Preço do porco em novo mínimo de 7 anos, apenas 0,3 yuan distante do mínimo histórico! Especialista: A indústria suína entrou oficialmente na nova era dominada pelos custos【Análise do mercado da indústria de criação de suínos em anexo】

(图片来源：摄图网)

O mercado atual de suínos está a passar pelo seu momento mais sombrio. Desde o Ano Novo Chinês, os preços do porco têm vindo a cair continuamente, atingindo o nível mais baixo em sete anos. Em 16 de março, o preço à vista foi de 10,29 yuan por quilo, um mínimo desde 2019, com uma queda de quase 15% este ano. Ainda mais preocupante, o preço atual está apenas cerca de 3 jiao (0,3 yuan) acima do mínimo histórico de 9,92 yuan por quilo registado no segundo trimestre de 2018. Todo o setor já caiu abaixo da linha de custo de cash flow, entrando numa fase de perdas coletivas com fluxo de caixa em contínuo declínio. Além disso, devido ao elevado número de animais em estoque e ao aumento dos custos de ração, as expectativas de uma recuperação de curto prazo dos preços do porco permanecem remotas.

Por trás desta contínua descida dos preços, estão duas forças principais: excesso de oferta e fraqueza da procura.

A pressão do lado da oferta permanece elevada. O processo de redução da capacidade produtiva no setor é lento. Até ao final de dezembro de 2025, o número de porcas reprodutoras no país ainda era de 39,61 milhões, ligeiramente acima do limite de 39 milhões estabelecido pelo Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais. Simultaneamente, a melhoria significativa na eficiência de produção, como o aumento do PSY (número de leitões desmamados por porca por ano), tem agravado a pressão de oferta. Mesmo com o número de porcas estável, a quantidade de suínos comercializados continua a aumentar.

As principais empresas de produção de suínos também estão a aumentar a sua produção. Entre janeiro e fevereiro de 2025, a Wen’s Co. vendeu 5,66 milhões de porcos, enquanto a New Hope vendeu 2,61 milhões, com a capacidade de produção de grandes empresas a agravar ainda mais a situação do mercado.

A procura entrou numa fase tradicional de baixa sazonalidade. Após o Ano Novo Chinês, o consumo de carne de porco entra numa fase de declínio, com as famílias a acumularem stocks suficientes, e a procura na restauração e refeições em grupo a diminuir, levando a uma desaceleração na velocidade de venda. Além disso, os preços de substitutos como frango e carne de vaca estão abaixo dos do ano anterior, o que também contribui para uma diminuição do consumo de carne de porco.

Atualmente, o preço à vista do porco já caiu abaixo do custo de cash flow de todo o setor. Mesmo o modelo de produção mais eficiente, de autossuficiência, está a incorrer em perdas profundas. Além disso, o aumento contínuo dos preços de milho, farelo de soja e outros ingredientes de ração agrava ainda mais as perdas dos criadores, levando toda a indústria a um estágio de perdas coletivas com fluxo de caixa em contínuo declínio.

Diante desta situação difícil, as políticas governamentais começaram a atuar para estabilizar o mercado. No início de março, o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais, em conjunto com a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, convocaram uma reunião com sete grandes empresas de criação de suínos, propondo reduzir o objetivo de estoque de porcas reprodutoras para cerca de 36,5 milhões, uma redução de aproximadamente 7,9% em relação ao nível atual, e estabelecer um sistema de registo para responsabilizar as empresas pelo controle da capacidade de produção, com o objetivo de acelerar a redução da capacidade e aliviar a pressão de excesso de oferta.

No ciclo de produção de suínos, o tempo desde a entrada de uma nova porca até à sua saída para abate é geralmente de 18 meses. A engorda de uma porca por 4 meses, seguida de mais 4 meses para se tornar uma porca reprodutora, depois uma gestação de 4 meses, e a criação de leitões por 6 meses até à venda. Isto significa que os efeitos das ajustagens de capacidade só serão plenamente visíveis na segunda metade de 2026.

A indústria de criação de suínos é um setor fundamental da economia agrícola do país, diretamente ligado ao abastecimento do “cesto de compras” de 1,4 mil milhões de habitantes e à segurança alimentar. A carne de porco representa mais de 60% do consumo de carne na China, sendo a principal fonte de proteína animal para residentes urbanos e rurais. Além disso, o setor gera um valor de produção anual superior a um trilhão de yuans, envolvendo várias indústrias relacionadas, como processamento de ração, medicamentos veterinários, abate, logística de frio, entre outras, influenciando milhões de agricultores e o desenvolvimento rural. A sua estabilidade é crucial para garantir o bem-estar social, controlar o IPC e manter a estabilidade económica do país.

Desde 2020, a indústria de suínos tem vindo a expandir massivamente a sua capacidade, levando a um excesso de oferta e a preços baixos contínuos. Após um ciclo de declínio, muitas empresas enfrentaram perdas após o pico histórico de 2020. Em 2023, exceto a Zhengbang Technologies, todas as empresas representativas apresentaram prejuízos líquidos. Embora a rentabilidade geral do setor tenha melhorado em 2024, espera-se que em 2025 volte a entrar em declínio.

Segundo Wang Zuli, do Instituto de Economia Agrícola e Desenvolvimento da Academia Chinesa de Ciências Agrícolas, que baseia a sua análise na teoria de que “o ciclo de capacidade impulsiona o ciclo de preços”, a previsão é de que os preços do porco se estabilizem em 2026, sem grandes oscilações extremas. A sua análise baseia-se nos dados de capacidade de 2025 — até dezembro de 2025, o número de porcas reprodutoras era de 39,61 milhões, ligeiramente abaixo do limite de 39 milhões, mas ainda acima do nível considerado normal de 39 milhões. A média anual de 2025 foi superior a 40 milhões, indicando uma situação de “capacidade elevada, mas não excessiva”.

A longo prazo, Wang acredita que a indústria de suínos deixou para trás duas décadas de grandes oscilações e entrou numa nova era de “lucros mínimos, competição acirrada e custos dominantes”. Com a normalização do controlo de capacidade e maior transparência do setor, a sensibilidade às ajustagens de capacidade aumentou. Nos últimos dois anos, a incapacidade de aumentar ou diminuir a capacidade tem levado a um impasse, prevendo-se que a volatilidade do mercado diminua. Os lucros do setor deverão manter-se em níveis de lucro mínimo a longo prazo, sendo que os criadores terão de focar na redução de custos como principal vantagem competitiva, com os criadores com custos mais elevados a serem eliminados progressivamente.

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Para análises detalhadas do setor, consulte o relatório “Perspetiva do Mercado de Criação de Suínos na China e Estratégias de Investimento”, da Forefront Industry Research Institute.

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