#创作者冲榜 Ouro desaba 525 dólares numa semana, prata plunge 16%, maiores quedas podem estar a caminho

Com a continuação dos conflitos no Irão e preços de energia em níveis elevados, o mercado está cada vez mais preocupado com a reatuação das pressões inflacionárias, forçando os principais bancos centrais globais a pausar a flexibilização e adoptar uma postura de observação prolongada.

Sob este impacto, o ouro tem sofrido golpes contínuos, e após romper a média móvel de 50 dias, um nível técnico chave, o sentimento de baixa do mercado se intensificou ainda mais. Múltiplos analistas alertam que, se o conflito no Médio Oriente continuar a prolongar-se e a infraestrutura energética sofrer mais danos, o ouro pode enfrentar sofrimento adicional no curto prazo, sem descartar o risco de queda até à zona inferior de 4000 dólares.

Preço do ouro desaba 525 dólares, rompe nível técnico chave, prata sofre queda acentuada de 16%

Enquanto a guerra no Médio Oriente não mostra sinais de fim à vista, alguns analistas alertam que os investidores em ouro podem ter de se preparar para uma queda adicional do mercado. A razão é que o aumento contínuo dos preços de energia está reavivando a ameaça inflacionária, o que pode forçar os principais bancos centrais globais a term o caminho de flexibilização original, adoptando uma postura de política de "espera, espera e vê".

O mercado do ouro sofreu uma ruptura técnica evidente esta semana. Com o preço do ouro quebrando ligeiramente abaixo da média móvel de 50 dias, posicionada ligeiramente abaixo de 5000 dólares/onça, a estrutura do gráfico de mercado deteriorou-se significativamente. Kelvin Wong, analista sénior de mercado da OANDA, disse numa entrevista com Kitco News que o rompimento de quarta-feira e a subsequente venda contínua colocaram o mercado de ouro num ponto de viragem crítico.

Ele apontou que, do ponto de vista da estrutura de preços, o ganho de 23% do ouro desde o mínimo de 4402 dólares em 2 de fevereiro de 2026 até ao máximo de 5420 dólares em 2 de março parece mais um "rali de correção", podendo mesmo ser considerado um classico "cat bounce" (salto de gato morto).

Isso significa que o próximo movimento do ouro terá maior probabilidade de se transformar numa queda impulsionada por posições curtas durante várias semanas. Do ponto de vista da performance semanal, o ouro caiu 525,56 dólares esta semana, com uma queda de 10,47%, estabelecendo a maior queda semanal desde 1983. Desde o início da guerra, o preço do ouro acumulou uma queda superior a 14%. Os dados recentes do mercado mostram que o preço do ouro caiu uma vez abaixo de 4500 dólares, enquanto o máximo anual atingiu acima de 5600 dólares.

Em comparação, a queda da prata foi ainda mais severa. O preço da prata esta semana está definido para cair 15,67%, marcando a maior queda desde o pico em janeiro deste ano. O ouro spot recuou para 67,889 dólares/onça, caindo 6,74% intradiariamente!

Situação no Médio Oriente e Estreito de Ormuz tornam-se variáveis chave para o próximo movimento do ouro

Analistas acreditam amplamente que move futuro do ouro depende quase inteiramente de como a situação no Médio Oriente evolui e se o Estreito de Ormuz pode ser restaurado à normalidade, aliviando assim as pressões da cadeia de abastecimento global e dos preços de energia.

O analista de metais preciosos Bernard Dahdah expressou no seu relatório mais recente que, enquanto o mercado aguarda maior clareza sobre a guerra no Irão, ele antecipa que o preço do ouro pode flutuar na faixa de 4600 a 4700 dólares no curto prazo, mas ao mesmo tempo alerta que os riscos descendentes estão em aumento. Ele apontou que, se os ativos energéticos sofrerem mais danos e a guerra se prolongar, o resultado final pode ser uma queda do preço do ouro para a zona inferior de 4000 dólares/onça. A razão é que, neste cenário, mesmo a Reserva Federal pode ser forçada a retomar a subida de taxas devido aos preços de energia continuarem elevados.

No entanto, ele também enfatizou que isto não significa que a tendência de longo prazo do ouro se enfraquecerá permanentemente. Se os danos à infraestrutura energética forem limitados e os preços do petróleo caírem rapidamente para os níveis pré-guerra, o interesse de compra de ouro pelos bancos centrais globais pode ser renovado, levando o preço do ouro a regressar à trajetória histórica acima de 5000 dólares.

Por que o ouro não actua como activo de refúgio em tempos de guerra?

Apesar do ouro enfrentar ventos contrários óbvios recentemente, vários analistas ainda mantêm optimismo sobre as suas perspectivas de médio e longo prazo. Ole Hansen, chefe da estratégia de commodities, afirmou que a lógica fundamental dos investidores para comprar ouro no início do ano na verdade não mudou, porque a economia global ainda enfrenta uma incerteza sem precedentes, turbulência geopolítica e problemas de expansão da dívida governamental também não foram mitigados.

No entanto, ele também apontou que o mercado actual precisa primeiro passar por uma ronda de correção de sentimento e posição. Em outras palavras, os investidores precisam primeiro "acalmar-se do fascínio", e depois podem reacender o entusiasmo pelo ouro. Para aqueles que ainda são otimistas sobre o ouro, precisam ver evidências de que a pior fase passou antes de poderem ter mais confiança para voltar a entrar. Analistas acreditam que a principal razão pela qual o ouro não conseguiu demonstrar o seu domínio tradicional de refúgio em ambiente de guerra é a ameaça de reinflação causada pela aumento dos preços de energia.

O núcleo do que o mercado está transacionando actualmente não é mais apenas o próprio conflito geopolítico, mas como o conflito se transmite através dos preços do petróleo para a inflação, taxas de juro e caminho de política monetária.

Bancos centrais em modo de espera generalizado, mas mercado já retirou rapidamente apostas em reduções de taxas!

Na semana passada, praticamente todos os principais bancos centrais globais mantiveram as taxas de juro inalteradas e entraram colectivamente num "modo de observação" relativamente neutro, aguardando o impacto do guerra nas expectativas de inflação. Haworth apontou que as próximas quatro a seis semanas serão uma janela de observação importante para os bancos centrais, especialmente com as empresas a começarem a ajustar as expectativas orçamentárias antes do verão, os decisores políticos terão uma visão mais clara sobre se o choque energético afectará substantivamente as decisões comerciais e o comportamento de preços.

No entanto, o mercado claramente não tem tanta paciência. Os investidores já começaram a retirar rapidamente as apostas em reduções de taxas da Reserva Federal até ao final do ano. Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbios e commodities do Banco Comercial Alemão, afirmou que nos EUA, até ao final do ano nem sequer uma redução de taxa completa foi totalmente incorporada nos preços de mercado. Enquanto isso, no final de fevereiro, o mercado geralmente esperava que a Reserva Federal reduzisse 2,5 vezes. Ela apontou que, após a recente reunião da Reserva Federal, as expectativas de redução foram enfraquecidas, principalmente porque o presidente da Reserva Federal, Powell, enfatizou repetidamente os riscos inflacionários e afirmou claramente que, se indicações futuras mostrarem que a inflação não pode retornar ao nível-alvo no médio prazo, a flexibilização monetária adicional não será considerada.

Neste contexto, desde que os preços de energia continuem a subir e a elevar as expectativas de inflação de longo prazo, o preço do ouro provavelmente continuará sob pressão descendente.

A tendência de alta de longo prazo do ouro pode não ter terminado, mas o curto prazo precisa mais de "consolidação e confirmação"

Embora a postura falcão da Reserva Federal normalmente exerça pressão sobre o ouro através da elevação dos rendimentos das obrigações e do dólar, alguns analistas ainda acreditam que as oportunidades de longo prazo do ouro não desapareceram. Michael Brown, analista sénior de mercado, afirmou que, se os bancos centrais se focarem excessivamente na inflação e continuarem a apertar a política mesmo num ambiente de recessão económica, isso próprio pode constituir um erro político grave. Ele apontou que, a eficácia da política monetária na inflação impulsionada pela oferta é limitada em primeiro lugar, e tudo o que os bancos centrais podem fazer é muitas vezes apenas abrandar o crescimento económico através da depressão da procura.

Portanto, dado que a duração do conflito no Irão e o impacto económico ainda são altamente incertos, a adopção de uma política de "observação" pelos bancos centrais é na verdade a abordagem mais lógica. Mas se os principais bancos centrais finalmente cometerem o erro político de "austeridade em recessão", o ouro ainda pode ter um bom desempenho numa dimensão de prazo mais longo, porque os investidores então procurarão novamente ferramentas para proteger contra riscos de desaceleração económica.

Brown afirmou que não acredita que o mercado de alta do ouro tenha terminado, mas na fase atual, o mercado precisa primeiro passar por uma rodada de consolidação adequada, antes de ter mais razão para aumentar a confiança em "comprar em quedas".