Queda abaixo de 1400 yuan! Os preços de joias de ouro de marcas nacionais despencam

Marca de joias de ouro nacional caiu abaixo de 1400 yuan/grama.

Na madrugada de 21 de março, o mercado internacional de ouro sofreu uma forte queda, com o ouro à vista e os contratos futuros de ouro ambos abaixo de 4500 dólares, com uma queda semanal superior a 10%, a maior em 43 anos. Essa grande queda deixou muitos investidores sem entender, afinal, com o conflito no Oriente Médio em escalada, o ouro, tradicionalmente considerado um ativo de refúgio, apresentou um comportamento completamente oposto, e até os preços de joias de ouro nacionais também despencaram.

Em 21 de março, a joalharia de ouro da Chow Sang Sang estava cotada a 1389 yuan/grama, uma queda de 54 yuan no dia, comparado aos 1540 yuan/grama de 16 de março, uma redução de 151 yuan em poucos dias; o preço do ouro da Chow Tai Fook também caiu de 1447 yuan/grama para 1397 yuan/grama, uma queda de 50 yuan no dia.

Por definição, com Irã e Israel trocando ataques, Irã atacando instalações energéticas no Golfo Pérsico, além do Pentágono dos EUA deslocando três navios de guerra e milhares de Marines, a situação no Oriente Médio permanece tensa, e o ouro, como ativo de refúgio, deveria se valorizar. No entanto, a realidade é que o ouro continua a cair. Analistas apontam que a principal razão é que a linha de negociação do mercado mudou: o foco deixou de ser a proteção geopolítica e passou a ser as expectativas de inflação e a disputa de políticas monetárias.

No aspecto de notícias, o presidente do Federal Reserve, Powell, afirmou na reunião de março que o aumento nos preços de energia causado pela guerra já elevou a inflação e pode afetar o consumo e pressionar os lucros das empresas. Sem uma melhora clara na inflação, o Fed não considerará cortar taxas.

Essa declaração elevou as expectativas do mercado em relação ao dólar, enquanto o aumento do preço do petróleo agravou ainda mais essa tendência. A lógica é que, como o principal método de liquidação global é o dólar, a alta do petróleo aumenta a demanda passiva pelo dólar, fortalecendo o índice do dólar. Geralmente, ouro e dólar têm uma relação negativa: quanto mais forte o dólar, mais fácil é o preço do ouro sofrer pressão.

Além disso, alguns analistas apontam que a estrutura de fundos no mercado de ouro mudou, ampliando a queda. Antes, quem comprava ouro eram principalmente bancos centrais e fundos de longo prazo, com ritmo de negociação estável, sem grandes oscilações. Agora, os principais “compradores” são ETFs e fundos quantitativos, cuja participação no mercado de ouro cresce cada vez mais. Essas instituições tendem a entrar e sair rapidamente, aumentando a volatilidade do preço do ouro. Assim, a curto prazo, o ouro se assemelha mais a um ativo de negociação com alta volatilidade do que a um refúgio estável.

Por outro lado, alguns especialistas do setor acreditam que não há motivo para pânico excessivo com a forte queda de curto prazo do ouro. Dados indicam que, mesmo após essa forte queda, o ouro à vista já acumula uma alta de 4,02% neste ano. O analista sênior de estratégias de investimento do Instituto de Gestão de Ativos Oriental Hui Li, Yao Yuan, afirmou em entrevista que o ouro apenas passou por uma liquidez de curto prazo, e a lógica de longo prazo de alocação não mudou.

Yao Yuan analisou que, no curto prazo, os conflitos geopolíticos e o impacto nos preços de energia levam os investidores a liquidar suas posições, causando a queda do ouro; mas, ao olhar para o longo prazo, o desempenho do ouro na resistência a riscos políticos e macroeconômicos é evidente. Para os investidores, o importante é distinguir a volatilidade de curto prazo das perspectivas de médio e longo prazo, sem negar o valor de alocação de longo prazo do ouro por causa dessa queda.

Atualmente, a situação no Oriente Médio ainda não está clara, e a política monetária do Fed também pode mudar, o que pode prolongar a volatilidade de curto prazo do mercado de ouro. No entanto, o consenso do mercado é que, enquanto os riscos macroeconômicos globais e as incertezas geopolíticas persistirem, o valor de refúgio de longo prazo do ouro não desaparecerá. Apenas o aumento de sua negociação de curto prazo tornará as próximas oscilações mais difíceis de prever.

Fonte: Microblog do Securities Times