Esqueça os Preços de Gasolina em Ascensão: Algo Bastante Mais Sinistro Pode Devastar a Sua Carteira e o Mercado de Ações

Até recentemente, os principais índices bolsistas de Wall Street pareciam intocáveis. Nos últimos cinco meses, testemunhámos o índice de referência S&P 500 (^GSPC 1,51%) atingir 7.000, o dependente de ações tecnológicas Nasdaq Composite (^IXIC 2,01%) ultrapassar 24.000 e o eterno Dow Jones Industrial Average (^DJI 0,96%) alcançar 50.000.

Mas a guerra do Irão mudou as coisas. Introduziu incerteza geopolítica no exterior e impactou diretamente os bolsos da maioria dos americanos. Embora o impacto mais imediato deste conflito seja sentido pelos consumidores nos postos de gasolina, há uma questão muito maior em jogo que pode devastar o seu bolso e/ou carteira de investimentos.

Fonte da imagem: Getty Images.

Os preços nos postos estão a disparar

Em 28 de fevereiro, as forças americanas lideradas por Trump e Israel iniciaram operações militares contra o Irão. Pouco depois, o Irão anunciou que praticamente fecharia o Estreito de Hormuz às exportações de petróleo.

De acordo com a Administração de Informação de Energia, 20 milhões de barris de petróleo líquido atravessam diariamente o Estreito de Hormuz, representando 20% das necessidades petrolíferas mundiais. Este encerramento virtual representa a maior perturbação na cadeia de abastecimento de energia da história.

A resposta ao preço à vista do crude West Texas Intermediate (WTI) foi rápida. O contrato de futuros de WTI de abril subiu de cerca de 67 dólares por barril a 27 de fevereiro para 96 dólares por barril, nesta altura, na noite de 16 de março. Vale lembrar que isto é uma forte recuada de uma máxima intradiária de 119,44 dólares por barril, atingida uma semana antes.

Os preços da gasolina nos EUA subiram para 3,72 dólares por galão, o nível mais alto desde outubro de 2023. O aumento de 27% no último mês (de 2,93 para 3,72 dólares por galão) é o maior que vimos nos últimos 30 anos. pic.twitter.com/C3HrTiRnH5

– Charlie Bilello (@charliebilello) 16 de março de 2026

O preço que os consumidores pagam na bomba por gasolina e gasóleo tende a subir como um foguete durante eventos de choque no preço do petróleo e, muitas vezes, a cair lentamente (como uma pena) nos meses seguintes.

Há um mês, o preço médio nacional por galão de gasolina regular era cerca de 2,93 dólares, segundo a AAA. Em 16 de março, tinha subido 27%, para cerca de 3,72 dólares por galão. A subida foi ainda mais parabólica para o gasóleo, com o preço médio por galão a disparar 37%, quase atingindo 4,99 dólares, no último mês.

Sem fim à vista para a guerra do Irão ou para a perturbação na cadeia de abastecimento de energia, espera-se que os preços nos postos continuem a subir.

Não perca o bosque por causa das árvores

Para algumas famílias nos EUA, os preços elevados de gasolina e gasóleo não são pouca coisa. Mas, ao recuar e analisar as despesas médias das famílias nos EUA, a gasolina não é uma despesa particularmente grande. Segundo uma pesquisa da Motley Fool, os americanos gastam 3,2% do seu orçamento total em gasolina por ano. Embora não seja uma quantia insignificante, é improvável que os preços mais altos de gasolina arruínem o orçamento.

Embora o efeito mais imediato da guerra do Irão tenha sido sentido nos postos, há uma questão mais importante que pode impactar o seu bolso e/ou carteira de investimentos de forma muito mais significativa do que o aumento do preço da gasolina. Estou a falar das taxas de juro.

Presidente do Fed, Jerome Powell, fazendo declarações. Fonte da imagem: Foto oficial do Federal Reserve.

A principal instituição financeira dos EUA, o Federal Reserve, é responsável por supervisionar a política monetária do país. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) — composto por 12 membros votantes, incluindo o presidente do Fed, Jerome Powell — define a política monetária ajustando a taxa-alvo dos fundos federais, que é a taxa de empréstimo overnight entre instituições financeiras. Alterar a taxa-alvo dos fundos federais modifica as taxas de juro (ou seja, o custo de empréstimo que consumidores e empresas pagam por créditos e linhas de crédito).

Desde setembro de 2024, o banco central iniciou um ciclo de redução de taxas. O FOMC votou para diminuir a taxa-alvo dos fundos federais em seis ocasiões, reduzindo-a de 5,25% para 5,50%, para a faixa atual de 3,50% a 3,75%.

Quando as taxas de juro estão a diminuir, o serviço de dívidas rotativas (por exemplo, cartões de crédito) torna-se menos dispendioso. Pode também levar a taxas de hipoteca mais baixas, tornando a compra de casa mais acessível.

Da mesma forma, a queda das taxas de juro incentiva as empresas a tomar empréstimos de capital. A expectativa é que as empresas usem esse capital para aumentar contratações, impulsionar gastos em inovação e adquirir outras empresas. Em outras palavras, é como acelerar para estimular o crescimento económico.

No entanto, um dos maiores fatores que determinam se o FOMC aumenta, diminui ou mantém as taxas de juro é a taxa de inflação vigente. Em fevereiro, o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 3,1%, atingindo o nível mais alto em 22 meses. O PCE subjacente é, provavelmente, a principal medida de inflação usada pelo FOMC na sua tomada de decisão.

A medida preferida de inflação do Fed (PCE subjacente) subiu para 3,1% em janeiro, o nível mais alto em 22 meses. Foi a 59ª leitura consecutiva acima do objetivo de 2% do Fed. Não haverá corte de taxas na próxima semana, e há argumentos fortes para um aumento. pic.twitter.com/s3GcBZvceD

– Charlie Bilello (@charliebilello) 13 de março de 2026

Por outro lado, o PCE subjacente não reflete o aumento notável na taxa de inflação causado pelo aumento dos preços de energia. Embora esse efeito possa levar alguns meses a tornar-se totalmente visível, um aumento esperado na inflação pode fazer o FOMC interromper o ciclo de redução de taxas ou até mesmo reconsiderar e aumentar as taxas de juro.

Pense nisto por um momento: o gasto com cartões de crédito representa entre 30% e 40% das compras anuais dos consumidores. Se as taxas de juro aumentarem, torna-se mais dispendioso servir dívidas rotativas.

Além disso, o mercado bolsista entrou em 2026 com a sua segunda avaliação mais cara da história, que remonta a 155 anos atrás. A história mostra que avaliações de mercado prolongadas nesta magnitude não são sustentáveis. Uma das variáveis que tem apoiado este mercado de ações historicamente caro é a perspetiva de cortes contínuos de taxas. Se o Fed interromper ou reverter esses cortes, um dos pilares que sustentam o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e o Nasdaq Composite desaparecerá.

Sim, os preços elevados da gasolina são um problema tangível para algumas famílias nos EUA. Mas, ao olhar além das árvores para o bosque, verá que as implicações das taxas de juro têm um impacto muito maior nos bolsos e nas carteiras de investimento de toda a América. Se esta perturbação histórica na cadeia de abastecimento de energia persistir, poderá ser devastadora para as famílias americanas e para o mercado bolsista.