O contrato principal de futuros de suínos vivos atinge novo mínimo, enquanto o ajuste na capacidade de produção da indústria continua.

Relator do Securities Times Zhao Liyun

Em 19 de março, o contrato principal de suínos no mercado de futuros doméstico voltou a cair. Até ao fecho do dia, o contrato de suínos 2605 registou 10335 yuans/tonelada, atingindo um mínimo de 10250 yuans/tonelada durante o dia, um novo mínimo desde o início da cotação.

Preço à vista dos suínos caiu 30,6% em comparação com o ano passado

No mercado à vista, de acordo com dados do SouZhu.com, em 18 de março, o preço médio de venda de suínos magros em todo o país foi de 10,07 yuans/kg, um aumento de 0,03 yuans/kg em relação ao dia anterior (10,04 yuans/kg), um aumento diário de 0,3%; em comparação com o mesmo período do ano passado (14,51 yuans/kg), caiu 4,44 yuans/kg, uma queda de 30,6%.

Dados da Shanghai Ganglian mostram que, desde 2026, os preços dos suínos apresentaram uma tendência de alta seguida de queda, continuando a atingir fundos. No início de janeiro, os preços subiram brevemente para 13,15 yuans/kg, mas após o Ano Novo Chinês, devido ao excesso de oferta e à demanda fraca, os preços caíram drasticamente. Até meados de março, o preço médio de suínos de três variedades externas caiu abaixo de 10 yuans/kg, atingindo o menor nível desde 2019, com uma queda acumulada de mais de 24% no ano, levando a uma profunda perda no setor.

Neste contexto, há notícias de que, em 19 de março, uma reunião foi realizada por departamentos relevantes, solicitando que várias empresas de suínos apresentassem metas de produção para o ano, e, com base na redução do número de matrizes reprodutoras, ajustassem também o volume de abate anual.

“De acordo com os dados do Ministério da Agricultura e Rural e da Zhaocai Information sobre matrizes reprodutoras, espera-se que os preços dos suínos comecem a subir na segunda metade de 2026. Mas, do ponto de vista político, a capacidade de produção ainda será regulada, e os produtores podem ajustar a taxa de acasalamento das matrizes para controlar a saída de suínos, reduzindo assim as perdas das empresas”, afirmou Zou Yingji, analista de suínos da Zhaocai Information.

Escala de criação em nível histórico elevado

Zou Yingji afirmou que, nos últimos cinco anos, a tendência dos preços dos suínos mostrou duas pequenas ciclos, com o impacto de doenças suínas diminuindo gradualmente, e as mudanças na capacidade de produção impulsionadas pelo lucro causando oscilações nos preços, que se tornaram mais estreitas e com uma tendência de queda. Devido à liberação de capacidade, a escala de criação do setor atualmente está em um nível histórico elevado. Os preços dos suínos estão em níveis historicamente baixos, principalmente porque as matrizes reprodutoras estavam em níveis recordes anteriormente, levando a uma alta quantidade de suínos disponíveis para abate. Além disso, em março, após o Ano Novo Chinês, a demanda é baixa, o que faz os preços atingirem novos mínimos.

A analista Yuan Chunlan, da Shanghai Ganglian, afirmou que o mercado doméstico de suínos atualmente apresenta um quadro de oferta superior à procura, com o setor sob forte pressão de fornecimento. Com base na capacidade de produção, o número de matrizes reprodutoras ainda está acima das metas de regulação, e a eficiência de criação continua a melhorar, mantendo a capacidade de oferta elevada, o que sustenta o volume de abate de suínos presente e futuro.

Dados do Mysteel indicam que, em março, as principais províncias de grandes criadores planejaram um aumento de 17,63% no volume de suínos abatidos em relação ao mês anterior, acelerando o ritmo de abate; além disso, a quantidade de suínos de grande porte ainda é alta, com uma contínua saída de suínos de peso elevado, ampliando a oferta efetiva no mercado, o que mantém a pressão de oferta sobre os preços no curto prazo.

Perdas contínuas na criação

Desde o final de janeiro deste ano, o setor de criação de suínos tem enfrentado perdas contínuas. Dados da Zhaocai Information mostram que, em meados de março, a perda média por cabeça de suínos foi de cerca de 225 yuans.

“Perdas no setor de criação não significam que os preços dos suínos tenham atingido o fundo, mas, atualmente, os preços já estão relativamente baixos, e uma nova queda dificilmente sustentará o aumento da demanda. Mesmo que as vendas estejam normais, os criadores não têm muita vontade de reduzir ainda mais os preços. Em 17 de março, o preço médio de suínos magros monitorado pela Zhaocai foi de 10,08 yuans/kg, com pouco espaço para novas reduções”, afirmou Zou Yingji.

Quanto à tendência dos preços dos suínos ao longo do ano, a analista Qu Guona, da Shanghai Ganglian (300226), prevê que os preços em 2026 seguirão uma trajetória de baixa inicial e alta posterior, com oscilações ascendentes. Como o primeiro semestre ainda está na fase de liberação de capacidade, combinada com uma demanda fraca, os preços permanecerão baixos, levando o setor a uma profunda perda; após o terceiro trimestre, se a capacidade de produção diminuir e a demanda se recuperar gradualmente, os preços se estabilizarão e subirão; no quarto trimestre, com o apoio da sazonalidade, os preços terão uma tendência de alta, recuperando as perdas anteriores e aumentando ainda mais.

A análise mais recente da Cinda Futures indica que ainda levará algum tempo para os preços dos suínos encontrarem fundo. Os dados mostram que, no final de janeiro de 2026, o estoque de matrizes reprodutoras no país era de 39,58 milhões de cabeças, uma leve redução em relação ao mês anterior, mas a velocidade de redução da capacidade de produção de matrizes é claramente mais lenta do que em 2021 e 2023. Além disso, a quantidade de leitões nascidos em janeiro nos principais criadores foi de 5,78 milhões de cabeças, continuando a aumentar, o que mantém a incerteza na oferta para o segundo semestre de 2026.