Setor de metais não ferrosos continua em queda na tarde, Instituições: espera-se que o setor do ouro estabeleça novos máximos após este round de conflito

（Fonte: Caiwen）

Olhando para o atual ciclo de conflito, espera-se que a continuação das duas principais tendências — afrouxamento da liquidez e enfraquecimento do crédito do dólar — continue a impulsionar o preço do ouro.

No dia 19 de março, o setor de metais não ferrosos do mercado de ações de Hong Kong sofreu uma queda contínua na tarde, com o Grupo de Ouro Wanguo (03939.HK) caindo mais de 18%, a China Gold International (02099.HK) caindo quase 10%, a Zijin Mining (601899.SH) caindo mais de 8%, e a China Minmetals Resources (01208.HK) acompanhando a queda.

No mercado A, a Shanjin International (000975.SZ) caiu quase 8%, a China Gold (600489.SH) caiu quase 7%, enquanto Zhaojin Gold (000506.SZ), Shandong Gold (600547.SH) e Hunan Silver (002716.SZ) também recuaram, caindo perto de 6%.

No aspecto de notícias, no dia 18 de março, horário local, a pressão inflacionária nos EUA voltou a aumentar, comprimindo ainda mais o espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve. Os dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostraram que, impulsionado pelo aumento dos preços dos serviços, o índice de preços ao produtor (PPI) de fevereiro apresentou uma recuperação significativa tanto na variação mensal quanto na anual, indicando que a pressão inflacionária nos EUA voltou a se intensificar. O mercado reduziu ainda mais suas apostas de que o Fed cortará juros este ano. Naquele dia, o índice do dólar subiu acima de 100, pressionando para baixo os preços de metais preciosos como ouro e prata. Até o fechamento, o preço do ouro para entrega em abril na Bolsa de Mercadorias de Nova York foi de US$ 4.896,2 por onça, uma queda de 2,24%. O preço do prata para entrega em maio na mesma bolsa foi de US$ 77,592 por onça, uma queda de 2,91%.

Na reunião de política monetária daquele dia, o Federal Reserve também anunciou a manutenção da taxa de juros, decisão que estava alinhada com as expectativas do mercado. No comunicado divulgado, o Fed mencionou que o impacto da situação no Oriente Médio na economia dos EUA ainda é incerto, e que a incerteza quanto às perspectivas econômicas americanas permanece elevada. Powell, na coletiva de imprensa de quarta-feira, afirmou que a redução atual da inflação nos EUA ainda não atingiu as expectativas. O impacto do aumento dos preços do petróleo causado pela guerra no Oriente Médio, por sua vez, provavelmente exercerá uma pressão descendente sobre o consumo e o emprego, além de impulsionar a inflação, o que sem dúvida pressionará a economia americana. Contudo, ainda é prematuro avaliar o alcance e a duração do impacto do conflito no Oriente Médio na economia dos EUA. Se a inflação continuar resistente, as expectativas de cortes de juros pelo Fed nos próximos anos podem mudar.

O Citibank recentemente previu que, nos próximos dias, o preço do petróleo Brent pode disparar para US$ 120 por barril. Caso a infraestrutura energética na região do Oriente Médio sofra ataques generalizados ou o Estreito de Hormuz permaneça fechado por um longo período, a média do preço do Brent nos segundo e terceiro trimestres deste ano pode atingir US$ 130 por barril.

A CITIC Securities, em seu mais recente relatório de pesquisa, destacou que, após cada conflito no Oriente Médio, a tendência de médio prazo do preço do ouro ainda depende de fatores como a credibilidade do dólar e a liquidez. Olhando para este ciclo de conflito, espera-se que a continuação do afrouxamento da liquidez e do enfraquecimento do crédito do dólar continue a impulsionar o preço do ouro. Historicamente, vantagens em avaliações ou posições relativas de preço de ações tendem a fortalecer o potencial de alta do setor de ouro, enquanto o nível de avaliação do PE das principais empresas caiu para níveis históricos baixos de 15-20x. Além disso, considerando que os picos recentes de preços de ações e de ouro têm se sincronizado altamente, estamos otimistas com a possibilidade de novos máximos no preço do ouro impulsionar novos máximos nas ações.