From "Poor Performance Exit" to "Excellent Performance Departure"? Manager of Debt-Biased Product with Over 21% Annual Returns Suddenly Resigns in "Liquidation Style"

Cada dia, jornalistas | Ren Fei Cada dia, editores | Peng Shuiping

Em 19 de março, várias empresas de fundos anunciaram alterações nos seus gestores de fundos. Entre elas, a Manulife Asset Management anunciou que Wu Hua deixou de ser gestor dos fundos Manulife Efficiency Select e Manulife Value Evergreen em 18 de março, ficando sem produtos sob gestão. Wu Hua tem uma experiência de quase 13 anos na gestão de investimentos, tendo passado por várias instituições de gestão de fundos públicos, com o máximo retorno de 79,84% durante o seu mandato.

Outro gestor que saiu de forma “limpa” foi He Shun, da ICBC Credit Suisse Asset Management. Apesar de ser uma nova geração de gestor, apresentou um desempenho excelente, com um retorno de 59,79% durante o seu mandato na ICBC JuXiang A, e uma taxa de retorno anualizada de 21,48%. Como um fundo de alocação de dívida, esses resultados estão entre os melhores do setor. Desde o início do ano, vários gestores de fundos deixaram todos os seus produtos sob gestão, muitos com históricos de desempenho notáveis.

Em 19 de março, várias empresas de fundos anunciaram mudanças nos seus gestores, incluindo aposentadorias de gestores veteranos e saídas “limpas” de gestores de fundos de alto desempenho.

Wu Hua, da Manulife, é um exemplo. Segundo o anúncio do dia, ele deixou de ser gestor dos fundos Manulife Efficiency Select e Manulife Value Evergreen em 18 de março, sem outros produtos sob sua gestão. Com quase 13 anos de experiência na gestão de investimentos em valores mobiliários e 22 anos na indústria financeira, Wu Hua é um veterano do setor.

Entre os fundos que geriu, o Manulife Growth A atingiu um retorno de 79,84% durante seu mandato, com uma taxa de retorno anualizada de 20,26%, sendo um desempenho razoável para fundos flexíveis. O desempenho recente do fundo Manulife Value Evergreen foi fraco, com retorno de -19,81%, mas o Manulife Efficiency Select teve um retorno de 46,35%.

Situação anterior de gestão de Wu Hua (fonte: Wind)

Observando as posições que geriu, a cadeia da indústria de robótica foi uma de suas principais áreas de foco, com ações como Hengli Hydraulic, Sanhua Intelligent Controls e Top Group sendo suas principais posições. No entanto, o tamanho dos fundos sob sua gestão começou a diminuir em 2021, chegando a um valor líquido de ativos de apenas 546 milhões de yuans no final de 2025.

Outro gestor que saiu de forma “limpa” foi He Shun, da ICBC Credit Suisse. Jovem gestor, com apenas 2,41 anos de experiência, já geriu 12 fundos, sendo que sete deles foram encerrados nesta ocasião (dados iniciais).

Apesar de ser um gestor iniciante, seu desempenho é destaque no setor. Por exemplo, o fundo ICBC JuXiang A gerido por ele apresentou um retorno de 59,79%, com uma taxa de retorno anualizada de 21,48%, e ocupa a 8ª posição entre 1209 fundos similares desde sua criação.

Vale destacar que este é um produto de mistura de dívida com desempenho de mais de 20% ao ano, o que é considerado excelente na indústria. O fundo de dívida de segundo nível ICBC Dual Debt Enhancement obteve um retorno anualizado de 16,44% durante seu mandato, sendo um dos melhores produtos deste tipo de “renda fixa +”.

Situação anterior de gestão de He Shun (fonte: Wind)

Segundo informações, a saída de He Shun foi por motivos pessoais, e ele já realizou a devida cancelamento junto da Associação de Indústria de Fundos da China. Muitos dos fundos que geriu são atualmente altamente procurados por investidores com maior apetite ao risco, como o ETF ICBC CSI All-Index Free Cash Flow, o ETF ICBC SSE STAR Market 200, e outros produtos de “renda fixa+” mencionados anteriormente.

Rotina de rotatividade de gestores de fundos de alto desempenho, com alguns gestores deixando a indústria pública após a saída

Ao contrário de gestores que deixaram o setor devido a desempenho insatisfatório, cada vez mais gestores de fundos de alto desempenho estão saindo, fenômeno que se intensificou desde o segundo semestre do ano passado. Desde 2026, o número de veteranos e gestores de fundos de alto desempenho que deixaram a indústria aumentou ainda mais. Alguns migraram para o setor de fundos privados, outros permanecem na gestão pública.

Este ano, várias mudanças de posições ocorreram na indústria de fundos públicos. Após a saída de Jiang Qiu da China AMC em janeiro, em fevereiro, saiu Jiang Xiaoli, do Tianhong Fund, uma figura central na gestão de renda fixa. Em 13 de março, a GF Fund anunciou a saída oficial do gestor Fu Youxing, que também deixou todos os fundos públicos sob sua gestão.

Segundo informações públicas, alguns gestores migraram para fundos privados. Recentemente, Cao Mingchang, ex-gestor da China Europe Fund, fundou a Shanghai Pujiao Private Fund Management Co., Ltd., registrada na Associação de Indústria de Fundos, após quase 30 anos na gestão pública.

Alguns gestores permanecem na indústria pública. No início deste ano, Wu Peiwen, gestor de fundos de alto desempenho na HSBC Jintrust, saiu de seus produtos e ingressou na Allianz Global Investors. Wu Peiwen tem mais de 10 anos de experiência na gestão de fundos, tendo gerido fundos como HSBC Jintrust Pearl River Delta, HSBC Jintrust Value Pioneer e HSBC Jintrust Strategy Select, todos com retornos anuais superiores a 10%.

Dados do Wind mostram que, até o final da semana passada, 152 fundos públicos contrataram 142 novos gestores neste ano, enquanto 79 gestores deixaram seus cargos. No setor de fundos públicos, há atualmente 4165 gestores. Entre eles, E Fund, GF Fund, Guolian Fund e Ping An Fund contrataram 8, 7, 5 e 5 gestores, respectivamente, enquanto Hua Xia Fund, Yin Hua Fund e Jiashi Fund perderam 5, 4 e 4 gestores, respectivamente.

Naturalmente, as gestoras também estão promovendo jovens talentos, criando oportunidades para os mais novos. Fundos de gestoras como Hua An Fund e Xin Yuan Fund já têm jovens investidores gerindo fundos, muitas vezes com produtos de lançamento inicial como sua primeira experiência, demonstrando o compromisso das instituições em fortalecer continuamente recursos humanos e sistemas.

Algumas análises indicam que, na atual fase de rotatividade de gestores de alto desempenho, o setor público só poderá consolidar sua base de talentos por meio de uma construção de plataforma sólida, garantindo a confiança duradoura dos investidores e promovendo um desenvolvimento de alta qualidade.

Imagem de capa: Banco de mídia do “Daily Economic News”