Multa por fraude financeira entra em vigor, presidente do conselho de *ST Muband Liao Zhiyuan renuncia, conseguirá a parte relacionada da "geração pós-95" resolver a crise da empresa?

AI · 廖志鹏: Como um executivo pós-95 lidar com a crise de deslistagem?

Por Jornalista: Chen Pengli    Por Editores: Zhang Yiming

Na noite de 20 de março, *ST Mubang (SH603398, preço da ação 11,27 yuan, valor de mercado 4,887 bilhões de yuan) divulgou várias comunicados, com grande quantidade de informações.

Primeiro, a empresa e as partes relacionadas receberam a Decisão de Penalidade Administrativa da Comissão de Valores Mobiliários de Jiangxi, devido a relatórios periódicos falsificados, não divulgação de transações relacionadas conforme regulado, entre outros problemas. A multa foi de 7 milhões de yuan para a empresa, 8 milhões de yuan para o controlador real e ex-presidente, Liao Zhiyuan, além de uma proibição de 6 anos de participação no mercado de valores mobiliários.

Ao mesmo tempo, *ST Mubang anunciou uma importante mudança de pessoal. O ex-presidente e CEO Liao Zhiyuan renunciou a todos os cargos por “motivos pessoais”, deixando de exercer qualquer função na empresa. A diretoria nomeou o diretor Liao Zhipeng, nascido em 1998, para exercer simultaneamente as funções de presidente e CEO.

De um lado, penalidades regulatórias severas e saída do controlador; do outro, um jovem executivo pós-95 na linha de frente. No entanto, o jovem gestor enfrenta a realidade de que *ST Mubang já está sob aviso de risco de deslistagem, com risco duplo de deslistagem por receita e controle interno. Além disso, há fundos captados irregularmente que ainda não foram devolvidos.

Penalidades da Comissão de Valores Mobiliários de Jiangxi aplicadas

Após quase oito meses de investigação, o caso de fraude financeira de *ST Mubang finalmente recebeu uma conclusão regulatória.

Depois de divulgar, no final de fevereiro, que a empresa e partes relacionadas receberam uma Notificação de Aviso Prévio de Penalidade Administrativa, em 20 de março, a empresa e as partes relacionadas receberam a Decisão de Penalidade Administrativa da Comissão de Valores Mobiliários de Jiangxi.

A investigação revelou que *ST Mubang cometeu duas violações principais: falsificação de relatórios periódicos e documentos de emissão não pública, além de não divulgar transações relacionadas conforme regulado.

Especificamente, em 2023 e no primeiro semestre de 2024, *ST Mubang, por meio de subsidiárias, ficticiamente aumentou suas receitas operacionais em 516 milhões de yuan e 198 milhões de yuan, representando 31,17% e 45,49% das receitas divulgadas nesses períodos; além de inflar o lucro total em 159 milhões de yuan e 75 milhões de yuan, correspondendo a 536,60% e 46,50% do lucro divulgado. Essas operações resultaram em relatórios anuais de 2023 e semestral de 2024 com graves falsificações.

Além de inflar dados financeiros, a empresa também apresentou problemas graves de uso indevido de fundos. A decisão mostra que, em 2024, *ST Mubang, controlador e partes relacionadas, movimentaram fundos não operacionais totalizando 1,204 bilhões de yuan, representando 128,98% do patrimônio líquido auditado. Desses, 168 milhões de yuan foram utilizados por Liao Zhiyuan e 1,036 bilhões de yuan por Zhang Zhong’an, ambos não relacionados às operações. Essas movimentações não foram devidamente divulgadas, levando a omissões importantes nos relatórios de 2024.

Com base nessas violações, a comissão ordenou a correção, advertiu a empresa, aplicou multa de 7 milhões de yuan, e puniu Liao Zhiyuan com multa total de 8 milhões de yuan, além de proibição de 6 anos de participação no mercado de valores mobiliários. Outros responsáveis, incluindo Zhang Zhong’an, receberam advertências e multas entre 100 mil e 350 mil yuan; Zhang Zhong’an também foi banido do mercado por 6 anos.

No mesmo dia da divulgação dessas sanções, a diretoria de *ST Mubang recebeu a carta de demissão de Liao Zhiyuan. O comunicado informa que ele renunciou por motivos pessoais aos cargos de diretor, presidente e CEO, e não exercerá mais qualquer função na empresa.

Diretor pós-95 Liao Zhipeng assume dupla função

Dados públicos indicam que Liao Zhiyuan entrou na *ST Mubang em janeiro de 2021 (quando a empresa ainda se chamava Bangbao Yizhi). Ele nasceu em 1987, tendo menos de 40 anos. Entre novembro de 2021 e setembro de 2022, foi CEO da empresa, e desde novembro de 2021 é presidente.

Após a rápida saída de Liao Zhiyuan, em 20 de março, a *ST Mubang realizou uma reunião do conselho, nomeando o diretor Liao Zhipeng, nascido em 1998, para exercer simultaneamente as funções de presidente e CEO.

Interessante notar que, de acordo com o currículo, Liao Zhipeng nasceu em 1998, tem 28 anos, e desde abril de 2025 é diretor funcionário da empresa. O anúncio da empresa afirma que há relação de ligação entre ele e Liao Zhiyuan, mas não especifica qual.

Diante dessa situação, o jovem “substituto” enfrenta uma crise bastante delicada. Primeiramente, o risco de deslistagem é iminente. As ações da *ST Mubang estão sob aviso de risco de deslistagem desde 6 de maio de 2025. Segundo as regras, se as demonstrações financeiras auditadas de 2025 mostrarem receita líquida negativa ou inferior a 3 bilhões de yuan, ou se os relatórios financeiros e controles internos de 2025 forem emitidos com opinião não sem ressalvas, as ações serão deslistadas.

De acordo com as informações divulgadas, esses riscos são elevados. A empresa admitiu, em resposta a questionamentos da Bolsa de Valores de Xangai, que os auditores especializados emitiram pareceres indicando que ainda não é possível garantir que a receita de 2025, descontada, ultrapasse 3 bilhões de yuan. Além disso, devido a falhas graves na auditoria de controle interno de 2024, que ainda não foram resolvidas, os auditores esperam emitir opinião não sem ressalvas sobre o controle interno de 2025.

As consequências da falha no controle interno incluem, recentemente, a menção de que a empresa ainda possui saldo de 6,46 bilhões de yuan em fundos captados irregularmente, que ainda não foram devolvidos.

Resumindo, o jovem “substituto” enfrenta muitos desafios. Resta saber se conseguirá conduzir *ST Mubang para fora da crise, e o mercado aguardará ansiosamente.