【9690】Tiger Auto Care com lucro líquido ajustado aumentado 12%, utilizadores de transações crescem 18% Primeira expansão de lojas no exterior

Plataforma de serviços de reparação de automóveis na China continental Tuhu Carcare (09690)
2025 registou um aumento de 11,5% na receita total até 16,5 mil milhões de yuan (RMB), com lucro líquido ajustado a crescer 12,2% ano após ano para 700 milhões de yuan, sem pagamento de dividendos.

Expansão internacional da Tuhu, teste de mercado de alto valor e relação qualidade-preço

A Tuhu Carcare começou a explorar o mercado internacional. No final de 2025, lojas de fábrica Tuhu em franchising abriram oficialmente na Malásia. A Tuhu Carcare afirmou que o número de lojas de fábrica Tuhu em operação e em preparação no exterior já ultrapassou as 10. Além disso, até ao momento, a Tuhu possui 2 lojas de fábrica Tuhu em Hong Kong.

Chen Min destacou que o mercado internacional ainda está na fase inicial, e a estratégia de desenvolvimento é testar em mercados representativos para observar se o modelo de operação da empresa é viável. Entre eles, Hong Kong representa um mercado de alto valor, com consumidores com forte poder de compra, e um ambiente de mercado de altas barreiras que favorece a avaliação da influência da marca, eficiência da cadeia de abastecimento e padronização da Tuhu. No mercado da Malásia, os carros são mais antigos, a procura por manutenção e reparação é forte, e os utilizadores são sensíveis ao preço. Os produtos de alto valor e a experiência anterior de manutenção da Tuhu mantêm a sua vantagem competitiva.

Lucro operacional caiu 23,8%, margem de lucro bruto de pneus e componentes de chassis sob pressão

Durante o período, o lucro operacional caiu 23,8% para 250 milhões de yuan, o EBITDA ajustado cresceu 8,5% ao ano para 840 milhões de yuan, e a margem bruta caiu de 25,4% em 2024 para 24,1% em 2025, uma redução de 1,3%. O CFO da Tuhu Carcare, Zhang Zhizong, afirmou que, por setor de negócio, a margem bruta de pneus e componentes de chassis diminuiu para 14,1%, devido à redução dos preços orientadores dos pneus. Apesar do aumento na proporção de vendas e do ajuste nos consumíveis e na produção de itens próprios, isso trouxe uma pressão temporária na margem de lucro bruto a curto prazo.

Abertura líquida de 1134 lojas, 39% em cidades de terceiro e abaixo de terceiro nível

Até ao final de dezembro, o número de utilizadores de transações multicanal, principalmente através do APP Tuhu Carcare, aumentou 17,7% para 28,4 milhões. O número médio de utilizadores ativos mensais (MAU) do APP Tuhu Carcare cresceu 15,5% para 13,8 milhões.

Até ao final de dezembro, a Tuhu tinha 8008 lojas de fábrica Tuhu, incluindo 175 lojas próprias, e 7833 lojas de franquia operadas por mais de 3500 franqueados. O número total de novas lojas abertas no ano foi de 1134, aproximadamente 39% localizadas em cidades de terceiro nível ou inferiores, e 14% em cidades de primeiro nível na China continental.

O presidente do conselho de administração, diretor executivo e CEO, Chen Min, afirmou que, apesar do setor estar em fase de ajustamento, a expansão das lojas continua devido a: 1) aumento na eficiência operacional das lojas, mantendo uma base de clientes estável através de gestão digital, com stock suficiente e entregas eficientes; 2) um ecossistema de franchising bem desenvolvido, com 90% das lojas com mais de seis meses a manter lucros, e a empresa a fornecer subsídios às lojas correspondentes.