Afinal, é assim que se entende a obrigação conversível de dupla baixa, o cultivo demoníaco é demoníaco.

Recentemente, conversei com o irmão Xie Xiu, e essas ideias e caminhos estranhos quase me fizeram explodir. Sem falar noutras coisas, ele explicou assim sobre os bonds convertíveis de dupla baixa: só são considerados verdadeiramente de dupla baixa aqueles com preço abaixo de 120 yuan e com uma taxa de prêmio inferior a 20%. O fato de estar abaixo de 120 é um critério rígido. A ideia tradicional de 130-30 é uma piada. Para exemplificar, se tens uma ação a 10 yuan e fazes trading até chegar a 8 yuan, e depois há um limite de queda, acabas por perder tudo em meio ano. Se queres garantir lucro sem risco de perda, precisas fazer o custo zero, o que é muito difícil. Mas se tens um bond convertível a 120 yuan e consegues comprá-lo a 100 yuan, e depois o preço cair ainda mais, quanto mais próximo do vencimento, maior será o lucro. Se o preço subir, basta vender para obter lucro. Além disso, se compras um bond a 104 yuan e o colocas a um custo de 80 yuan, já estás com um lucro histórico. Olha para os grandes buracos do passado: até onde podem os bonds convertíveis cair? Portanto, a linha de fundo da dupla baixa é o limite de alta e baixa da ação subjacente, isso é que é a verdadeira dupla baixa.

Acham que a ideia dele faz sentido? De qualquer forma, acho que faz bastante sentido, especialmente porque esses ativos, acima de AA, são muito raros. Ele também falou sobre muitos detalhes de jogo e riscos, até forneceu padrões quantitativos. O conteúdo é demasiado extenso para detalhar aqui.

E a sua compreensão sobre fundos híbridos também é surpreendente: a palavra “fundos híbridos” foi criada por ele. Como o conteúdo de jogo é demasiado complexo, não vou falar mais sobre isso aqui.