Yan Xuewen assume property management post, Jianye New Life net profit expected to decline by 30%

Escrito por/乐居财经 徐酒眠

13 de março de 2026, mais uma advertência de lucro no setor de gestão imobiliária das ações de Hong Kong.

Kerry Properties (09983.HK) divulgou um aviso de que o seu lucro líquido não auditado para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2025 deverá diminuir aproximadamente entre 27% e 32% em comparação com o ano anterior, com o lucro atribuível aos acionistas a diminuir cerca de 25% a 30%.

Dessa prévia de resultados, fica claro a pressão operacional enfrentada por esta líder de mercado na Henan durante o período de ajustamento profundo do setor.

Outro ponto de destaque é o fato de que, há dois meses, o CEO Yan Xuewen, vindo do setor imobiliário, assumiu o cargo. Como ele irá reverter a previsão de uma redução de 30% no lucro líquido atribuível aos acionistas nesta nova fase?

O aviso indica que o lucro líquido atribuível aos acionistas da Kerry Properties para 2025 deverá cair de aproximadamente 215 milhões de yuan em 2024 para cerca de 150 milhões de yuan. Para essa queda de dois dígitos, há duas razões principais:

Primeiro, o aumento nas perdas por impairment de ativos financeiros e contratuais. Em 2024, esse valor foi de cerca de 74,9 milhões de yuan; em 2023, aproximadamente 1,222 bilhões de yuan.

No contexto de reestruturação de dívidas e recuperação de liquidez de empresas relacionadas ao setor imobiliário, o alongamento do ciclo de recebíveis e o aumento na provisão para créditos de duvidosa permanecem como uma espada de Damocles sobre os lucros.

Dados mostram que, até o final de 2024, as contas a receber comerciais da Kerry Properties atingiram 3,327 bilhões de yuan, com a primeira vez que a parcela de recebíveis de terceiros ultrapassou 50%. Nesse período, a provisão para impairment dessas contas foi de aproximadamente 1,365 bilhões de yuan.

O aumento adicional na perda por impairment em 2025 pode indicar que o ambiente de mercado ainda não melhorou significativamente, obrigando uma abordagem mais cautelosa quanto às contas a receber.

Em segundo lugar, a pressão estrutural causada pela queda na margem bruta.

A Kerry Properties destacou duas razões no comunicado: primeiro, o aumento nos custos de serviços de gestão de propriedades para melhorar a satisfação do cliente, o que levou à redução da margem bruta do segmento de gestão imobiliária; segundo, o impacto da desaceleração do mercado imobiliário e do enfraquecimento da confiança do consumidor, que resultou na contração de serviços de valor agregado em comunidades e serviços não voltados para proprietários.

Dados indicam que, em 2024, a receita de serviços de valor agregado em comunidades caiu 17,3% em relação ao ano anterior, para 545 milhões de yuan, enquanto os serviços de valor agregado para não-proprietários foram cortados pela metade, para 109 milhões de yuan. Essas duas áreas, antes consideradas “caixa” das empresas imobiliárias, desaceleraram, reduzindo a rentabilidade geral.

Em 2024, a margem bruta total da Kerry Properties foi de aproximadamente 26,6%. Quanto às três principais áreas de negócio, as margens brutas de gestão de propriedades, serviços de valor agregado em comunidades e serviços de valor agregado para não-proprietários foram aproximadamente 21,3%, 23,9% e 20,1%, respectivamente, todas com queda em relação ao ano anterior.

Apesar da forte queda no lucro líquido atribuível aos acionistas, um detalhe no aviso merece atenção: excluindo itens não operacionais como impairment de ativos, a previsão de redução do lucro líquido core atribuível aos acionistas da Kerry Properties para 2025 não deve ultrapassar 10%. Isso é um sinal relativamente positivo, pois remove o impacto das oscilações cíclicas do setor imobiliário, refletindo melhor a capacidade de geração de caixa operacional da empresa.

Menos de dois meses antes dessa advertência de lucro, a gestão da Kerry Properties passou por uma mudança significativa.

Em 20 de janeiro de 2026, Yan Xuewen, de 43 anos, foi nomeado diretor executivo e CEO, substituindo Wang Jun. A justificativa oficial foi a necessidade de cumprir o Anexo C do Código de Governança Corporativa da Bolsa de Hong Kong, que recomenda que o presidente e o CEO sejam pessoas diferentes.

Após a mudança, Wang Jun deixou de atuar como CEO, permanecendo como presidente do conselho e diretor executivo, focando na estratégia do grupo e supervisão de assuntos importantes.

Revisando o histórico de mudanças de pessoal, a frequente troca de CEOs em um curto período reflete a busca da Kerry por uma gestão mais adequada ao ambiente de mercado desafiador. Em 30 de abril de 2025, Dai Jiling renunciou ao cargo de CEO após apenas nove meses de sua nomeação, sendo substituída por Wang Jun, que retornou ao cargo após três anos, interpretado por alguns como o início de uma era de centralização do poder. Agora, com Yan Xuewen, a estrutura de governança se torna mais regulada e profissionalizada.

Yan Xuewen, veterano de 20 anos do “sistema Kerry”, formou-se em 2006 na Henan University of Economics and Law. Começou na área administrativa e de RH da Kerry Real Estate, passando por várias regiões, incluindo Zhoukou e Huaiyang. Desde 2019, foi gerente geral da filial de Zhoukou, posteriormente promovido a assistente e vice-presidente da Kerry Real Estate, e, em outubro de 2025, assumiu como CEO da companhia.

Agora, como CEO da Kerry New Life, assinou um contrato de três anos, com salário anual de 1,32 milhão de yuan, inferior aos 2 milhões de yuan dos seus antecessores, Shi Shushan e Dai Jiling. Essa redução salarial reflete a tendência de contenção de custos no setor em tempos difíceis e pode também indicar uma estratégia de confiança na promoção interna.

Para a Kerry New Life, a chegada de Yan Xuewen traz duas missões principais.

No aspecto de governança, a separação entre presidente e CEO ajuda a aumentar a transparência e a efetividade na supervisão, um sinal positivo especialmente em um momento em que investidores estão cada vez mais atentos à qualidade da governança corporativa.

No aspecto operacional, uma das tarefas centrais de Yan será impulsionar os resultados durante o ciclo de ajustamento do setor. Sua experiência no mercado imobiliário e na gestão regional pode abrir oportunidades de sinergia com o upstream do setor, especialmente em áreas como renovação urbana e gestão de ativos existentes.

A próxima avaliação trará a resposta.