As bolsas de Hong Kong recolheram mais de 100 mil milhões em IPO este ano, com corretoras a afirmarem que os fundos de capital em fluxo descendente funcionam como pedra de estabilidade do mercado

Como o capital de fluxo sulista se tornou um estabilizador do mercado de ações de Hong Kong contra a tendência?

【Relatório financeiro do Global Times】Dados da Wind mostram que, até 20 de março, o número de novas ações listadas na Bolsa de Hong Kong em 2026 ultrapassou 30, um aumento de 150% em relação ao ano anterior; o valor arrecadado em IPO atingiu 100,472 bilhões de HKD, um aumento de 559,02%, tornando-se a velocidade mais rápida desde a reforma de listagem de Hong Kong em 2018, com arrecadação de mais de mil bilhões de HKD.

Recentemente, a Galaxy Securities publicou um artigo afirmando que, em um contexto de pressão geral sobre ativos não americanos, o mercado de ações de Hong Kong subiu 1,45% em 16 de março contra a tendência, o que parece contradizer a narrativa macro de pressão sobre ativos não americanos, mas na verdade revela que os fundos estão buscando “refúgio seguro” e realocando recursos dentro dos ativos não americanos.

A Galaxy Securities analisou detalhadamente que, de 27 de fevereiro a 13 de março, o valor de mercado das ações detidas por intermediários internacionais diminuiu cerca de 700 bilhões de HKD, refletindo que fundos internacionais, especialmente fundos ativos europeus e americanos, com base na busca por proteção contra riscos globais ou na reposição de liquidez em dólares, optaram por uma retirada faseada do mercado de ações de Hong Kong. Por outro lado, a participação do capital continental na Hong Kong Stock Connect aumentou de 10,88% para 10,92%, coincidindo com o recorde de compra líquida diária histórica de 329,94 bilhões de HKD por fundos de fluxo sulista em 9 de março. Essa ação de aumento de posições contra a tendência indica que o fluxo sulista atuou como uma âncora de estabilidade durante essa rodada de ajustes.

Cinda Securities afirmou que, com a entrada do mercado de ações de Hong Kong na fase de resultados, o desempenho e as perspectivas das empresas influenciarão o movimento geral do mercado. Tecnicamente, o índice Hang Seng formou um topo de cabeça e ombros desde janeiro e, no início de março, quebrou a linha de pescoço de 26.300 pontos, testando recentemente o suporte em torno de 25.000 pontos, enquanto a resistência de curto prazo para uma recuperação está na média móvel de 50 dias, aproximadamente em 26.500 pontos.