Esta ação é uma boa compra na queda?

Depois de se tornar a primeira ação do setor de saúde a atingir uma avaliação de mercado de 1 trilhão de dólares no final de 2025,** Eli Lilly** (LLY 1,18%) não tem tido um bom desempenho desde então, com suas ações caindo cerca de 19% em relação ao seu máximo de 52 semanas de $1133,95. Alguns estão preocupados com a valorização descontrolada da empresa, enquanto outros temem que, mesmo liderando o mercado de medicamentos para controle de peso, a crescente concorrência possa erodir seu poder de precificação e diminuir seus lucros e margens. Os otimistas podem ter uma visão diferente, mas qual lado está certo?

Fonte da imagem: Getty Images.

O mercado de anti-obesidade em expansão

Embora seja verdade que haverá mais concorrência no gerenciamento crônico de peso, a liderança da Eli Lilly nesse espaço parece segura. Além disso, lançamentos mais recentes ajudarão a consolidar sua posição de destaque enquanto expandem seu mercado endereçável. Tome o orforglipron, um candidato oral de GLP-1 que a Eli Lilly está se preparando para lançar, provavelmente no segundo trimestre. Como observou a administração, a única terapia oral atualmente aprovada para perda de peso, o Wegovy oral, está atraindo novos pacientes, provavelmente aqueles que não queriam tomar medicamentos subcutâneos mais antigos para perda de peso.

O orforglipron pode ser um medicamento de classe superior graças ao seu forte desempenho em ensaios clínicos tanto em diabetes quanto em obesidade, incluindo alguns estudos em que competiu diretamente com outros GLP-1s orais e teve desempenho melhor. A Eli Lilly também pode direcionar um nicho pouco atendido com outro candidato, o retatrutide. Em um estudo de fase 3, não só o retatrutide levou a uma impressionante perda média de peso de 28,7% após 68 semanas — um número nunca antes visto em um ensaio clínico de fase 3 — como também reduziu significativamente a dor no joelho.

A Eli Lilly irá direcionar pacientes com índices de massa corporal elevados — para os quais as opções atuais de perda de peso muitas vezes atingem um platô, deixando-os com muito trabalho a fazer — com esse medicamento.

Expandir

NYSE: LLY

Eli Lilly

Variação de hoje

(-1,18%) $-10,80

Preço atual

$906,70

Dados principais

Valor de mercado

$857 bilhões

Variação do dia

$899,29 - $925,38

Variação em 52 semanas

$623,78 - $1133,95

Volume

4,8 milhões

Média de volume

3 milhões

Margem bruta

83,04%

Rendimento de dividendos

0,69%

Além do controle de peso

Mas e se, mesmo expandindo e mantendo sua liderança nesse mercado, a Eli Lilly não atingir os picos que alguns analistas preveem para o mercado de medicamentos anti-obesidade? A Eli Lilly está preparada para esse cenário. Diferentemente de seu maior rival,** Novo Nordisk**, a Eli Lilly possui atualmente medicamentos de bilhões de dólares — e provavelmente outros que virão — fora de sua área terapêutica principal. O portfólio da empresa inclui medicamentos como o Verzenio, um remédio contra câncer que gerou US$ 5,7 bilhões em vendas no ano passado, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.

O Taltz, um imunossupressor da Eli Lilly, aumentou suas vendas em 9% ao ano, atingindo US$ 3,6 bilhões. É verdade que suas contribuições parecem pequenas em comparação com os produtos de diabetes e obesidade da Eli Lilly, mas é por isso que a empresa tem expandido agressivamente além do gerenciamento de peso. A Eli Lilly agora possui um pipeline robusto de candidatos — alguns adquiridos por meio de acordos de licenciamento — em diversos campos, incluindo manejo da dor, oncologia e imunologia.

Enquanto isso, a Eli Lilly negocia a 27 vezes o lucro estimado para o próximo ano, em comparação com a média do setor de saúde de 17,1 vezes. A Eli Lilly vale a pena esse prêmio? Considerando que ela tem crescido suas receitas e lucros muito mais rápido do que seus pares de tamanho semelhante e ainda possui um pipeline profundo que deve impulsionar o crescimento no médio prazo, acho que sim. A ação parece atraente neste momento.