping (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd., com um investimento de 8,601 bilhões de yuans. Sua atividade principal inclui investimentos em ações por meio de fundos de private equity, gestão de investimentos, gestão de ativos, entre outros.

Na lista de parceiros, aparecem sete seguradoras, incluindo Taikang Life Insurance Co., Ltd., Great Wall Life Insurance Co., Ltd., AIA Life Insurance Co., Ltd., Zhonghong Life Insurance Co., Ltd., China Life Insurance Co., Ltd., China United Tai Metropolitan Life Insurance Co., Ltd., e Taikang Pension Insurance Co., Ltd.

Além disso, a Zhongbao Investment Zhixing An (Jiaxing) Equity Investment Partnership (Limited Partnership) e a Zhongbao Investment Yide (Suzhou) Equity Investment Partnership (Limited Partnership) foram fundadas em 26 de fevereiro e 5 de março, respectivamente, ambas com atividades de investimento em ações. Segundo o Tianyancha, os sócios dessas empresas são Zhongbao Investment Limited Liability Company (Zhongbao Investment) e Yong’an Property & Casualty Insurance; a segunda também inclui Zhonghui Life Insurance, com participações de 1,4156% e 98,5844%, respectivamente.

De acordo com o site oficial da Zhongbao Investment, conforme o “Plano de Estabelecimento de Fundos de Investimento em Seguros na China” do Conselho de Estado, Zhongbao Investment atua como sócio geral do Fundo de Investimento em Seguros da China, responsável pela criação, captação e gestão do fundo, fundado em dezembro de 2015. Seus acionistas incluem 46 empresas, sendo 27 seguradoras, 15 gestoras de ativos de seguros e 4 investidores sociais.

Recentemente, em 13 de março, foi fundada a Zhongbao Investment Rongxinying (Jiaxing) Equity Investment Partnership (Limited Partnership), com todos os sócios sendo Zhongbao Investment e suas subsidiárias.

Além disso, também foram criados neste ano a Guangdong Hu’an Huixing Equity Investment Partnership (Limited Partnership), Tianjin Chuji Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership), Beijing Chengda Digital Intelligence Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership) e Huizhi Yangtze River Delta (Shanghai) Private Fund Partnership (Limited Partnership), envolvendo seguradoras como Hu’an Property & Casualty, Dajia Life, China Life, PICC, entre outras.

Jornalistas do Interface News organizaram e diagramaram as informações

Entre elas, o fundo de private equity criado pela China Life, o Huizhi Yangtze River Delta (Shanghai), focará na inovação tecnológica na região do delta do Yangtze, investindo em ativos de ações em fase de crescimento, incluindo as indústrias de inteligência artificial, circuitos integrados e biomedicina, que são setores de liderança em inovação tecnológica.

Os jornalistas do Interface News descobriram que o ritmo de criação de fundos de investimento em ações por seguradoras acelerou claramente a partir do final de 2025. Em novembro e dezembro de 2025, sete fundos de investimento em ações, incluindo a Jiaxing Pingji Equity Investment Partnership (Limited Partnership) e a Zhongbao Zhixing Songrui (Jiaxing) Equity Investment Partnership (Limited Partnership), foram fundados, com participação de instituições como Ping An Capital, Taikang Asset Management, PICC, China Life, entre outras (sendo a Ping An Capital e a Taikang Asset Management empresas de gestão de ativos de seguros).

Riscos e oportunidades coexistem

O recente aumento na participação das seguradoras na criação de fundos de investimento em ações reflete o entusiasmo dessas empresas por esse tipo de investimento, além do apoio político.

Em 2025, foram publicados documentos como o “Aviso sobre a Regulamentação da Proporção de Ativos de Direitos de Participação de Fundos de Seguros”, que sinalizam o incentivo à participação de fundos de seguros em private equity.

“O governo incentiva o uso do ‘dinheiro de longo prazo’ das seguradoras para apoiar a inovação tecnológica e a economia real, oferecendo muitas facilidades e incentivos políticos. Essa é uma das razões pelas quais as seguradoras estão ansiosas para fazer investimentos em private equity”, afirmou Wang Guojun ao Interface News.

“Os órgãos reguladores continuam a orientar a entrada de fundos de longo prazo no mercado, especialmente incentivando as seguradoras de vida a aumentarem a alocação em ativos de direitos de participação, para apoiar a estabilidade do mercado de capitais, servir à economia real e impulsionar a inovação tecnológica”, disse Wang Changtai, diretor sênior de classificação de seguradoras na Fitch Ratings Asia-Pacific, ao Interface News.

Por outro lado, em um cenário de queda na taxa de juros, a participação das seguradoras em private equity pode aumentar os retornos, otimizar a estrutura de ativos, e seu prazo de duração também se alinha ao das seguradoras de vida, ajudando a reduzir o impacto nos lucros do período na contabilidade.

Wang Changtai analisou: “O ambiente de juros baixos contínuos limita o potencial de retorno dos ativos tradicionais de renda fixa. Algumas seguradoras chinesas planejam aumentar a alocação em private equity e fundos de ações para melhorar a estrutura de retorno dos ativos e melhor alinhar com suas obrigações de longo prazo.”

“Com capital abundante, mercado de seguros em rápido crescimento, bons resultados de investimentos no ano passado e grande quantidade de fundos disponíveis, as seguradoras buscam alternativas em um cenário de escassez de ativos, e o private equity oferece boas oportunidades de retorno”, afirmou Wang Guojun, acrescentando: “O dinheiro das seguradoras de vida tem um prazo longo, e o investimento em private equity, com ciclos de 5 a 10 anos, combina perfeitamente.”

No entanto, há riscos associados à participação das seguradoras em private equity.

Alguns especialistas apontam que os ativos subjacentes dos fundos de ações, após a devida transparência, são mais complexos e menos padronizados do que produtos de renda fixa, dificultando a due diligence, avaliação e gestão pós-investimento. Além disso, a liquidez de projetos de private equity, especialmente os fundos de private equity, é relativamente baixa, trazendo novos desafios à gestão de liquidez das seguradoras.

“Investimentos em private equity geralmente têm períodos de bloqueio mais longos, ocupam o capital por mais tempo, e suas rotas e momentos de saída são incertos, com liquidez geral mais fraca; em comparação, os investimentos no mercado secundário têm maior liquidez, facilitando ajustes rápidos e paradas de perdas”, explicou Wang Changtai ao Interface News. “Além disso, a avaliação de ativos de private equity é atualizada com menor frequência, o que geralmente tem menor impacto na volatilidade de curto prazo do balanço das seguradoras.”

Wang Dufu, secretário do Comitê do Partido e presidente da China Industrial Bank Ansheng Life, afirmou recentemente que, à medida que estratégias de investimento de crescimento único não atendem mais às necessidades complexas do fundo de seguros, a participação em fundos de private equity será aprimorada e otimizada. Por exemplo, usando negociações no mercado secundário de private equity para otimizar a carteira, manter a liquidez e aproveitar oportunidades de desconto.

Wang Dufu acredita que, com a aceleração da globalização das empresas chinesas e a melhora na capacidade de alocação de ativos globais das instituições de seguros, os investimentos transfronteiriços em private equity se tornarão uma direção de inovação de longo prazo. No futuro, o private equity de seguros usará estratégias combinadas de “investimento primário + fundos de mercado secundário de private equity + alocação transfronteiriça + ESG (ambiental, social e governança)”, buscando o equilíbrio ideal entre retorno superior, diversificação de riscos e manutenção de liquidez.