Cortes de taxas 3 vezes? Reserva Federal, mudança importante repentina!

Os últimos discursos de funcionários do Federal Reserve enviaram sinais importantes.

De acordo com as últimas notícias, a vice-presidente do Federal Reserve, Michelle Bowman, afirmou que está preocupada com o mercado de trabalho e ainda espera que o Fed corte taxas três vezes este ano. No mesmo dia, o membro do Fed, Christopher Waller, também declarou que, se surgirem sinais de fraqueza no mercado de trabalho, apoiará novamente cortes de juros mais tarde neste ano.

Com a escalada do conflito no Oriente Médio e o aumento do preço internacional do petróleo, Wall Street está discutindo se a inflação nos EUA pode voltar a subir, levando o Fed a adiar ou até mesmo a aumentar as taxas de juros. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os traders de Wall Street estimam que a probabilidade de o Fed aumentar as taxas até o final do ano subiu para mais de 30%. No entanto, economistas do Bank of America ainda acreditam que a chance de o Fed cortar juros em 2026 é maior do que a de aumentá-los, especialmente após a diminuição do impacto do aumento do petróleo causado pela guerra no Irã.

No momento crucial, há grande incerteza sobre a troca de presidente do Fed. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que ainda apoia a investigação do Departamento de Justiça dos EUA sobre o presidente do Fed, Jerome Powell. Algumas análises sugerem que essa posição pode atrasar ainda mais a confirmação do potencial sucessor de Powell, Kevin Warsh.

“Este ano, o Fed deve cortar juros três vezes”

No dia 20 de março, horário de Nova York, a vice-presidente do Fed responsável pela supervisão, Michelle Bowman, afirmou que ainda espera que o Fed corte juros três vezes neste ano.

Ela acredita que ainda é cedo para avaliar o impacto da guerra no Irã na política monetária.

Bowman acrescentou que espera que a economia cresça forte este ano, graças às políticas de oferta do governo Trump, embora esteja preocupada com o mercado de trabalho. Ela também previu que, se Kevin Warsh for confirmado para substituir Powell, ele terá um “impacto significativo” no Fed.

No mesmo dia, Waller também declarou que, se surgirem sinais de fraqueza no mercado de trabalho, apoiará novamente cortes de juros mais tarde neste ano, mantendo vigilância sobre a possível pressão inflacionária decorrente da situação geopolítica atual.

Waller destacou que o fechamento do Estreito de Hormuz indica maior pressão inflacionária, e o aumento do preço do petróleo pode afetar a inflação núcleo. Ele enfatizou que a postura cautelosa atual não significa que o Fed permanecerá inativo pelo resto do ano.

Na quarta-feira, horário de Nova York, o Fed anunciou que manteve a faixa-alvo da taxa de juros federal em 3,5% a 3,75%, conforme esperado pelo mercado. Dos 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), 11 apoiaram a manutenção, enquanto o membro Stephen M. Miller apoiou uma redução de 25 pontos base.

Powell também afirmou na coletiva de imprensa após a reunião que os indicadores de expectativas de inflação de curto prazo aumentaram recentemente, possivelmente refletindo a volatilidade do mercado de energia; porém, as expectativas de inflação de longo prazo permanecem próximas de 2%, meta de política.

Ele destacou ainda que a evolução da situação no Oriente Médio apresenta alta incerteza para a economia dos EUA, e o Fed continuará atento aos riscos relacionados.

Ao ser questionado sobre a duração do mandato do presidente do Fed, Powell afirmou que, se seu mandato terminar antes da confirmação de seu sucessor, continuará exercendo suas funções até que o substituto seja nomeado.

A Guosen Securities apontou que a escalada no Oriente Médio elevou os preços de energia, levando a uma redução gradual da liquidez global e pressionando a disposição ao risco do mercado. Powell revelou que a reunião discutiu possíveis futuras altas de juros, e as expectativas de corte de juros pelo mercado diminuíram significativamente, com menos de uma vez esperado neste ano, e alguns até apostando que não haverá cortes.

A Guosen Securities alertou que o aumento do preço do petróleo pode se transmitir para a inflação, levando o Fed a pausar ou até discutir aumentos de juros, aumentando o risco de estagflação, além de recomendar cautela com uma possível forte correção no mercado de ações.

Dados recentes mostram que o índice de preços ao produtor (PPI) de fevereiro subiu 0,7% em relação ao mês anterior, acima da expectativa de 0,3%, e a alta anual atingiu 3,4%, a maior em um ano, contra expectativa de 2,9%.

Mudanças na presidência do Fed

Ao mesmo tempo, há grandes incertezas sobre a troca na presidência do Fed.

No dia 19 de março, Donald Trump, presidente dos EUA, novamente apoiou publicamente a investigação criminal do Departamento de Justiça contra Powell, criticando duramente sua “ineficiência e desonestidade”.

Essa declaração agravou o impasse na confirmação de Warsh, e a controvérsia sobre a independência da política do Fed voltou a aumentar.

Trump afirmou: “Ele está sendo investigado porque o custo de sua construção foi centenas de milhões de dólares acima do previsto.” Ele acrescentou: “Isso indica a possibilidade de crime, talvez envolvendo contratados.”

Refere-se ao projeto de reforma da sede do Fed em Washington, liderado pelo procurador Jeanine Pirro, que é o foco da investigação criminal federal contra Powell.

O Departamento de Justiça dos EUA enviou, em janeiro, um mandado de intimação a Powell e ao Fed, investigando custos excessivos na reforma. Na semana passada, o juiz federal James Boasberg, em uma decisão severa, bloqueou os mandados de intimação emitidos pelo grande júri de Washington, alegando que “há evidências de que o governo emitiu esses mandados para pressionar o presidente a votar por cortes ou a renunciar”.

Fontes próximas afirmam que a decisão do juiz poderia oferecer uma saída para Trump, encerrando a investigação contra Powell e acalmando a controvérsia. Contudo, se a batalha legal continuar, Trump pode precisar esperar mais tempo para que Warsh assuma.

Senador republicano Thom Tillis afirmou várias vezes que, até que o Departamento de Justiça retire a investigação contra Powell, ele impedirá a aprovação de Warsh no Comitê Bancário do Senado. Warsh precisa da aprovação desse comitê antes de ser submetido ao voto do Senado.

Tillis disse que apoia Warsh, mas acredita que a investigação enfraquece a independência do Fed, que há muito tempo se mantém livre de interferências políticas. “Se o mercado começar a pensar que o presidente do Fed está ao seu comando, não consigo imaginar qual será a reação do mercado.”

Sabe-se que o mandato de Powell como presidente do Fed termina em maio deste ano, enquanto seu mandato como membro do conselho vai até 2028.

Fonte: China Securities Journal