Open Source Securities: White Spirits Can Grasp Two Main Lines Balancing Long-term Value and Phased Opportunities

A corretora Open Source aponta que o setor de bebidas alcoólicas pode focar em duas linhas principais, equilibrando valor a longo prazo e oportunidades de fase: primeiro, alocar em líderes do setor, recomendando empresas com forte barreira de marca, vantagens em regiões-chave e gestão sólida; segundo, considerar ativos em crescimento, com atenção a líderes de segunda linha e empresas regionais, priorizando aquelas que concluíram a limpeza de mercado, otimizaram canais e aumentaram participação regional.

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Política estabelece confiança, tendência de recuperação do setor de bebidas alcoólicas é clara — Relatório de avaliação do setor

1. Política de “padronização e melhoria”, revertendo percepções restritivas e fortalecendo a confiança dos investidores

Até 2026, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o Ministério de Recursos Humanos e Segurança Social, e a Administração de Supervisão de Mercado publicaram as “Diretrizes para a Melhoria e Atualização da Indústria de Vinhos (2026-2030)”, definindo a indústria de vinhos como uma indústria tradicional de vantagem, base de produção civil e patrimônio histórico clássico. Isso rompe a visão anterior de restrição e controle, marcando uma mudança de uma postura de restrição para uma de normatização e apoio. O foco principal é promover a padronização e o desenvolvimento de alta qualidade, eliminando capacidade ociosa, regulando processos de produção e combatendo irregularidades de mercado, criando um ambiente mais saudável. Além disso, há maior incentivo a capacidade de produção de qualidade, inovação tecnológica e fortalecimento de marcas, orientando a indústria para uma transformação mais refinada e de alta qualidade. Essa orientação política tranquiliza o mercado quanto à estabilidade regulatória, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento saudável e ordenado do setor de bebidas alcoólicas a longo prazo, além de reforçar a confiança dos investidores atuais e dissipar expectativas negativas anteriores.

2. Oportunidades setoriais focam na profundidade das regiões produtoras e na reestruturação do consumo, com benefícios estruturais cada vez mais evidentes

A diretriz destaca o conceito de regionalização, promovendo a integração de recursos em regiões específicas e fomentando áreas de destaque de bilhões ou centenas de milhões de yuan, cuja essência é criar diferenciais competitivos baseados na geografia e tradição de produção. Os principais centros (como Sichuan, Guizhou) irão aproveitar suas barreiras regionais para conquistar fatias de mercado e colher os benefícios do crescimento concentrado. Além disso, o cenário de consumo está sendo profundamente reestruturado: o setor está migrando de bebidas sociais tradicionais para o uso em diferentes contextos de vida, com bebidas de alta gama se afastando de eventos empresariais para colecionismo, jantares familiares e encontros privados, destacando seu valor. As bebidas populares focam no consumo diário e na auto-consumo familiar, com demanda por produtos de bom custo-benefício. Novas tendências de consumo também emergem, como bebidas de baixa graduação e produtos levemente intoxicantes, atraindo jovens e consumidores que preferem socializações leves. A integração entre indústria e turismo de vinho amplia ainda mais o potencial de crescimento do setor.

3. O setor está no fundo do ciclo, sinais de recuperação são claros e o valor de alocação se destaca

No nível industrial, após anos de ajustes, a pressão de estoque acumulada diminuiu. Com a redução gradual dos preços finais, as vendas de bebidas alcoólicas também desaceleraram sua queda, acelerando a limpeza de estoques. Os líderes continuam ganhando participação de mercado graças à força de suas marcas, consolidando a concentração do setor. No mercado de capitais, as avaliações de ações de bebidas alcoólicas estão em níveis baixos, com participação de fundos públicos também em mínimos, tornando as ações de líderes bastante atrativas por seus dividendos. Quanto à demanda, o cenário de consumo está se recuperando, com resiliência do consumo diário e uma fase de baixa do ciclo de ajuste chegando ao fim, entrando em uma etapa de recuperação fundamental, com impulso de crescimento sendo gradualmente liberado.

4. Recomendações de investimento: focar nas linhas principais e aproveitar quedas para uma posição de longo prazo

O setor de bebidas alcoólicas oferece duas linhas principais de investimento, equilibrando valor de longo prazo e oportunidades de fase: primeiro, investir em líderes do setor, recomendando empresas com forte barreira de marca, vantagens regionais e gestão sólida, como Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Shanxi Fenjiu; segundo, considerar ativos em crescimento, com atenção a líderes de segunda linha e empresas regionais, priorizando aquelas que concluíram a limpeza de mercado, otimizaram canais e aumentaram participação regional, como Gujinggong, Jinshiyuan, além de beneficiar-se de empresas como Jiugui Liquor e Shede Spirits.

（Fonte: First Financial）