Huatai | Macro: Estreia - Sistema de Monitorização Diária do "Índice de Pressão" do Conflito no Médio Oriente (19 de março)

(Origem: Huatai Ruisi)

Palavra de lançamento: Desde o início da operação militar conjunta dos EUA e Israel contra o Irã em 28 de fevereiro, a situação no Médio Oriente tem escalado rapidamente. A intensidade do conflito aumentou, e os efeitos sobre energia global, transporte, materiais básicos, cadeia de abastecimento e sistema financeiro tornaram-se cada vez mais evidentes. Ao mesmo tempo, durante o jogo de múltiplas partes, as mudanças econômicas, políticas e nos mercados financeiros de várias partes tornaram-se indicadores importantes da “pressão” do conflito no Médio Oriente. Assim como durante a pandemia de COVID-19, a reabertura pós-pandemia, o conflito Rússia-Ucrânia, sob impactos externos agudos, indicadores como velocidade de mudança de preços de matérias-primas, mercado financeiro, risco de cauda, precisam de acompanhamento diário. Por isso, a Huatai Macro lançou o “Sistema de Monitoramento Diário da ‘Pressão’ do Conflito no Médio Oriente”, atualizado em dias úteis. Este produto visa ajudar o mercado a precificar riscos relacionados de forma mais oportuna. O sistema é dividido em 8 partes: ① Intensidade do conflito e pressão logística; ② Tendências de preços de energia e logística relacionadas; ③ Transmissão de preços de alimentos e produtos químicos; ④ Mudanças nas expectativas de crescimento e inflação; ⑤ Condições financeiras globais e indicadores de liquidez; ⑥ Índice de “pânico” do mercado; ⑦ Sinalizador de pressão política interna nos EUA; ⑧ Políticas de emergência de vários países.

Atualmente, a lacuna de energia e a pressão logística global causadas pelo conflito no Médio Oriente continuam a aumentar, e as expectativas de mercado quanto à duração do conflito e riscos relacionados deterioraram-se, mas os preços ainda não entraram na zona de “pânico”. Ao mesmo tempo, a pressão inflacionária interna nos EUA e a resistência política continuam a subir, indicando aumento dos custos econômicos e sociais do conflito.

1. Intensidade do conflito e pressão logística: O Estreito de Hormuz já está há mais de 20 dias próximo de “interrupção de navegação”, com volume diário de tráfego em níveis baixos (cerca de 95% abaixo de antes de 28 de fevereiro), principalmente navios iranianos. Embora a densidade de lançamentos de mísseis e drones tenha diminuído, os alvos dos ataques se expandiram para infraestrutura energética, e o conflito continua a escalar. O grau de bloqueio logístico global já é claramente superior ao período do conflito Rússia-Ucrânia.

2. Tendências de preços de energia, produtos químicos, cadeia de abastecimento e logística: Não só os preços do petróleo continuam a subir no curto prazo, como o preço futuro do Brent para entrega em dezembro de 2026 já atingiu US$78,3 por barril, com preço médio anual subindo de US$65,8 antes da guerra para US$85,5, um aumento de 30%, indicando que o mercado espera uma duração prolongada do conflito. Os preços logísticos também continuam a subir. Os preços de alimentos e produtos químicos na região do Médio Oriente aumentaram significativamente, e há sinais de propagação de aumentos globais, embora as diferenças de preço com as regiões afetadas ainda sejam grandes.

3. Expectativas de crescimento, inflação e índice de pânico do mercado: Embora o equilíbrio entre crescimento e inflação comece a deteriorar-se, atualmente o impacto do conflito no crescimento é menor do que o do conflito Rússia-Ucrânia de 2022, e o aumento das expectativas de inflação de longo prazo ainda não é evidente. Por outro lado, o aumento dos riscos de mercado está mais concentrado em regiões afetadas diretamente (como o Médio Oriente) e mercados altamente alavancados (como a Coreia), sem ainda se espalhar globalmente. É verdade que a alta inflação de 2022 e o rápida aumento das taxas pelo Fed tornaram o sentimento de mercado mais “frágil”, mas se o conflito durar mais do que o esperado, a precificação de risco atual pode ainda estar excessivamente otimista.

4. Mudanças na pressão política interna nos EUA: Em comparação com a guerra do Iraque em 2003, o apoio público nos EUA ao conflito atual é relativamente baixo (30-40% contra 80-90%), e à medida que o conflito avança, o apoio público continua a diminuir, atualmente abaixo de 30%.

5. Medidas de emergência dos países: Atualmente, dezenas de países e regiões ao redor do mundo adotaram medidas incluindo garantia de abastecimento, intervenção nos preços e controle de demanda. Entre eles, países desenvolvidos, incluindo EUA, Japão, Coreia, Austrália e países europeus, focam principalmente na garantia de abastecimento, enquanto Coreia, alguns países do Sudeste Asiático e América do Sul começaram a implementar intervenções de preços. Entre essas medidas, o controle de demanda tem o maior custo social, sendo atualmente aplicado apenas em países do Sudeste e Sul da Ásia. Se a escassez persistir por mais tempo, é possível que essas “medidas de alto custo” se estendam a países de médio porte e até alguns países desenvolvidos.

Aviso de risco: A escalada desordenada do conflito e danos às infraestruturas energéticas e de bem-estar podem superar as expectativas.

Índice

1. Intensidade do conflito e estado de navegação no estreito

2. Tendências de preços de energia e logística

3. Transmissão de preços de alimentos e produtos químicos

4. Expectativas de crescimento e inflação

5. Condições financeiras globais e indicadores de liquidez de alta frequência

6. Índice de “pânico” do mercado

7. Sinalizador de pressão política interna nos EUA

8. Visão geral das políticas de resposta de vários países

Corpo do texto

1. Intensidade do conflito e estado de navegação no estreito

2. Tendências de preços de energia e logística

3. Transmissão de preços de alimentos e produtos químicos

4. Expectativas de crescimento e inflação

5. Condições financeiras globais e indicadores de liquidez de alta frequência

   1. EUA

   2. Global

6. Índice de “pânico” do mercado

7. Sinalizador de pressão política interna nos EUA

8. Visão geral das políticas de resposta de vários países

Fonte

Este artigo é uma seleção do “Sistema de Monitoramento Diário da ‘Pressão’ do Conflito no Médio Oriente (19 de março de 2026)”, publicado em 20 de março de 2026.