Observação da Reserva Federal (43): Uma Reserva Federal Sem Força

O Federal Reserve manteve a taxa de juros de política inalterada em【3,50%, 3,75%】 na reunião de março, e na conferência de imprensa, Powell também manteve sua habitual cautela — seguindo o princípio de adequação da política sob a dupla missão de emprego e inflação.

No entanto, o mais recente gráfico de pontos mostra que o mais agressivo em cortes, Mester, reduziu a amplitude do corte de juros deste ano em 50 pontos base, enquanto Waller e Bostic, mais dovish, retornaram ao campo de Powell. Além disso, o Federal Reserve elevou a previsão da taxa de juros de médio prazo de 3,0%, que se manteve estável por cinco trimestres, para 3,125%.

Pelados sinais emitidos nesta reunião, o Federal Reserve voltou a inclinar sua política para a meta de inflação, reduzindo a amplitude e a duração do ciclo de cortes e liderando as recentes mudanças no mercado de títulos do Tesouro dos EUA. A curva de rendimento dos títulos do Tesouro mostra uma maior alta nos rendimentos de curto prazo do que nos de longo prazo, com o rendimento de 2 anos subindo 28 pontos base, 5 anos 23 pontos base, 10 anos 16 pontos base e 30 anos 9 pontos base. Isso reflete que, embora a instabilidade na região do Golfo possa impactar as expectativas de inflação, o mercado ainda não possui um consenso claro na precificação, portanto, não houve uma inclinação acentuada na curva de rendimento devido às expectativas de inflação — a parte de longo prazo da curva de rendimento subiu mais do que a de curto prazo.

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