EUA-Irão, IA e múltiplos "ventos contrários" convergem? Trader renomado: S&P 500 pode descer 35% em breve

Por que um antigo trader da Lehman previu uma forte queda do S&P 500?

财联社 19 de março (edição Huang Junzhi) Um veterano de Wall Street alertou recentemente que o mercado de ações dos EUA pode enfrentar uma correção mais dolorosa do que a venda de “Dia da Libertação” do ano passado.

O estrategista sénior e ex-trader da Lehman Brothers, Larry McDonald, afirmou que o mercado pode enfrentar uma queda maior a médio prazo. Ele atribui isso à combinação de vários fatores de risco no mercado. Em uma entrevista, disse que, se o índice S&P 500 cair entre 20% e 35% no primeiro trimestre do próximo ano a partir do nível atual, não ficaria surpreso.

“Razão risco-retorno é muito ruim. A maior parte dos setores do mercado já começou a recuar. As sete ações mais populares caíram 11% em relação ao pico de 2025”, acrescentou.

Segundo a visão pessimista de McDonald, o S&P 500 pode cair para cerca de 4365 pontos, um nível que os investidores não viam desde o final de 2023.

A seguir, as razões para sua previsão pessimista:

1. A escalada do preço do petróleo pode dificultar cortes de juros.

O mercado teme que a guerra entre Irã e EUA leve a um aumento no preço do petróleo. Há preocupação de que a alta do petróleo impulsione a inflação, o que pode esfriar as expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve.

Ainda não há dados de inflação que reflitam o impacto da interrupção no fornecimento do Oriente Médio, mas os americanos já pagam preços mais altos pelo combustível. Segundo a AAA, o preço médio da gasolina nos EUA na quarta-feira subiu para US$ 3,84 por galão, acima dos US$ 2,92 de um mês atrás.

O presidente do Fed, Powell, afirmou após a última reunião de política monetária que o impacto da situação no Oriente Médio ainda é incerto. O banco continuará monitorando os riscos, e ainda é cedo para determinar o alcance e a duração do impacto na economia. Além disso, o novo dot plot indica apenas uma redução de juros neste ano.

“Preços elevados de petróleo por um longo período podem prejudicar o consumo. Ainda não sabemos exatamente o efeito do aumento de energia. O impacto do choque petrolífero pode ser compensado pela produção de energia dos EUA. Se as empresas de petróleo acharem que essa alta vai continuar, aumentarão a produção”, afirmou.

2. O aumento das taxas de juros aumentará os riscos no mercado de crédito.

Manter taxas elevadas por longo prazo é ruim para vários tipos de empréstimos, incluindo financiamentos imobiliários comerciais e crédito privado.

McDonald disse que muitos empréstimos concedidos durante a pandemia, quando as taxas estavam muito baixas, estão prestes a vencer. Quando esses empréstimos vencerem em um ambiente de altas taxas, podem gerar novos riscos de crédito para o mercado financeiro, afetando o mercado de títulos e, eventualmente, o mercado de ações.

Ele comentou que “quando as taxas estavam em 1%, muitos empréstimos de alto risco foram vendidos. Assim, há riscos de taxa de juros e de crédito no mercado.”

3. Os efeitos disruptivos da inteligência artificial podem continuar a se espalhar por todo o mercado.

McDonald afirmou que, devido às preocupações dos investidores com o impacto da IA no longo prazo, o mercado tem visto “novas vítimas” todos os dias. Ele destacou que há receios de que a IA possa transformar os modelos de negócios de empresas de software, o que inicialmente prejudicou as ações de tecnologia, e depois se espalhou para corretoras de seguros, gestão de patrimônio, imóveis e transporte de cargas.

“Essa fera no mercado continuará devorando essas vítimas e perseguindo-as incessantemente”, acrescentou.

4. Os EUA podem enfrentar um pico de demissões relacionadas à IA neste verão.

McDonald acredita que, na segunda metade do ano, o desemprego pode acelerar, causando impacto na economia e no mercado.

Embora a taxa de desemprego nos EUA esteja em torno de 4%, ele prevê que, com a adoção acelerada da IA, essa taxa possa chegar perto de 6% até o final do ano. Com base em sua “estimativa razoável” da velocidade de adoção da IA pelos líderes empresariais, ele estima que, de abril a julho, a economia americana pode perder entre 100 mil e 200 mil empregos por mês.

Ele destacou a gigante de tecnologia financeira Block, que recentemente cortou 40% de sua força de trabalho, por usar IA para auxiliar suas operações.

“Na era da IA, acho bastante realista que o desemprego aumente rapidamente neste ano”, afirmou.

Diante da contínua redução de contratações e aumento de demissões no último ano, o mercado de trabalho tornou-se uma preocupação central para os investidores. Em fevereiro, o desemprego nos EUA atingiu 92 mil pessoas, muito acima do esperado, aumentando os temores de uma recessão econômica.