Huatai Securities: Melhorias na oferta e procura podem acelerar o otimismo no setor de gases eletrónicos

A Huatai Securities indica que o gás eletrónico é uma matéria-prima fundamental para os chips, sendo o segundo maior custo na fabricação de wafers, depois do silício. Com o desenvolvimento de novas tecnologias de armazenamento, processos avançados e embalagens de última geração, segundo a TECHCET, o mercado global de gases eletrónicos deverá atingir 6,8 mil milhões de dólares em 2026, um aumento de 8% em relação ao ano anterior. A Huatai Securities acredita que, com a expansão de fábricas de armazenamento e wafers na China, e devido às restrições de fornecimento de gases como o hélio, causadas por conflitos no Médio Oriente, a indústria de gases eletrónicos na China deverá acelerar o seu crescimento em 2026. Em 2024, as empresas cotadas na China detêm 40% do mercado interno de gases eletrónicos. Com a crescente autonomia tecnológica e eventos como investigações antidumping, a taxa de produção local deverá aumentar, beneficiando as principais empresas chinesas de gases eletrónicos.

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Huatai | Química: Com a melhoria da oferta e da procura, o setor de gases eletrónicos pode acelerar

Os gases eletrónicos são matérias-primas essenciais para os chips, sendo o segundo maior custo na fabricação de wafers, depois do silício. Com o avanço para novas tecnologias de armazenamento, processos avançados e embalagens de última geração, a TECHCET prevê que o mercado global de gases eletrónicos atinja 6,8 mil milhões de dólares em 2026, um crescimento de 8% em relação ao ano anterior. Acreditamos que, com a expansão de fábricas de armazenamento e wafers na China, e devido às restrições de fornecimento de gases como o hélio, causadas por conflitos no Médio Oriente, a indústria de gases eletrónicos na China deverá acelerar o seu crescimento em 2026. Em 2024, as empresas chinesas representam 40% do mercado interno de gases eletrónicos. Com a crescente autonomia tecnológica e eventos como investigações antidumping, a taxa de produção local deverá aumentar, beneficiando as principais empresas chinesas de gases eletrónicos.

Pontos principais

Conflitos no Médio Oriente afetam o fornecimento global de hélio, aumento de stocks no exterior pode elevar preços e volumes

Segundo a USGS, em 2024, o Qatar possui reservas e produção de hélio de 10,1 e 0,73 mil milhões de metros cúbicos, representando 19% e 39% do mercado global, respetivamente. Devido à situação no Médio Oriente, o fornecimento tem sido limitado desde março. Segundo a Business Analytiq, o preço do hélio no nordeste da Ásia em março aumentou 13% em relação ao mês anterior, para 147 dólares por kg. Com o crescimento acelerado de setores como semicondutores e aeroespacial, a procura por hélio tem aumentado continuamente, sendo a Ásia-Pacífico o maior mercado, com China, Coreia do Sul e Japão como principais consumidores. Em 2025, 66% do hélio importado pela China provém do Qatar. Com a tensão na oferta global, empresas de semicondutores na China, Coreia do Sul e Japão podem acelerar a acumulação de stocks de hélio e outros gases eletrónicos, elevando vendas e preços. Empresas chinesas de hélio, assim como as russas, poderão beneficiar, melhorando o panorama do setor de gases eletrónicos.

Gases eletrónicos, matérias-primas essenciais na fabricação de chips, podem impulsionar o setor com novas aplicações em armazenamento

Os gases eletrónicos incluem gases de grande volume e gases especiais, utilizados na produção de circuitos integrados. Segundo a SEMI, em 2020, os gases especiais representaram 13% do custo de fabricação de wafers, logo após o silício. Com o desenvolvimento de tecnologias como NAND 3D, HBM, processos avançados e embalagens de última geração, a procura por gases eletrónicos deverá continuar a crescer. A TECHCET estima que, em 2025, o mercado global de gases especiais e de grande volume seja de 4,64 e 1,67 mil milhões de dólares, com crescimentos anuais compostos de 5% e 4%, respetivamente. Em 2026, espera-se que atinjam 5,04 e 1,78 mil milhões de dólares, e em 2029, 5,71 e 1,96 mil milhões, com CAGR de 5% e 4% entre 2025 e 2029. A crescente procura por armazenamento de dados, impulsionada pela inteligência artificial, deverá acelerar os investimentos em chips de armazenamento em 2026, impulsionando o mercado de gases eletrónicos.

Expansão de fábricas de armazenamento e processos avançados na China sustentam a procura, com potencial para aumentar o valor agregado

A expansão de fábricas de armazenamento e wafers na China deverá continuar a sustentar a procura por gases eletrónicos. Segundo a ZhuoChuang, em 2024, o mercado chinês de gases especiais e de grande volume atingiu 9,8 e 9,7 mil milhões de yuan. Até 2026, espera-se que o mercado de gases eletrónicos na China cresça 7% em relação ao ano anterior, atingindo 22,2 mil milhões de yuan, e até 2030, 29,8 mil milhões. Entre 2026 e 2029, o CAGR será de 7%. Com o avanço para novas tecnologias de armazenamento e processos de deposição e gravação, a quantidade de gases utilizados na produção de semicondutores aumentará, assim como o valor dos gases utilizados. Segundo a SK Hynix, a atualização dos processos semicondutores aumentará o consumo de gases como trifluoreto de nitrogênio, silano, hexafluorobutano, gases de litografia, entre outros.

Aumento contínuo da produção local de gases eletrónicos na China, com aceleração prevista em 2026

O mercado global de gases eletrónicos é dominado por empresas estrangeiras como Air Liquide, Linde e Air Products. Na China, empresas como Guanggang Gas e JinHong Gas produzem gases de grande volume, enquanto ZhongChuan Special Gas e Huate Gas produzem gases especiais. Nos últimos anos, com melhorias na competitividade dos produtos nacionais e políticas de autonomia tecnológica, a taxa de produção local tem aumentado. Segundo o China Business Industry Research Institute, a taxa de produção local de gases especiais na China passou de 9% em 2018 para uma previsão de 25% em 2025. Segundo a Wind, em 2024, as empresas chinesas detêm 40% do mercado interno de gases eletrónicos. Em janeiro de 2026, a China iniciou uma investigação antidumping ao produto difluoreto de silício, usado na deposição de filmes em chips, principalmente importado do Japão. A dependência de importações, sobretudo do Japão e Coreia, tem vindo a diminuir, com a crescente procura interna. Acreditamos que, com a maior autonomia tecnológica, as empresas chinesas poderão acelerar a sua quota de mercado, beneficiando as principais empresas do setor.

Aviso de risco: procura do mercado final abaixo do esperado; expansão de novos projetos abaixo do previsto; volatilidade significativa nos preços das matérias-primas.