Goldman Sachs pede alerta! As ações norte-americanas podem sofrer uma correção acentuada, os refúgios tradicionais deixarão de funcionar?

Por que a Goldman Sachs acredita que a função de proteção dos títulos pode falhar nesta ocasião?

À medida que o mercado de ações dos EUA continua a cair, a Goldman Sachs emitiu um aviso severo: os investidores devem estar preparados para uma potencial grande correção, e desta vez, até mesmo os títulos, tradicionalmente considerados seguros, podem não proteger totalmente os investidores…

A Goldman Sachs alerta os investidores para se prepararem para uma possível correção no mercado de ações, e que desta vez os títulos podem não oferecer a proteção esperada.

Apesar de o mercado ter apresentado uma maior disposição ao risco no início do ano, preocupações com a escalada dos preços do petróleo, conflitos no Irã e os impactos disruptivos da inteligência artificial já prejudicaram o mercado de ações. Até 2026, o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq tiveram quedas generalizadas.

Christian Mueller-Glissmann, chefe de pesquisa de alocação de ativos da Goldman Sachs, afirmou em um relatório de quinta-feira que essa venda pode se intensificar ainda mais. “Embora seja difícil prever com precisão o impacto de choques geopolíticos no mercado, acreditamos que o mercado de ações ainda não precificou suficientemente o risco de impactos mais duradouros — com base na turbulência atual, nossos economistas já refletem uma deterioração da situação”, escreveu.

Ele também afirmou que os títulos, tradicionalmente considerados “âncoras” de uma carteira de investimentos, terão uma capacidade de proteção bastante limitada. Portanto, Mueller-Glissmann alertou que “o risco de uma retirada maior na carteira tradicional 60/40 de ações e títulos… já aumentou.”

Para os próximos três meses, na alocação de ativos, a Goldman Sachs adotou uma estratégia mais defensiva: superalocação em caixa, subalocação em títulos de crédito e manutenção de posições neutras em ações, títulos e commodities.

Já para o horizonte de seis meses, a estratégia de alocação foi ajustada para aumentar a exposição ao risco, com superalocação em ações e posição neutra em caixa.

Mueller-Glissmann destacou que, desde o início do ano, a carteira global de investimentos da Goldman Sachs, que inclui ações, títulos e ouro, caiu cerca de 4% — uma pequena correção no contexto de longo prazo. No entanto, ele acrescentou que, embora o risco de perdas contínuas na carteira 60/40 ainda seja limitado, os investidores devem considerar fortalecer suas carteiras multiativos para se proteger contra riscos persistentes de estagflação.

Mueller-Glissmann afirmou: “Acreditamos que os investidores podem considerar combinar negociações de alta qualidade em ações, títulos de crédito e câmbio, alocação alternativa de ativos, estratégias de distribuição de risco dinâmico e estratégias de opções sobre ações e ativos cruzados.”

Ele apontou que, desde o início do ano, em comparação com uma carteira 60/40 neutra ao risco, estratégias defensivas como ações de alta qualidade, fundos de commodities, ouro, títulos do Tesouro dos EUA ligados à inflação e estratégias de opções com spreads de opções de venda do S&P 500 podem ajudar a melhorar o desempenho. “Continuamos favoráveis a essas estratégias para controlar o risco de retração na carteira 60/40 ao entrar no segundo trimestre.”