Redução + "Troca de Âncora" - Benchmarks de Desempenho de Produtos de Gestão de Patrimônio Enfrentam Ajustes

Em 20 de março, a China Post Wealth Management anunciou que, a partir de 2 de abril, irá ajustar a referência de desempenho do produto de gestão de património Postal Silver Fortune · Hongyun de 12 meses, de 2,2% (anualizado) para 2,0% (anualizado).

Recentemente, várias empresas de gestão de património anunciaram ajustes nas referências de desempenho de alguns dos seus produtos.

Além de reduzir a referência, empresas como China Post Wealth Management, Everbright Wealth Management e Hengfeng Wealth Management começaram a alterar a forma de fixação de preços de métodos tradicionais de valores fixos ou intervalos para uma forma de “âncora de índice” vinculada a índices ou taxas de mercado.

Fontes do setor afirmam que a “âncora de índice” permite que a referência de desempenho seja ajustada dinamicamente de acordo com as flutuações das taxas de juros de mercado, refletindo de forma mais realista os níveis de rendimento dos ativos subjacentes, evitando o problema de “falha de âncora” que ocorre durante períodos de rápida queda dos rendimentos dos ativos subjacentes, e alinhando-se melhor com o espírito das novas regulamentações de divulgação de produtos financeiros.

Redução superior a 100 pontos base

Desde o início do ano, várias empresas de gestão de património, como China Agricultural Bank Wealth Management, China Post Wealth Management, Bank of Communications Wealth Management e China Merchants Bank Wealth Management, anunciaram a redução das referências de desempenho de alguns produtos, abrangendo categorias como gestão de caixa, produtos de renda fixa pura e produtos “renda fixa+”.

Por exemplo, a China Agricultural Bank Wealth Management afirmou que, devido à queda na rentabilidade estática dos ativos de dívida, o centro de rendimento dos ativos mudou em relação ao período anterior. Com base na situação atual do mercado, a partir de 6 de abril (inclusive), a referência de desempenho do produto de gestão de património “Craftsman · Quarterly Open” de RMB, 2ª fase, foi ajustada de 2,25%-2,55% (anualizado) para 1,90%-2,20% (anualizado).

Segundo dados, a redução na referência de desempenho destes produtos variou entre 10 a 50 pontos base, com alguns produtos a perder mais de 100 pontos base, especialmente entre produtos de rendimento relativamente elevado, como os de categoria mista e “renda fixa+”. Após o ajuste, alguns produtos de categoria mista viram a sua referência de desempenho cair abaixo de 2%.

Por exemplo, o produto de gestão de património “Agricultural Bank Tongxin · Lingtong” de 30 dias, que é de categoria mista e investe principalmente em instrumentos do mercado monetário, obrigações e outros ativos de rendimento fixo para gerar rendimento básico, além de alocar ações preferenciais, ações e fundos de investimento em valores mobiliários para aumentar o rendimento, tinha uma referência de 2,45%-3,55% (anualizado). A partir de 1 de abril, será ajustada para 1,80%-2,40% (anualizado).

“Âncora de índice” torna-se uma nova tendência

Além de ajustar a referência de desempenho, empresas como China Post Wealth Management, Everbright Wealth Management e Hengfeng Wealth Management também passaram a vincular a fixação de preços de vários produtos a índices como o índice de títulos de dívida chineses, taxas de depósito e a taxa de referência de empréstimos (LPR), substituindo valores fixos ou intervalos anteriores.

Por exemplo, a partir de 20 de março, a referência de desempenho do produto de gestão de património RMB Postal Fortune · Hongyuan, com prazo mínimo de 180 dias, de várias categorias, foi ajustada de 2,5%-4,8% (anualizado) para “Rendimento do índice CSI 300 × 15,00% + taxa de depósito a prazo fixo de um ano do Banco Popular da China × 85,00%”.

A China Post Wealth Management afirmou que, devido ao longo período de existência do produto e às mudanças significativas no ambiente de mercado desde o seu lançamento, os rendimentos esperados dos ativos diminuíram bastante, com o rendimento dos títulos do governo de 10 anos a atingir um mínimo de 1,8%, e o mercado de ações, após uma recuperação anterior, atingiu uma posição relativamente elevada. Assim, o ajuste na referência de desempenho foi feito com base na situação atual do mercado.

A partir de 1 de setembro, entrará em vigor a “Regulamentação de Divulgação de Informações de Produtos de Gestão de Ativos de Instituições Bancárias e de Seguros”, que determina que, ao divulgar a referência de desempenho, o gestor do produto deve manter a coerência na referência de desempenho, e, em princípio, não deve ajustá-la. Caso seja necessário ajustá-la devido a mudanças significativas na estratégia de investimento ou no escopo de investimento, o gestor deve seguir rigorosamente os procedimentos internos de aprovação, divulgar prontamente os motivos e alterações, e incluir as mudanças na referência de desempenho nas relatórios periódicos e na atualização do prospecto.

Especialistas do setor afirmam que a “âncora de índice” permite que a referência de desempenho seja ajustada dinamicamente de acordo com as flutuações dos rendimentos dos ativos subjacentes, refletindo de forma mais precisa os níveis de rendimento, e evitando o problema de “falha de âncora” que ocorre durante períodos de rápida queda dos rendimentos dos ativos subjacentes.