Período crítico de listagem em Hong Kong, Xinquan Holdings apresenta resposta de "aumento de receita sem aumento de lucro": lucro líquido de 2025 cai mais de 16%, abaixo das expectativas institucionais, fluxo de caixa operacional cai abruptamente 40%

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Jornalista do Daily Economic News | Cai Ding    Editor do Daily Economic News | Bi Luming

À noite de 19 de março, Xinquan Co., Ltd. (SH603179, preço da ação 69,53 yuan, valor de mercado de 35,47 bilhões de yuan) divulgou o relatório anual de 2025. A empresa alcançou uma receita de 15,524 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 17,04% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de 815 milhões de yuan, uma queda de 16,54%; lucro líquido deduzido de itens não recorrentes foi de 809 milhões de yuan, uma redução de 16,5%; o lucro básico por ação foi de 1,66 yuan, uma diminuição de 17%. A empresa distribuirá um dividendo em dinheiro de 3 yuan por 10 ações (incluindo impostos) a todos os acionistas, e o restante do lucro não distribuído será transferido para os próximos anos, convertido em capital social através de reserva de capital, com uma proporção de 4 ações adicionais para cada 10 ações, sem distribuição de ações de bônus.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

De acordo com os dados divulgados no relatório anual, Xinquan Co., Ltd. apresentou uma situação de “aumento de receita sem aumento de lucro” em 2025. Além disso, segundo dados compilados pelo Wind Finance, a previsão unânime de 15 instituições para o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora em 2025 foi de 992,3 milhões de yuan. Assim, com base nos dados divulgados de 815 milhões de yuan, o resultado ficou abaixo das expectativas (-17,86%) e também abaixo da previsão de todas as 15 instituições.

Fonte da imagem: Wind

Além dos principais dados financeiros, até o final de 2025, o total de ativos da Xinquan Co., Ltd. atingiu 18,418 bilhões de yuan, um aumento de 15,75%; o patrimônio líquido atribuível aos acionistas da controladora cresceu 32,23%, atingindo 7,413 bilhões de yuan.

Segundo o relatório anual, a Xinquan Co., Ltd. acompanhou de perto o desenvolvimento de veículos de nova energia, implementando mais projetos de veículos elétricos em 2025, incluindo marcas como Li Auto, Geely, GAC New Energy, BYD, NIO, Xiaomi Auto e marcas internacionais de veículos elétricos. Isso fornece uma base sólida de clientes para o desenvolvimento de longo prazo da empresa.

No âmbito da estratégia de globalização, para enfrentar riscos do comércio internacional e expandir para os mercados europeu e americano, a Xinquan Co., Ltd. aumentou seus investimentos no exterior em 2025: investiu 45 milhões de euros na Eslováquia para ampliar sua capacidade de produção. Além disso, a empresa estabeleceu subsidiárias na Alemanha (Munique, Ingoreshtadt, Baviera) e no estado de Kentucky, EUA.

No que diz respeito à operação de capital, a empresa já apresentou solicitação à Bolsa de Valores de Hong Kong para emissão de ações H e listagem na bolsa principal, atualmente avançando nos processos de aprovação e registro.

O relatório também revela que, em 2025, a Xinquan Co., Ltd. adquiriu 70% das ações da Anhui Ruqi Automotive Parts Co., Ltd., promovendo ativamente o desenvolvimento do negócio de assentos de automóveis e diversificando seus produtos. Em dezembro de 2025, a Xinquan Co., Ltd. estabeleceu a Changzhou Xinquan Intelligent Robot Co., Ltd., focada em componentes essenciais de robôs, colaborando com clientes automotivos para criar a “segunda curva de crescimento” da empresa.

Apesar de várias conquistas durante o período, a Xinquan Co., Ltd. apresentou uma receita crescente com lucro em declínio. Além da redução no lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora e no lucro líquido deduzido de itens não recorrentes, fatores como competição no setor e pressão de redução de preços impactaram a margem bruta do negócio principal (peças automotivas), que caiu 1,96 pontos percentuais em relação ao ano anterior, para 17,09%.

Em segundo lugar, em 2025, o fluxo de caixa operacional líquido da Xinquan Co., Ltd. foi de 768 milhões de yuan, uma queda significativa de 40,60% em relação ao ano anterior, devido ao aumento nos pagamentos em dinheiro, segundo a empresa.

No que diz respeito às despesas, embora a receita do negócio principal tenha crescido 24,35%, os custos aumentaram 27,37%, com crescimento de despesas de gestão em 42,90%, despesas de vendas em 25,76% e despesas de pesquisa e desenvolvimento em 25,79%.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

Além disso, com a intensificação da “corrida de eliminação” na indústria automotiva, dificuldades enfrentadas por algumas montadoras afetaram as contas a receber da empresa. O relatório anual mostra que a Xinquan Co., Ltd. provisionou perdas de crédito duvidoso para várias montadoras, incluindo GAC Fiat Chrysler, WM Motor, Hechuang Auto e Hezhong New Energy. O saldo contábil dessas contas a receber totaliza 35,529 milhões de yuan, com provisões de perdas de crédito de 28,004 milhões de yuan, justificadas pela expectativa de que não poderão ser totalmente recuperadas dentro do prazo de crédito previsto. Isso reflete o impacto financeiro direto da reestruturação do setor na cadeia de suprimentos.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

O jornalista do Daily Economic News também observou que a capacidade de design de assentos da Xinquan é de 360 mil unidades, mas a produção real em 2025 foi de apenas 83,1 mil unidades, com uma taxa de utilização de capacidade de apenas 23,09%.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

O relatório anual da Xinquan também destaca que, com a expansão da estratégia de internacionalização, as tensões geopolíticas, o aumento das restrições comerciais e a incerteza nas políticas tarifárias serão riscos operacionais externos importantes que a empresa deverá enfrentar em 2026 e além. Durante o período, os lucros no mercado externo ainda enfrentaram desafios: a margem de lucro na América do Norte diminuiu 7,71 pontos percentuais, enquanto na Europa a redução foi de 13,26 pontos percentuais.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Xinquan Co., Ltd.

Imagem de capa: Arquivo de mídia do Daily Economic News