Financiamento mensal superior a 100 mil milhões, quem está desesperadamente a competir por robôs?

Texto｜Xīn méi daybreak Cheng Jia

Editora｜Zhai Wenting

Quase no mesmo dia, a Galaxy General Robots e a Matsuyama Power anunciaram detalhes de uma nova rodada de financiamento. A primeira levantou 2,5 bilhões de yuans, a segunda recebeu 1 bilhão de yuans, valores que não são pequenos.

Os produtos dessas duas empresas participaram do Festival de Primavera do Ano do Cavalo, em 2 de março, menos de duas semanas após o Ano Novo Chinês. O Festival de Primavera parece ter se tornado o melhor palco para apresentações de captação de recursos de robôs.

Se o tema de 2025 for “Inteligência Embodiment”, 2026 será certamente o ano de explosão total do setor de robôs.

A Galaxy General Robots levantou 2,5 bilhões de yuans em uma única rodada, atingindo uma avaliação de mais de 20 bilhões de yuans; a Flexiv, avaliada em 13 bilhões de yuans após uma rodada de dezenas de milhões de dólares; além de Xingdong Era, Qianxun Intelligence, Zhifangping, Lingxin Qiaoshou e Xinghai Tu, que após uma rodada de financiamento superior a 1 bilhão de yuans, atingiram avaliações superiores a 10 bilhões de yuans… Uma série de números está impulsionando o setor de robôs a um pico de popularidade sem precedentes.

Dados do IT Juzi mostram que, de 2026 até agora, ocorreram 189 eventos de financiamento de ações no setor de inteligência embodiment na China, o que significa uma média de 2,6 captações por dia, com valores de financiamento em fevereiro e março ultrapassando 100 bilhões de yuans.

Os principais investidores por trás disso incluem Sequoia China, Shenzhen Capital, Hillhouse Capital, além de gigantes industriais como Tencent, ByteDance, Alibaba, JD.com, Meituan, Baidu, e fundos industriais de várias regiões, com fundos de bilhões de yuans dedicados à indústria de robôs, além do Fundo Nacional de Desenvolvimento de Fundos de Terceira Fase, que liderou uma rodada de 2,5 bilhões de yuans em empresas líderes.

De robôs industriais a robôs humanoides, de serviços comerciais a companheiros domésticos, o capital que não quer perder a próxima oportunidade de mercado está entrando neste setor com entusiasmo sem precedentes.

No entanto, sob a flor, há correntes ocultas.

Do outro lado do oceano, uma startup americana de robôs humanoides, Cartwheel Robotics, declarou falência em março de 2026; o Ministério do Desenvolvimento e Reforma também alertou publicamente que, atualmente, os robôs humanoides ainda não estão totalmente maduros em termos de rotas tecnológicas, modelos de negócios e cenários de aplicação, e que há riscos estruturais na proliferação de produtos “em massa”.

Será isso uma grande explosão do setor à véspera ou uma bolha de fogo falso?

1. Média de 2,6 captações por dia

Por trás do entusiasmo do capital, há duas grandes apresentações.

Se a apresentação de 2025 elevou a宇树科技, a de 2026 foi uma demonstração coletiva de robôs —宇树科技, Galaxy General Robots, Matsuyama Power e Magic Atom competiram no mesmo palco, estabelecendo o recorde de densidade de aparições de robôs na história do Festival de Primavera.

De holofotes no palco a holofotes de capital, tudo aconteceu em apenas duas semanas.

Em 2 de março, a Galaxy General Robots anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de 2,5 bilhões de yuans, com investidores de peso: Fundo Nacional de Indústria de Inteligência Artificial (Fundo Nacional de Grande Fase III), Sinopec Capital, Bank of China, SAIC, SMIC, Yizhuang Guotou, entre outros, numa força de apoio rara na história do setor de robôs. No mesmo dia, Matsuyama Power também anunciou uma rodada de quase 1 bilhão de yuans, liderada pelo晨道资本, plataforma de investimento industrial do CATL.

Claro que, nem todas as empresas podem participar do Festival de Primavera. O mapa de financiamento revela melhor o estado do mercado primário de robôs.

Eventos importantes de financiamento no setor de robôs em 2026 (dados/IT Juzi, gráfico/新莓)

Segundo dados até 13 de março de 2026, das 189 captações realizadas, 13 tiveram valores superiores a 1 bilhão de yuans, sendo a maior a Galaxy General Robots, que também é a empresa com maior financiamento acumulado na China.

Fundada em maio de 2023, em menos de três anos, realizou 6 rodadas de financiamento, com mais de 6,8 bilhões de yuans captados, estabelecendo o recorde de financiamento acumulado no setor de inteligência embodiment na China. Sua avaliação atual é de 3 bilhões de dólares, sendo a mais valiosa no setor de robôs humanoides na China.

A rodada mais frequente foi a de Zhifangping, fundada por Guo Yandong, PhD em inteligência artificial pela Purdue, ex-pesquisador do Microsoft Research, atualmente CEO da Zhifangping, que completou 12 rodadas de financiamento no último ano, incluindo 7 em 2025 e 5 nos dois primeiros meses de 2026, tornando-se a empresa de inteligência embodiment com o ritmo de captação mais rápido do mundo. A última rodada B superou 1 bilhão de yuans, com avaliação acima de 10 bilhões.

Além das líderes, o setor como um todo também apresenta características estruturais importantes.

Quanto ao tipo de empresa, o setor de robôs em 2026 mostra uma diversificação focada em tecnologias centrais.

Das 189 captações até agora, mais de 60% envolvem empresas de inteligência embodiment e robôs humanoides, evidenciando seu papel principal. Empresas como Galaxy General, Zhifangping e Qianxun Intelligent focam em capacidades de “cérebro + cerebelo + corpo” de desenvolvimento próprio; enquanto componentes como Pasoni, Lingxin Qiaoshou e InTime Robotics concentram-se em sensores táteis, mãos hábeis e componentes de movimento de precisão, tendo realizado captações de vários milhões de yuans.

Quanto aos cenários de aplicação, os robôs industriais continuam sendo o foco principal de investimento, com Galaxy General já firmando parcerias com CATL, Bosch e Toyota, acumulando milhares de unidades de pedidos; robôs de serviço e robôs especiais também florescem, cobrindo operações subaquáticas, manutenção de jardins, reabilitação médica, serviços de varejo, entre outros.

Essa onda de crescimento não surgiu do nada. Segundo dados do IT Juzi, o setor de robôs na China percorreu uma longa curva de crescimento.

Distribuição do tempo de investimento em empresas de robótica na China (origem/IT Juzi)

Antes de 2013, menos de 10 investimentos por ano, o mercado ainda era incipiente; a partir de 2014, o ritmo acelerou, ultrapassando 100 investimentos em 2016, atingindo 130 em 2017 e 148 em 2018. Após uma breve retração em 2019, em 2021 voltou a acelerar, chegando a 283 em 2024.

O ponto de inflexão real ocorreu em 2025, com o número de investimentos saltando para 674 e o valor total atingindo um pico, levando o entusiasmo do capital na indústria de robôs a níveis sem precedentes.

Em 2026, essa onda não só não diminuiu, como acelerou ainda mais. Até 13 de março, já ocorreram 189 eventos de financiamento, com uma média de mais de duas por dia. Embora o período ainda seja curto para uma comparação anual, a tendência sugere que o total anual pode atingir novos recordes.

2. Quem está investindo com frequência?

As empresas aparecem na frente, enquanto o capital fica nos bastidores, com diferentes estratégias e lógicas.

Segundo dados do IT Juzi até meados de março de 2026, os principais investidores institucionais são os principais fundos de VC especializados. A Sequoia China lidera com 10 investimentos, seguida pela Shenzhen Capital com 7, e BlueChili Capital, CICC Capital e Hillhouse Capital com 6 cada.

(Preencher) Top 10 investidores mais ativos no setor de robótica na China (origem/IT Juzi) descrição da imagem

Se considerarmos o histórico, a Sequoia China já investiu 57 vezes no setor de robôs, Shenzhen Capital 50, BlueChili Capital 49, demonstrando um compromisso de longo prazo muito anterior à atual onda de crescimento.

A lógica de investimento de fundos profissionais costuma ser “espalhar amplamente”, mantendo várias empresas com diferentes rotas tecnológicas no mesmo setor, ao invés de apostar em uma única.

Quanto às preferências específicas, cada fundo tem seu foco.

Sequoia China possui participações em Qianxun Intelligent, Variable Robotics, Simplify Power, cobrindo desde o cérebro de inteligência embodiment até o corpo do robô; Matrix Partners investiu em empresas como Yushutec, Zhiyuan Robotics e Galaxy General, focando em equipes com diferenciais tecnológicos claros; BlueChili Capital concentra-se em estágios iniciais.

A máxima “Investir é investir em pessoas” é bem comprovada no setor de robôs. Fundadores com formação acadêmica de ponta e experiência em grandes empresas ou laboratórios de ponta tendem a ser mais reconhecidos e valorizados cedo.

Wang He, cofundador da Galaxy General, é graduado pela Tsinghua, PhD de Stanford, atualmente professor assistente na Peking University e orientador de doutorado, um dos pioneiros no estudo de grandes modelos embodiment de ponta; outro cofundador, Yao Tengzhou, tem mestrado no Instituto de Robótica da Beihang, sob orientação do renomado professor Wang Tianmiao, trabalhou no centro de pesquisa da ABB, com mais de dez anos de experiência em robótica; Guo Yandong, fundador da Zhifangping, possui PhD em IA pela Purdue, ex-pesquisador do Microsoft Research, e foi cientista-chefe na Xiaopeng Motors e OPPO… Todos exemplos típicos dessa trajetória.

Zhang Han, sócio da Sequoia China, ao falar da empresa de inteligência embodiment Wujie Power, destacou essa lógica: “A equipe tem capacidade de inovação tecnológica fundamental, com experiência em implementação prática e construção de ecossistema comercial, tendo potencial para liderar aplicações em cenários.”

Em comparação com fundos de capital de risco focados em retorno financeiro, o capital industrial tem uma lógica diferente, mais voltada para “sinergia estratégica”, preferindo empresas com produtos já implementados e que possam gerar recursos ou complementar seu ecossistema.

Por exemplo, CATL liderou uma rodada de quase 1 bilhão de yuans na Matsuyama Power, visando o futuro uso de baterias de alta densidade em robôs humanoides; Baidu investiu na Zhifangping por seu potencial de sinergia com modelos de grande escala; ByteDance participou da rodada A+ da Variable Robotics, relacionada ao seu projeto de modelos de robôs próprios.

Um investidor de tecnologia avançada comentou com “Xīn méi” que fundos tradicionais focam em setores e retorno financeiro, enquanto o capital industrial pensa em ciclos mais longos, buscando empresas com produtos já no mercado que possam gerar recursos ou recursos adicionais.

Sobre o ritmo de investimento atual, esse investidor disse que, embora tenham investido em alguns projetos iniciais, com os altos valores de avaliação de projetos estrela, a estratégia se tornou mais conservadora, “Na verdade, queremos ganhar participação, mas agora não conseguimos nem entrar.”

O capital estatal é o mais ativo nesta rodada, com uma forte concentração em líderes.

O Fundo Nacional de Grande Fase III, por meio do Fundo Nacional de Indústria de Inteligência Artificial, participou da rodada de 2,5 bilhões de yuans da Galaxy General, apoiando com força rara na indústria de robôs, junto com Sinopec Capital, Bank of China, SAIC, entre outros.

Em nível local, fundos de bilhões de yuans estão sendo criados em várias cidades desde 2024, como Pequim, Xangai, Shenzhen, Suzhou, Chengdu e Hefei, totalizando mais de 200 bilhões de yuans. Do governo central às regiões, o capital estatal está estrategicamente posicionando-se nesta indústria do futuro com alta intensidade.

3. Realidade inescapável do setor

Por mais que a cena seja vibrante, uma questão fundamental permanece sem resposta — quais problemas reais esses robôs financiados estão resolvendo? Para quem eles vendem? E quanto vendem?

De modo geral, as empresas de robôs com grandes financiamentos atualmente têm seus produtos focados em duas linhas principais: a “substituição de trabalho” em cenários industriais B2B e a “companhia” em ambientes domésticos ou de serviços comerciais. A primeira tem potencial de crescimento mais alto a curto prazo, mas é mais difícil de implementar; a segunda é mais clara em termos de comercialização, mas precisa superar o desafio de custo-benefício.

Como exemplo, as empresas de destaque no Festival de Primavera mostram caminhos diferentes.

Galaxy General Robots atua na linha B2B industrial e de serviços, com seu produto Galbot, um robô embodiment “capaz de fazer trabalhos”, voltado para produção flexível e varejo inteligente, capaz de reconhecer objetos e planejar rotas com visão, superando limitações dos robôs industriais tradicionais que dependem de rotas pré-definidas.

Matsuyama Power foca no mercado de consumo. Seu produto “Xiaobu Mi”, vendido por 9998 yuans, é atualmente o único robô humanoide de dois pés no país com preço na faixa de dezenas de milhares de yuans e já em produção em massa, voltado para companheirismo e educação.

Quanto à capacidade de produção em massa, a referência mais representativa é a Yushutec.

Segundo o “Relatório de Pesquisa do Mercado de Robôs Humanoides 2025”, em 2025, a Yushutec entregou mais de 5500 unidades, representando 32,4% do mercado global, sendo líder em volume e participação de mercado.

O progresso dessas empresas de destaque mostra que todas passaram de “exposições de laboratório” para “produtos entregáveis”, começando a acumular pedidos em cenários reais.

No entanto, o setor ainda enfrenta uma questão comum: nenhuma empresa consegue equilibrar capacidade de generalização, produção em massa e retorno comercial positivo ao mesmo tempo.

Wang Qian, fundador da Variable Robotics, afirmou em entrevista à 36Kr que o único critério para avaliar a comercialização é se ela gera ROI positivo para o cliente — ou seja, se o cliente compra o robô para substituir mão de obra, seja para aumentar eficiência ou prolongar o tempo de operação, desde que funcione, está valendo. “Mas hoje no mercado, nenhuma consegue fazer isso.”

Para Wang, empresas que já anunciam sucesso comercial e receita de bilhões ainda estão basicamente em mercados de pesquisa, educação e recepção, realizando tarefas simples e repetitivas em fábricas — o que é mais uma estratégia de PR.

Essa avaliação condiz com o cenário geral do setor. Muitas das principais empresas de robótica admitem publicamente que a capacidade de generalização dos grandes modelos embodiment ainda está na fase “RobotGPT 1.0”, e que, ao chegar a novos cenários industriais, precisam re-coletar dados e adaptar algoritmos, com custos de implantação muito superiores às soluções tradicionais de automação industrial, ainda distantes de um retorno positivo real.

Assim, as dúvidas sobre a comercialização de robôs continuam a ecoar.

No último ano, o sócio-gerente da GSR Ventures, Zhu Xiaohu, afirmou em março de 2025: “Perguntei a esses CEOs, onde estão os clientes possíveis para sua comercialização? Sinto que eles estão imaginando clientes, quem gastaria dezenas de milhares de yuans para comprar um robô para fazer essas tarefas?”

Ainda sem resposta do mercado, notícias ruins chegaram do outro lado do oceano.

Em fevereiro de 2026, a startup americana Cartwheel Robotics declarou falência por falta de capacidade de gerar receita real. E isso não foi um caso isolado. Em novembro de 2025, a estrela do Y Combinator, K-Scale Labs, fechou por falta de pedidos e financiamento; em abril de 2025, a empresa de robôs de companhia AI Embodied, avaliada em 2 bilhões de yuans, quebrou após a saída do investidor principal, devido à ruptura de fluxo de caixa… A falta de recursos é a causa comum dessas empresas estrangeiras.

No mercado doméstico, enquanto as notícias de financiamento continuam, há correntes ocultas no mercado secundário.

Em 2025, mais de 10 empresas da cadeia de robótica solicitaram IPO na Hong Kong Stock Exchange, incluindo Luoshi Robotics, GJ Intelligent e Woan Robotics, que já estão listadas. A “primeira ação de robô humanoide” UBest, iniciou aquisição da empresa de ações Fenglong, explorando uma estratégia de dupla capital “H + A”. A líder do setor, Yushutec, não conseguiu uma nova rodada de financiamento em 2026, mas já completou o IPO na STAR Market, com potencial para se tornar a “primeira ação de robôs humanoides na A-share”.

Esses movimentos intensos de IPO indicam que o mercado primário não consegue atender a todos os players. Cada vez mais empresas de robótica tentam entrar no mercado secundário, buscando novas oportunidades de captação.

No entanto, sinais de alerta regulatório já estão acesos. As autoridades lembram do risco de excesso de produtos semelhantes no mercado, da compressão do espaço de pesquisa e desenvolvimento. Atualmente, há mais de 150 empresas de robôs humanoides na China, a maioria startups ou empresas que entraram de outros setores.

Apesar disso, o entusiasmo do mercado de capitais não diminuiu. Seja a dúvida de Zhu Xiaohu ou o alerta do NDRC, nada conseguiu esfriar essa onda.

Pelo contrário, Zhang Ying, sócia fundadora da GGV Capital, respondeu à avaliação de Zhu de forma a justificar essa febre: “O setor de robótica está em pleno crescimento, uma grande via, com muitas empresas, e é normal haver alguma bolha. Com o tempo, certamente surgirão grandes empresas de robôs humanoides.”