Previsão de receita em queda para 2026, a Xinye Technology acelera a expansão internacional enquanto o mercado doméstico se torna um "fardo"

Em 17 de março, a empresa de tecnologia financeira listada na bolsa de valores dos EUA, Xin Ye Technology, divulgou os resultados financeiros não auditados para o quarto trimestre e o ano de 2025.

Em 2025, a Xin Ye Technology alcançou uma receita operacional de 13,57 bilhões de yuans, um aumento de 3,86% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido de 2,545 bilhões de yuans, um crescimento de 6,59%. Pelos indicadores básicos de lucro, o desempenho da Xin Ye Technology permanece sólido.

Apesar de manter um desempenho financeiro impressionante, não se pode ignorar que, com o fortalecimento contínuo da regulamentação do setor, o modelo de negócios da Xin Ye Technology enfrenta impactos sem precedentes. Analisando mais detalhadamente os resultados, verifica-se que o negócio de empréstimos assistidos doméstico da Xin Ye Technology encolheu significativamente em 2025, embora o crescimento no exterior tenha sido notável, o tamanho geral ainda seja pequeno. Quem sabe se o impulso internacional poderá sustentar a transformação da Xin Ye Technology, ninguém consegue prever.

Redução do volume de empréstimos, crescimento estrangeiro difícil de reverter a tendência

No que diz respeito ao volume de empréstimos, conforme previsto pelo mercado, em decorrência das novas regulamentações de empréstimo assistido, no quarto trimestre de 2025, o volume de empréstimos domésticos da Xin Ye Technology encolheu.

Dados indicam que, em 2025, o volume de empréstimos domésticos (valor total de transações facilitadas no ano) foi de 186,3 bilhões de yuans, uma redução de 5% em relação ao ano anterior, sendo que no quarto trimestre o volume foi de 38,7 bilhões de yuans, uma queda de 18,7% em relação ao terceiro trimestre. Ao final de 2025, o saldo de empréstimos no mercado doméstico era de 68,3 bilhões de yuans, uma redução de 2,15% em relação ao início do ano, e uma queda de 8,69% em relação ao final do terceiro trimestre.

Correspondente à contração do mercado doméstico, houve uma explosão no mercado internacional.

Em 2025, a base de usuários da Xin Ye Technology cresceu de forma explosiva, com o número de tomadores de empréstimos internacionais sozinhos no quarto trimestre aumentando 133,8% em relação ao ano anterior, atingindo 3,8 milhões de pessoas. Ao final de 2025, o número total de tomadores de empréstimos no mercado internacional foi de 11,7 milhões, um aumento de 67,1%; e o número de usuários registrados ultrapassou 52,1 milhões, um crescimento de 45,9%.

Esse crescimento expressivo na base de usuários impulsionou também o aumento do volume de empréstimos internacionais.

Em 2025, o volume de empréstimos internacionais da Xin Ye Technology foi de 14 bilhões de yuans, um aumento de 38,61% em relação ao ano anterior, sendo que no quarto trimestre o volume foi de 4,1 bilhões de yuans, um crescimento de 13,89% em relação ao terceiro trimestre. Ao final de 2025, o saldo de empréstimos internacionais era de 2,6 bilhões de yuans, um aumento de 52,94% em relação ao início do ano, e uma alta de 13,04% em relação ao final do terceiro trimestre.

Apesar do excelente crescimento na velocidade de empréstimos e na base de usuários no exterior, o negócio internacional ainda está em fase inicial, representando menos de 10% tanto do volume de empréstimos quanto do saldo de empréstimos.

Portanto, o crescimento acelerado no exterior não consegue reverter a tendência de queda no volume total de empréstimos. Em 2025, o volume total de empréstimos da Xin Ye Technology foi de 200,3 bilhões de yuans, uma redução de 2,86% em relação ao ano anterior; ao final do ano, o saldo de empréstimos em carteira era de 70,9 bilhões de yuans, uma diminuição de 0,84% em relação ao início de 2025.

Além disso, a redução de negócios não se limita aos clientes de novos empréstimos. No quarto trimestre, o volume de operações de reempréstimo da Xin Ye Technology foi de 30,8 bilhões de yuans, uma queda de 34% em relação ao mesmo período de 2024.

Além da contração do volume de empréstimos, a qualidade dos ativos da Xin Ye Technology também sofreu pressão. No final do quarto trimestre, a taxa de inadimplência superior a 90 dias era de 2,85%, um aumento de 89 pontos base em relação ao terceiro trimestre.

No entanto, os altos executivos da Xin Ye Technology afirmaram em teleconferência com investidores que, a partir do quarto trimestre, a empresa reforçou a análise de crédito, aumentando o controle de riscos, e que, com a saída gradual de clientes de alto risco, a qualidade da carteira de empréstimos deve melhorar continuamente a partir do primeiro trimestre de 2026.

Diante de um mercado doméstico cada vez mais saturado e de uma regulamentação mais rigorosa, a mudança na escala de empréstimos da Xin Ye Technology não surpreende. Como resposta, a empresa decidiu continuar expandindo sua presença no exterior.

Com a experiência acumulada no mercado doméstico, a Xin Ye Technology possui tecnologia de controle de risco madura e produtos localizados, tendo obtido bons resultados nas Filipinas e Indonésia. No quarto trimestre de 2025, a empresa adquiriu a plataforma de empréstimos Fundo, entrando oficialmente no mercado australiano, expandindo seus negócios do Sudeste Asiático para a Austrália.

Sobre a escolha da Austrália, a Xin Ye Technology afirmou em teleconferência que países desenvolvidos oferecem um grande mercado de crédito pessoal de alto valor, e que a empresa planeja realizar uma transformação digital nesse mercado.

Redução de receitas de garantias, impacto no modelo de negócios do Paipaidai

No entanto, apesar de estar confiante na melhoria da qualidade dos ativos e na expansão internacional, a Xin Ye Technology mantém uma previsão bastante conservadora para 2026 — a receita total prevista para o ano é entre 11,5 bilhões e 12,9 bilhões de yuans, uma queda de 5% a 15% em relação ao ano anterior.

Essa postura conservadora provavelmente reflete o impacto das regulamentações mais rígidas no setor doméstico de empréstimos assistidos.

Embora o site oficial da Xin Ye Technology destaque a palavra “tecnologia” como foco de sua propaganda, e a missão de “usar big data, inteligência artificial e outras tecnologias para tornar as finanças melhores”, a composição de receitas mostra que o negócio de empréstimos assistidos ainda é o pilar principal da empresa, sendo que “empréstimos assistidos + garantias” constitui seu modelo de lucro central.

Em 2025, a receita da Xin Ye Technology foi de 13,57 bilhões de yuans, sendo que a receita de taxas de serviço de empréstimos cresceu 10,27% em relação ao ano anterior, representando a maior contribuição para o faturamento; a segunda maior fonte foi a receita de garantias, que atingiu 4,125 bilhões de yuans, totalizando 68,55% do total de receitas.

O mecanismo central de operação de “empréstimos assistidos + garantias” consiste em atuar como plataforma de intermediação entre bancos e tomadores, recebendo taxas de serviço de empréstimo, e, ao mesmo tempo, fornecer garantias de crédito por meio de garantias próprias ou de terceiros, cobrando taxas de garantia dos tomadores.

Em 2024, a receita de garantias da Xin Ye Technology atingiu 5,085 bilhões de yuans, chegando a superar a receita de taxas de serviço de empréstimos, respondendo por 39% do faturamento, sendo a principal fonte de lucro.

Segundo informações divulgadas, nos três primeiros trimestres de 2025, a taxa média de garantia por empréstimo da Xin Ye Technology foi de 16,8%, significativamente superior às taxas de garantia de outras plataformas de destaque no setor; enquanto a taxa média de juros dos empréstimos concedidos por instituições financeiras parceiras foi de 6,7%. Essa combinação de “empréstimos de baixo custo + altas taxas de garantia” permite obter lucros excessivos por meio da divisão de custos.

A implementação das novas regulamentações de empréstimos assistidos impôs restrições diretas a esse modelo. A partir de 1 de outubro de 2025, as novas regras exigiram que os bancos comerciais incluíssem todas as taxas, como “taxa de garantia” e “taxa de serviços de aumento de crédito”, no custo total de financiamento, com divulgação e gestão unificadas. Além disso, proibiram qualquer forma de divisão, ocultação ou transferência de custos.

Assim, a receita de garantias também sofreu forte redução devido às limitações de precificação das plataformas. Em 2025, embora a receita de garantias da Xin Ye Technology ainda tenha sido de 4,125 bilhões de yuans, caiu 18,89% em relação ao ano anterior; no quarto trimestre, a receita de garantias foi de 949 milhões de yuans, uma redução de 21,31% em relação ao mesmo período de 2024, e uma queda de 7,86% em relação ao terceiro trimestre de 2025.

Vale destacar que, apesar das restrições impostas pelas novas regulamentações, o produto principal de empréstimos assistidos da Xin Ye Technology, Paipaidai, ainda enfrenta muitas reclamações de usuários por taxas excessivas.

Na plataforma HeiMa, a “Paipaidai” acumulou mais de 76 mil reclamações de usuários, com 815 nos últimos 30 dias. Uma dessas reclamações, de 10 de março, relata que o usuário tomou um empréstimo de 3.000 yuans junto ao Guomin Trust em 12 de fevereiro de 2026, com pagamento em 12 parcelas, e que a taxa de juros anual efetiva calculada foi de 38,6%.

Em 15 de março, outro usuário reclamou na plataforma Xiaofei Bao que, em 3 de dezembro de 2025, tomou um empréstimo de 12.750 yuans na Paipaidai, com taxa de juros exibida de cerca de 20%, mas ao consultar o atendimento ao cliente em janeiro de 2026, descobriu uma taxa efetiva de 36%, diferente da taxa de 24% prevista no contrato. Além disso, a Paipaidai assinou uma garantia de terceiros sem o conhecimento do usuário, cobrando taxas de garantia.

Se essas reclamações forem verdadeiras, ambas ocorreram após a implementação das novas regulamentações de empréstimos assistidos, e taxas de 38,6% ou 36% já ultrapassam o limite legal de juros. A soma de cobranças ocultas eleva o custo de financiamento dos tomadores, prejudicando seu direito à informação e outros direitos legais.

Enquanto as reclamações de usuários e os riscos de conformidade continuam a afetar a reputação e a resiliência operacional da Xin Ye Technology, os desafios enfrentados não se limitam à redução de escala. Expandir para o exterior pode não ser a solução definitiva; abandonar a mentalidade de curto prazo e manter uma postura de conformidade rigorosa talvez seja a estratégia mais sustentável a longo prazo.

Fonte: Warrior Finance

Autor: Shu Lin

Aviso: Este artigo é apenas para compartilhamento de conhecimento e não constitui recomendação de investimento. Qualquer decisão de investimento baseada neste conteúdo é de responsabilidade do leitor.