Ações da Meta Caem Abaixo de $600. Hora de Comprar?

Cerca de 25% abaixo do máximo histórico de quase $800, as ações da Meta Platforms (META 2,11%) têm sido duramente penalizadas. Até ao momento, a ação caiu abaixo de $600.

No entanto, o negócio subjacente apresenta números fenomenais. A empresa não só registou um forte crescimento de receitas no quarto trimestre, como também orientou resultados impressionantes para o primeiro trimestre.

Será esta uma oportunidade de compra? Talvez numa dose muito pequena, mas não recomendaria apostar tudo aqui.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Crescimento forte e custos em alta

Os resultados financeiros recentes da Meta no Q4 foram impressionantes, mostrando um negócio que continua a dominar o mercado de publicidade digital.

A receita de publicidade da empresa foi de $58,1 mil milhões no trimestre — um aumento de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este forte desempenho na publicidade, através das suas principais plataformas de redes sociais, ajudou a impulsionar uma margem operacional robusta de 41%, resultando em quase $25 mil milhões de lucro operacional no período.

Embora esta margem operacional seja impressionante por si só, caiu de 48% no mesmo período do ano anterior, devido ao aumento de custos e despesas, numa fase de grande investimento.

Destacando a recente redução de alavancagem da Meta, o lucro por ação da empresa cresceu a um ritmo muito mais lento do que a receita, aumentando apenas 11% face ao ano anterior.

E o fluxo de caixa livre também aumentou — mas de forma mais lenta do que a receita. O principal valor de fluxo de caixa foi cerca de $14,1 mil milhões, contra cerca de $13,2 mil milhões no mesmo período do ano anterior.

No entanto, apesar de os custos pesarem sobre os lucros e o fluxo de caixa livre da Meta, o perfil de crescimento da empresa está na verdade a fortalecer-se.

O ponto médio da orientação para o primeiro trimestre prevê um crescimento de receita de cerca de 30%.

“Estamos agora a ver uma grande aceleração na IA,” explicou o CEO Mark Zuckerberg na chamada de resultados do quarto trimestre. “Espero que 2026 seja um ano em que esta onda acelere ainda mais em várias frentes.”

O custo da superinteligência

Mas garantir crescimento impulsionado por inteligência artificial (IA) tem custos elevados.

“Estamos a aproveitar realmente a força atual do negócio para reinvestir grande parte da receita em oportunidades de investimento muito atrativas em infraestrutura de IA e talento,” explicou a diretora financeira da Meta, Susan Li, durante a chamada de resultados do quarto trimestre.

No Q4, os custos e despesas da Meta aumentaram 40% em relação ao ano anterior, muito acima do crescimento de 24% da receita.

E a gestão espera que o crescimento dos custos aumente novamente em 2026. Por isso, a empresa espera que o lucro operacional seja “acima” dos níveis de 2025.

Isto significa que o crescimento do lucro operacional em 2026 poderá ser muito menor do que o crescimento da receita, à medida que as margens de lucro da gigante tecnológica se comprimam.

A maior parte deste investimento será direcionada para custos de infraestrutura, incluindo gastos com cloud de terceiros e maior depreciação, bem como contratação de talento técnico, explicou a gestão na atualização do quarto trimestre.

Destacando a mudança para um modelo mais intensivo em capital, a dívida de longo prazo da Meta terminou o ano em cerca de $58,8 mil milhões, à medida que a empresa recorreu aos mercados de dívida para financiar a expansão da sua infraestrutura. Apesar disso, a Meta consegue facilmente suportar um aumento na sua intensidade de capital. O seu fluxo de caixa operacional total para 2025 é de $115,8 mil milhões, e terminou o ano com $81,59 mil milhões em caixa, equivalentes de caixa e valores mobiliários.

Expandir

NASDAQ: META

Meta Platforms

Variação de hoje

(-2,11%) $-12,80

Preço atual

$593,89

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,5T

Variação do dia

$587,26 - $604,17

Variação em 52 semanas

$479,80 - $796,25

Volume

1,1M

Média de volume

14M

Margem bruta

82,00%

Rendimento de dividendos

0,35%

As ações podem ficar ainda mais baratas

Então, a recente queda das ações torna-as uma compra?

Embora estes investimentos possam ser necessários para garantir a posição competitiva da empresa na próxima década, representam um investimento de capital impressionante que, sem dúvida, pesará na rentabilidade a curto prazo.

Mas os investidores parecem estar a precificar alguma desta mudança na estrutura de custos.

Até ao momento, a Meta negocia a um rácio preço/lucro de cerca de 25.

Uma avaliação assim para uma empresa que prevê um crescimento de receita de cerca de 30% no primeiro trimestre reflete, provavelmente, o facto de estar a entrar num ciclo altamente intensivo em capital, em que as despesas ultrapassarão o crescimento das vendas.

Por isso, os investidores interessados na ação podem querer considerar uma posição pequena; a avaliação parece razoável, mesmo com o perfil de crescimento em mudança da Meta.

Mas a ação ainda é arriscada, especialmente com a IA a introduzir novos riscos e, por fim, mais incerteza. As ações podem cair ainda mais se o ambiente macroeconómico enfraquecer ou se o retorno destes investimentos pesados em infraestrutura demorar mais do que o esperado.

No geral, apesar da recente venda da Meta, acho que manter uma posição pequena na ação é provavelmente a decisão mais prudente.