Queda abaixo de 1400 yuan! Os preços de joias de ouro de marcas nacionais despencam

Por que a propriedade de proteção contra riscos do ouro, alimentada pela IA, falhou durante o conflito?

Os preços de joias de ouro de marcas nacionais caíram abaixo de 1400 yuan por grama.

Na madrugada de 21 de março, o mercado internacional de ouro sofreu uma forte queda, com o ouro à vista e os contratos futuros de ouro ambos abaixo de 4500 dólares, com uma queda semanal superior a 10%, atingindo a maior queda semanal em 43 anos. Essa grande queda deixou muitos investidores perplexos, pois, apesar do conflito contínuo no Oriente Médio, o ouro, tradicionalmente considerado um ativo de proteção, apresentou uma tendência completamente oposta, e os preços de joias de ouro nacionais também despencaram.

Em 21 de março, a joalheria Chow Sang Sang oferecia ouro puro a 1389 yuan por grama, uma queda de 54 yuan em um dia, comparado aos 1540 yuan por grama em 16 de março, uma redução de 151 yuan em poucos dias; o preço do ouro da Chow Tai Fook também caiu de 1447 yuan por grama para 1397 yuan por grama, uma queda de 50 yuan em um dia.

Por definição, com Irã e Israel trocando ataques, Irã atacando instalações energéticas no Golfo Pérsico, além do Pentágono dos EUA posicionando três navios de guerra e milhares de Marines, a situação no Oriente Médio permanece tensa, e a propriedade de proteção do ouro deveria estar em evidência. No entanto, na prática, o ouro continuou a cair. Alguns analistas apontam que a razão principal é que a linha de negociação do mercado mudou: o foco deixou de ser a proteção geopolítica e passou a ser as expectativas de inflação e a disputa de políticas monetárias.

No aspecto das notícias, o presidente do Federal Reserve, Powell, afirmou claramente na reunião de março que o aumento dos preços de energia causado pela guerra já elevou a inflação e pode afetar o consumo e pressionar os lucros das empresas. Sem uma melhora evidente na inflação, o Fed não considerará cortar as taxas de juros.

Essa declaração elevou as expectativas do mercado em relação ao dólar, enquanto o aumento do preço do petróleo agravou ainda mais essa tendência. A lógica é que, como o principal método de liquidação global de energia é em dólares, a alta do petróleo aumenta a demanda passiva pelo dólar, fortalecendo o índice do dólar. Geralmente, o ouro e o dólar têm uma relação negativa: quanto mais forte o dólar, mais fácil é o preço do ouro sofrer pressão.

Além disso, alguns analistas apontam que a estrutura de fundos no mercado de ouro mudou, o que amplificou a queda desta vez. No passado, quem comprava ouro eram principalmente bancos centrais e fundos de longo prazo, com ritmo de negociação estável, sem grandes oscilações. Mas agora, os principais “compradores” são ETFs e fundos quantitativos, cuja participação no mercado de ouro está crescendo. Essas fontes de financiamento tendem a entrar e sair rapidamente, aumentando a volatilidade do preço do ouro. Assim, a curto prazo, o ouro se assemelha mais a um ativo de negociação com alta volatilidade do que a um instrumento de proteção estável.

No entanto, alguns profissionais do setor acreditam que não há motivo para pânico excessivo com a forte queda de curto prazo do ouro. Dados mostram que, mesmo após essa forte queda, o ouro à vista já subiu 4,02% neste ano. O analista sênior de estratégias de investimento do Oriental Trust Asset Management, Yao Yuan, afirmou em entrevista que o ouro apenas enfrentou uma liquidez de curto prazo, e a lógica de longo prazo de alocação não mudou.

Yao Yuan analisou que, a curto prazo, os conflitos geopolíticos e o impacto nos preços de energia levam os investidores a liquidar suas carteiras, causando a queda do ouro; mas, ao longo do tempo, o ouro tem mostrado resistência na proteção contra riscos políticos e macroeconômicos. Para os investidores, o importante é distinguir a volatilidade de curto prazo do ouro de suas perspectivas de médio e longo prazo, sem negar seu valor de alocação a longo prazo por causa dessa queda momentânea.

Atualmente, a situação no Oriente Médio ainda não está clara, e a política monetária do Fed também pode mudar, o que pode prolongar a volatilidade de curto prazo no mercado de ouro. No entanto, o consenso do mercado é que, enquanto os riscos macroeconômicos globais e as incertezas geopolíticas persistirem, o valor de proteção do ouro a longo prazo continuará válido. A maior atratividade de curto prazo, porém, tornará as próximas oscilações mais difíceis de prever.