Grandes subidas e descidas! O setor de baterias de lítio sofre oscilações violentas, vantagem curta dos vendedores ainda persiste

Jornal (chinatimes.net.cn) repórter Hu Yawen Pequim, reportagem

A 20 de março, mais de 4700 ações do mercado A caíram, o índice Shanghai Composite perdeu os 4000 pontos, atingindo o nível mais baixo do ano. No entanto, o setor de baterias de lítio, que passou por uma ajustagem profunda recentemente, contrariou a tendência e apresentou forte valorização, liderando os ganhos do mercado. Dados da Wind mostram que, nesse dia, os índices de eletrólito de lítio, baterias de sódio, armazenamento de energia e baterias de propulsão subiram mais de 2%, acompanhados por uma subida simultânea dos setores upstream de materiais de lítio e minas de lítio. Diversas ações, como Shida Shenghua (603026.SH) e Shangneng Electric (300827.SZ), atingiram o limite de alta.

Porém, o setor de novas energias tem apresentado volatilidade acentuada recentemente, permanecendo em tendência de queda geral. Em 17 de março, o índice de armazenamento de energia da Wind caiu 3,43%, registrando a maior queda diária da semana (de 16 a 20 de março). Yang Delong, economista-chefe e gestor de fundos da Qianhai Kaiyuan Fund, afirmou ao “Huaxia Times”: “Recentemente, o mercado de ações A foi impactado pela escalada do conflito no Oriente Médio, com uma grande ajustagem do mercado, mas isso é apenas uma situação de curto prazo. A tendência de mercado de uma recuperação lenta e prolongada não mudou. No processo de transformação econômica, a diferenciação setorial é bastante forte, com setores emergentes atraindo grande fluxo de capital diariamente. No campo da inovação tecnológica, é importante focar em robótica, chips, armazenamento de energia, além de setores de ativos pesados como equipamentos de energia elétrica e metais não ferrosos, que não serão eliminados pela IA.”

Recuperação após queda

Nesta semana, o índice Shanghai Composite caiu continuamente, perdendo os 4000 pontos e retornando ao nível de início de 2026. Diferentemente de índices como computação em nuvem, segurança de dados e tecnologia financeira, que também recuaram, o setor de novas energias contrariou a tendência e se valorizou. Em 20 de março, ao meio-dia, vários setores relacionados a baterias de lítio subiram mais de 3%, mas após uma forte correção no final do pregão, os ganhos foram reduzidos para cerca de 2%.

Analisando o desempenho ao longo do dia, o setor de armazenamento de energia mostrou forte alta, embora tenha ocorrido uma diferenciação estrutural dentro do setor, sem uma alta generalizada. Das 57 ações componentes, 36 subiram, 21 caíram, e 11 tiveram alta superior a 8%. Até o fechamento de 20 de março, o setor de armazenamento de energia viu Shangneng Electric atingir o limite de alta de 20%, Yongzhen (603381.SH), Haopeng Technology (001283.SZ) e Chint Power (002150.SZ) atingirem o limite de 10%, enquanto Jinneng Technology (300763.SZ), Yunneng Technology (688348.SH) e Penghui Energy (300438.SZ) tiveram altas superiores a 10%. Além disso, a fabricante de eletrólito de lítio Shida Shenghua também atingiu o limite de alta de 10%.

A semana foi marcada por alta volatilidade no setor de armazenamento de energia, com forte recuperação após quedas profundas. Em 17 de março, o índice de armazenamento da Wind caiu 3,43%, a maior queda diária. Em 18 de março, o volume de negócios do índice chegou a um mínimo de 70,353 bilhões de yuans. No entanto, em 20 de março, houve uma forte entrada de recursos, com o setor subindo 2,47%, o volume de negócios atingindo 134,066 bilhões de yuans, e o volume de ações negociadas chegando a 2,271 bilhões, ambos os maiores da semana, embora a queda no final do pregão refletisse uma grande divergência de opiniões no mercado.

Semelhante ao desempenho do setor, as ações componentes também apresentaram grande volatilidade. Shangneng Electric caiu para 37,2 yuans por ação em 18 de março, mas voltou a subir para 44,93 yuans em 20 de março. Jinneng Technology caiu para 97,3 yuans em 17 de março, fechando em 119,5 yuans em 20 de março. Yunneng Technology caiu para 56,26 yuans em 17 de março, subindo para 65,55 yuans em 20 de março.

Sobre a recente queda de metais não ferrosos como cobre, alumínio e lítio, Yang Delong comentou: “Metais não ferrosos são produtos altamente elásticos, com grandes altas na fase de valorização e fácil ocorrência de vendas concentradas na fase de queda. Como os preços já subiram bastante anteriormente, e com o agravamento do conflito no Oriente Médio aumentando o sentimento de避险, a disposição ao risco dos investidores diminuiu. A curto prazo, o setor de metais não ferrosos está em fase de ajuste, com recursos migrando para setores de ativos pesados e baixa taxa de eliminação, como energia elétrica, equipamentos de rede elétrica e ferrovias, que possuem avaliações mais baixas e maior retorno de dividendos.”

Aposta de curto prazo ainda não acabou

Diversas corretoras apontaram em relatórios de março que a escalada do conflito no Oriente Médio é a principal causa da recente volatilidade do mercado e da rotação de recursos. A CITIC Securities afirmou: “Os ataques militares dos EUA e de Israel ao Irã provocaram oscilações globais nos mercados de ações, com divergências sobre os efeitos futuros da guerra. A escalada do conflito aumenta a incerteza no fornecimento global de energia, elevando rapidamente o sentimento de避险, com recursos migrando de ações e outros ativos de risco para ouro, dólar e outros ativos de避险. No entanto, nos últimos 20 anos, em sete grandes conflitos no Oriente Médio, o ciclo de queda de sentimento na A-share foi geralmente curto, e a atual fase de ajuste do mercado é suficiente, com a tendência de médio a longo prazo não sendo afetada por conflitos geopolíticos de curto prazo.”

Após a profunda ajustagem no início da semana, por que os recursos voltaram em 20 de março? Do ponto de vista de algumas empresas, não houve novidades. Em 20 de março, um representante da Jinneng Technology disse ao “Huaxia Times”: “Desde o início do ano, a demanda e a produção da empresa estão normais, sem problemas. Quanto à demanda nos mercados europeu e americano, não é possível fazer uma avaliação definitiva agora, é preciso continuar monitorando.”

Do ponto de vista setorial, sinais positivos foram emitidos, com notícias de recuperação na produção em março atuando como catalisador de confiança. Diversas corretoras indicaram melhora significativa na pré-produção da cadeia de lítio em março. Segundo uma pesquisa do Think Tank Dadong, a produção total de baterias de lítio na China em março de 2026 deve atingir cerca de 219 GWh, um aumento de 16,5% em relação ao mês anterior, com a proporção de células de armazenamento de energia representando 40,6%. Ao mesmo tempo, a produção global de baterias de lítio é de aproximadamente 232 GWh, crescendo 19% em relação ao mês anterior.

Relatório da Wanlian Securities aponta que o armazenamento de energia será uma das principais forças motrizes do crescimento das entregas de baterias de lítio, com previsão de que, em 2026, o mercado de armazenamento de energia apresente um crescimento estável no mercado interno e múltiplos pontos de crescimento no exterior. Atualmente, os projetos domésticos de armazenamento de energia estão apresentando maior rentabilidade, com alta no volume de licitações e demanda de instalação estável. No exterior, a construção de data centers nos EUA está acelerando a demanda por armazenamento; na Europa, a forte demanda por grandes sistemas de armazenamento é garantida a longo prazo; e mercados emergentes como Oriente Médio e Austrália, com apoio político, estão elevando a demanda por grandes sistemas e armazenamento doméstico.

Jinlang Technology, terceiro maior fabricante mundial de inversores, que até então tinha pouca atuação em sistemas de armazenamento, começou a oferecer sistemas de armazenamento comercial e industrial a partir do quarto trimestre de 2025, e iniciou entregas em massa em janeiro de 2026, estando atualmente em fase de ramp-up de produção. Em março, ao ser questionada por investidores, a empresa afirmou: “O sistema de armazenamento é uma das principais estratégias de crescimento deste ano, e os produtos de armazenamento são voltados principalmente para exportação. Para a empresa, a Europa continua sendo o maior mercado externo, com mercados emergentes principalmente no Sudeste Asiático e África. O potencial do mercado de armazenamento comercial e industrial é grande, mas atualmente a base é pequena, e espera-se um crescimento rápido nos próximos três anos.”

Vale destacar que a tendência de fortalecimento das empresas líderes no mercado de armazenamento de energia é evidente. Segundo o think tank Dadong, a estrutura de oferta apresenta uma situação de “linha de produção principal cheia, linhas periféricas em hibernação contínua”, com as principais empresas respondendo por mais de 70% do aumento de pedidos de células de armazenamento. A demanda adicional está altamente concentrada em produtos de grande porte, com capacidade de 314Ah ou mais, enquanto o mercado de células de menor capacidade continua sendo comprimido. As linhas de produção de empresas líderes nunca pararam desde o início do ano; algumas até mantêm turnos triplos mesmo durante o feriado do Ano Novo Chinês. Por outro lado, linhas de produção de pequenas células de baixa demanda e de nicho, como células de energia de baixa capacidade, tiveram taxa de retomada de apenas 50-60%, e muitas fábricas de segunda e terceira linha tiveram capacidade ociosa encerrada, saindo completamente do mercado.

Responsável: Li Weilai Editado por: Zhang Yuning