O valor de mercado da Tencent caiu abaixo de 5 triliões de dólares de Hong Kong, com preocupações do mercado sobre a "redução" de recompras de ações

Aumentar o investimento em IA, reduzir o valor de recompra.

Em 19 de março, após divulgar os resultados de 2025, a Tencent Holdings (00700.HK) caiu mais de 6% na abertura do mercado, encerrando o dia com uma queda de 5,9%, a 518 dólares de Hong Kong, com um volume de negócios de 19,1 bilhões de dólares de Hong Kong, e o valor de mercado caiu abaixo de 5 trilhões de dólares de Hong Kong.

Na opinião de especialistas do setor, os resultados da Tencent estão dentro do esperado, mas os investidores estão preocupados com o aumento dos investimentos em inteligência artificial (IA), o que levou a uma redução no valor de recompra de ações. Espera-se que, no curto prazo, o preço teste o importante suporte de 500 dólares de Hong Kong, enquanto o potencial de crescimento de médio a longo prazo da empresa ainda é incerto.

Na conferência de resultados de 18 de março à noite, o presidente da Tencent, Liu Zhiping, afirmou que no ano passado a Tencent investiu 18 bilhões de yuan em novos produtos de IA e que, este ano, esse valor será pelo menos dobrado. Os lucros adicionais gerados pelos negócios principais da Tencent podem suportar esse aumento de investimento. Liu Zhiping disse que, se a Tencent tiver recursos suficientes para apoiar o desenvolvimento de IA, os gastos de capital podem atingir as expectativas da empresa, podendo reduzir a recompra de ações de forma adequada.

O analista Cen Zhiyong, do Wutong Research Institute, analisou que a gestão da Tencent está considerando priorizar os investimentos em IA antes de continuar as recompras de ações. Investir em IA é uma tendência, relacionada ao potencial de crescimento futuro, e a estratégia de direcionar fundos para áreas de crescimento futuro é uma escolha acertada. No entanto, no curto prazo, o foco dos investidores pode estar na recompra de ações, e a redução do valor de recompra certamente pressionará o preço das ações. A curto prazo, o suporte de 500 dólares de Hong Kong deve ser observado, enquanto a longo prazo, o potencial de crescimento futuro será determinante.

O gestor de fundos do Cheese Fund, Pan Jun, afirmou que a forte queda após a divulgação dos resultados, com a redução da recompra por parte dos executivos, enfraquece o suporte de preço altamente confiável anteriormente, o que é um sinal negativo para investidores que consideram a Tencent como uma espécie de serviço público ou ação de alto dividendo. Além disso, os investimentos em IA representam despesas de capital pesadas, e o mercado teme que isso possa diluir a margem de lucro já excelente da Tencent. Em um cenário de concorrentes como ByteDance, Alibaba e Baidu investindo agressivamente em IA, se a Tencent continuar a manter altas recompras e negligenciar a atualização de infraestrutura, ficará em desvantagem na próxima geração de competição em redes sociais e jogos.

O diretor de investimentos da Blue Water Capital, Li Zeming, afirmou que os investimentos de capital da Tencent em IA até 2026 ainda parecem carecer de diretrizes claras, e o mercado de capitais ainda tem muitas dúvidas sobre os investimentos das gigantes de tecnologia em IA. Anteriormente, o mercado acreditava que esses investimentos poderiam gerar retorno, mas ao calcular a relação entre o custo de infraestrutura de computação atual e o retorno esperado, percebe-se que os dois não são proporcionais. A curto prazo, aumentar os gastos de capital em IA não é um sinal positivo para o mercado de capitais.

De acordo com os dados divulgados, em 2025, a Tencent recomprou 153 milhões de ações, por um valor total de 80 bilhões de dólares de Hong Kong, enquanto em 2024, recomprou 307 milhões de ações por 112 bilhões de dólares de Hong Kong.

Segundo o divulgado, em 2025, a receita total da Tencent foi de 751,766 bilhões de yuan, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido foi de 224,842 bilhões de yuan, um crescimento de 16%.

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