Autoridade Reguladora de Finanças emite o "Método Provisório de Avaliação Regulatória de Empresas de Gestão de Patrimônio"

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Em 16 de março, notícias do setor financeiro indicaram que a Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração publicou o “Procedimento Provisório para a Avaliação Reguladora de Empresas de Gestão de Ativos”. Entre suas propostas, está que os fatores de avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos incluem governança corporativa, capacidade de gestão de ativos, gestão de riscos, divulgação de informações, proteção dos direitos dos investidores e tecnologia da informação, compondo-se de indicadores de avaliação qualitativos e quantitativos. A pontuação máxima é 100 pontos. Os pesos de cada fator de avaliação são os seguintes: governança corporativa (10%), capacidade de gestão de ativos (25%), gestão de riscos (25%), divulgação de informações (15%), proteção dos direitos dos investidores (15%) e tecnologia da informação (10%).

Anexo: Aviso da Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração sobre a publicação do “Procedimento Provisório para a Avaliação Reguladora de Empresas de Gestão de Ativos”

Documento nº 金规〔2026〕1

Órgãos reguladores financeiros, empresas de gestão de ativos, Centro de Registro de Gestão de Ativos:

Apresentamos a vocês o “Procedimento Provisório para a Avaliação Reguladora de Empresas de Gestão de Ativos”. Por favor, cumpram-no rigorosamente.

Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração

6 de março de 2026

Procedimento Provisório para a Avaliação Reguladora de Empresas de Gestão de Ativos

Capítulo 1 - Disposições Gerais

Artigo 1 - Com o objetivo de fortalecer a supervisão categorizada e hierárquica das empresas de gestão de ativos, alocar recursos regulatórios de forma racional e promover a rápida transformação e desenvolvimento dessas empresas, de acordo com a Lei de Supervisão do Setor Bancário da República Popular da China, o Regulamento de Gestão das Filiais de Gestão de Ativos de Bancos Comerciais e outras leis e regulamentos pertinentes, este procedimento é elaborado.

Artigo 2 - Este procedimento aplica-se às empresas de gestão de ativos que tenham completado pelo menos um exercício contábil completo desde sua abertura.

Artigo 3 - A avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos refere-se ao processo de supervisão pelo qual a Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais, com base na fiscalização diária, avaliam o risco global e a gestão dessas empresas, formando um julgamento de avaliação, sendo esta a base para a implementação de supervisão categorizada.

Supervisão categorizada significa que a Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração, com base nos resultados da avaliação reguladora, aplica políticas de supervisão diferenciadas em relação às empresas de gestão de ativos de diferentes níveis, incluindo acesso ao mercado, medidas regulatórias e alocação de recursos.

Artigo 4 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais conduzirão a avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos de acordo com este procedimento.

Capítulo 2 - Fatores de Avaliação e Métodos de Avaliação

Artigo 5 - Os fatores de avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos incluem governança corporativa, capacidade de gestão de ativos, gestão de riscos, divulgação de informações, proteção dos direitos dos investidores e tecnologia da informação, compondo-se de indicadores qualitativos e quantitativos.

Artigo 6 - Os métodos de avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos incluem principalmente:

(1) Definição dos pesos dos fatores de avaliação. A pontuação máxima é 100 pontos. Os pesos de cada fator são: governança corporativa (10%), capacidade de gestão de ativos (25%), gestão de riscos (25%), divulgação de informações (15%), proteção dos direitos dos investidores (15%) e tecnologia da informação (10%).

(2) Pontuação dos fatores de avaliação. A pontuação de cada fator é determinada pela Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais, com base nos indicadores de avaliação e princípios de pontuação, combinando julgamento profissional.

(3) Pontuação total. A pontuação final é obtida somando-se as pontuações de todos os fatores.

(4) Determinação do nível. Com base na pontuação total, ajustada por fatores de avaliação reguladora, forma-se o resultado da avaliação reguladora.

Artigo 7 - Os resultados da avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos são classificados em níveis de 1 a 6 e nível S, sendo que quanto maior o número, maior o risco da instituição, exigindo maior atenção regulatória.

Pontuação ≥ 90 pontos: nível 1; de 80 a 89 pontos: nível 2; de 70 a 79 pontos: nível 3; de 60 a 69 pontos: nível 4; de 50 a 59 pontos: nível 5; abaixo de 50 pontos: nível 6. Empresas de gestão de ativos com classificação nível 5 ou 6 são consideradas de alto risco. Empresas em reestruturação, sob intervenção, com planos de saída do mercado, ou similares, que forem reconhecidas pela Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração, serão diretamente classificadas como nível S, sem participar da avaliação daquele ano.

Artigo 8 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração pode, anualmente, ajustar os fatores de avaliação, indicadores e princípios de pontuação, de acordo com as prioridades regulatórias do setor, o desenvolvimento das empresas de gestão de ativos e as características de risco, deixando-os claros antes do início da avaliação daquele ano.

Capítulo 3 - Organização e Implementação

Artigo 9 - O ciclo de avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos é de um ano, compreendendo o período de 1º de janeiro a 31 de dezembro do ano anterior. Em princípio, a avaliação do ano anterior deve ser concluída até o final de abril de cada ano.

Artigo 10 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais devem continuamente coletar diversas informações necessárias para a avaliação reguladora, incluindo, mas não se limitando a: acesso ao mercado, fiscalização não presencial, inspeções presenciais, penalidades administrativas, informações sobre governança corporativa, gestão de dados, gestão de casos, regulamentos internos, documentos de gestão operacional, relatórios de auditoria interna e externa, informações de petições e denúncias de ilegalidades, além de outras informações internas e externas importantes.

Artigo 11 - A avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos deve seguir etapas de autoavaliação, avaliação preliminar, auditoria e feedback dos resultados.

Artigo 12 - As empresas de gestão de ativos devem realizar autoavaliação conforme exigido neste procedimento, fornecendo de forma veraz os resultados, dados relacionados e documentos comprobatórios, refletindo sua situação real, problemas existentes e medidas regulatórias adotadas. Esses materiais devem ser enviados oficialmente à Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais até 1º de março de cada ano.

As empresas de gestão de ativos devem garantir que os dados e documentos fornecidos sejam verdadeiros, precisos, completos e de qualidade adequada para a avaliação, não ocultando fatos relevantes, nem fornecendo informações falsas, enganosas ou omissas de importância.

Artigo 13 - As agências locais da Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração, de acordo com os métodos e padrões de avaliação estabelecidos neste procedimento, analisarão de forma abrangente as informações das empresas, realizarão avaliação preliminar e formarão resultados preliminares. Quando necessário, poderão realizar verificações adicionais por visitas in loco, reuniões regulatórias ou outros métodos.

Se as informações ou documentos fornecidos pelas empresas não atenderem aos requisitos de qualidade, as agências devem confirmar e verificar com as empresas, utilizando os dados verificados para a avaliação reguladora, e, dependendo da gravidade, adotar as medidas regulatórias cabíveis.

Artigo 14 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração revisará os resultados preliminares, podendo ajustá-los se necessário, formando o resultado final da avaliação reguladora.

Artigo 15 - O Centro de Registro de Gestão de Ativos e Custódia Bancária e as organizações autônomas do setor de gestão de ativos devem apoiar e colaborar com o trabalho de avaliação reguladora, de acordo com suas responsabilidades.

Artigo 16 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais devem comunicar os resultados da avaliação reguladora, principais riscos e problemas às empresas de gestão de ativos por meio de reuniões regulatórias, cartas de opinião, comunicados e outros meios, além de fornecer recomendações e exigências de correção.

Após receberem a notificação, as empresas de gestão de ativos devem relatar prontamente aos principais acionistas, conselho de administração e alta gestão, incluindo, mas não se limitando a, resultados, riscos, problemas, recomendações e exigências de correção, e implementar as ações corretivas conforme solicitado.

Artigo 17 - Após a conclusão do trabalho de avaliação reguladora, a Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências locais devem arquivar todos os documentos relacionados, incluindo informações, rascunhos, resultados e feedbacks da avaliação.

Artigo 18 - Após a conclusão do trabalho, se ocorrerem mudanças relevantes na situação de risco ou gestão das empresas de gestão de ativos que não tenham sido detectadas durante a avaliação, ou se surgirem riscos ou problemas graves, a avaliação reguladora pode ser ajustada de forma dinâmica. Essas alterações devem ser comunicadas conforme o Artigo 16 e arquivadas conforme o Artigo 17.

Artigo 19 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração acompanhará a execução do trabalho de avaliação reguladora, buscando melhorias contínuas.

Capítulo 4 - Uso dos Resultados da Avaliação

Artigo 20 - Os resultados da avaliação reguladora refletem de forma abrangente a gestão e o nível de risco das empresas de gestão de ativos, sendo uma base importante para a alocação de recursos regulatórios, acesso ao mercado e implementação de medidas regulatórias diferenciadas.

Resultado nível 1: indica que a gestão da empresa está relativamente saudável, com problemas leves que podem ser resolvidos por melhorias na gestão diária, possuindo forte capacidade de resistência ao risco. Prioriza-se fiscalização não presencial e apoio a negócios inovadores.

Resultado nível 2: indica gestão basicamente saudável, com boa resistência ao risco, mas com algumas fragilidades e riscos potenciais. Requer monitoramento e alertas específicos, além de melhorias oportunas.

Resultado nível 3: indica que, embora a empresa possa resistir a riscos operacionais, há problemas de risco em áreas específicas, exigindo maior supervisão de áreas-chave, controle de riscos adicionais e identificação precoce de riscos.

Resultado nível 4: indica riscos consideráveis ou graves, cuja inação pode afetar a continuidade operacional. É necessário monitorar continuamente, adotar medidas corretivas e equilibrar a contenção de riscos novos e a redução de riscos existentes.

Resultado nível 5: indica riscos extremamente graves, impossibilitando a operação normal. Requer acompanhamento em tempo real, restrição severa de negócios de alto risco, implementação de planos de contingência e prevenção de agravamento.

Resultado nível 6: indica problemas de risco severos, potencial crise de liquidez, e que a autoajuda não é suficiente para restaurar a operação normal. É necessário implementar de forma ordenada a resolução de riscos ou a saída do mercado.

Artigo 21 - Com base nos resultados da avaliação reguladora e na pontuação de fatores específicos, a Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração, seguindo os princípios de risco como base e de incentivos e restrições compatíveis, ajustará as exigências regulatórias, a intensidade da fiscalização não presencial, a frequência e o escopo das inspeções presenciais, adotando medidas regulatórias conforme a lei, e incentivando as empresas a corrigir problemas identificados de forma oportuna.

Artigo 22 - A Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração pode ajustar as medidas de supervisão categorizada conforme o desenvolvimento do setor e as necessidades de gestão de risco.

Artigo 23 - Se uma empresa de gestão de ativos tiver sua avaliação reguladora reduzida a ponto de não atender mais às condições para certas operações, não poderá iniciar novos negócios dessa categoria. Caso a avaliação do próximo ano continue baixa, deve-se reduzir de forma ordenada o volume dessas operações existentes.

Artigo 24 - Os resultados da avaliação reguladora das empresas de gestão de ativos são, em princípio, confidenciais e destinados exclusivamente ao uso da Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração e suas agências. As empresas devem manter sigilo absoluto sobre esses resultados, não podendo divulgá-los, utilizá-los em publicidade, propaganda ou marketing com fins comerciais.

Capítulo 5 - Disposições Finais

Artigo 25 - Este procedimento é interpretado pela Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração.

Artigo 26 - Este procedimento entra em vigor na data de sua publicação.