A coordenação pela Agência Internacional de Energia do desbloqueio das reservas estratégicas de petróleo foi eficaz?

Este artigo é reproduzido do 【Xinhua News】;

Xinhua News, Pequim, 21 de março - Perguntas e respostas sobre os pontos quentes da economia｜A liberação coordenada de reservas estratégicas de petróleo pela Agência Internacional de Energia é eficaz?

Repórter da Xinhua, Su Liang

Recentemente, a Agência Internacional de Energia anunciou que 32 países membros concordaram unicamente em liberar 400 milhões de barris de reservas estratégicas de petróleo, que já começaram a ser disponibilizados no mercado. Pelas ações do mercado, após a divulgação do maior volume de liberação de reservas na história pela Agência Internacional de Energia, o preço internacional do petróleo inicialmente caiu, mas logo voltou a subir, aproximando-se de pontos altos recentes, indicando que a liberação de reservas tem efeito limitado na estabilização dos preços do petróleo. Por que essa situação ocorre? A liberação de reservas realmente funciona? Se o efeito for pequeno, por que ainda assim liberar reservas?

A liberação de reservas pode preencher a lacuna de oferta?

“Liberação de reservas pode ganhar tempo, mas não resolve a crise”, afirma relatório de análise da Bernstein, uma instituição de investimento dos EUA. A coordenação da liberação de petróleo pela Agência Internacional de Energia “não consegue preencher completamente a lacuna de interrupções na oferta”, tendo impacto limitado na tendência dos preços do petróleo.

Se o estreito de Hormuz for bloqueado, quanto petróleo o mundo perderá? Dados de organizações como a Agência Internacional de Energia mostram que o bloqueio do transporte pelo estreito pode reduzir a oferta global em 20 milhões de barris de petróleo e produtos relacionados por dia. Mesmo que parte do petróleo seja transportada por oleodutos na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos, devido às limitações de capacidade dos oleodutos e ao máximo de capacidade de descarga dos portos do Mar Vermelho, ainda haverá uma lacuna de mais de 10 milhões de barris por dia na oferta de petróleo e produtos relacionados.

Os países membros da Agência Internacional de Energia concordaram em liberar 400 milhões de barris de reservas de petróleo, o que teoricamente poderia compensar a interrupção de transporte no estreito de Hormuz por dezenas de dias. Mas, na prática, a liberação de reservas envolve múltiplos fatores.

Jason Bordoff, diretor fundador do Centro de Políticas de Energia Global da Universidade de Columbia, EUA, afirma que a liberação de reservas é muito mais complexa do que se imagina. Nos EUA, muitas reservas estão armazenadas em cavernas subterrâneas de sal no Golfo do México, cuja extração é limitada por capacidades técnicas. Além disso, a maior parte do petróleo do Oriente Médio é exportada para países asiáticos, e as reservas liberadas em outras regiões precisam de capacidade ociosa de transporte para chegar ao mercado asiático.

Samantha Gross, especialista em energia do Conselho de Relações Exteriores dos EUA, analisa que a Agência Internacional de Energia pode liberar uniformemente suas reservas estratégicas em dois meses, o equivalente a 7% da demanda global, enquanto o impacto real do bloqueio do estreito na demanda global é de 15% a 17%. “Essa liberação envia um sinal positivo, mas não consegue preencher a lacuna do mercado.”

Histórico da eficácia da liberação de reservas

A Reuters analisou que, ao relatar a liberação de reservas pelos países membros da Agência Internacional de Energia, essa ação é como “colocar um band-aid numa ferida”, podendo ajudar a estancar o sangramento a curto prazo, mas não resolve o problema de fundo.

Experiências mostram que a liberação de reservas energéticas é eficaz a curto prazo, mas quase sempre funciona como um “analgésico temporário”, aliviando o pânico do mercado no início da crise, mas sem substituir o fornecimento contínuo. “Cada liberação ajuda, mas os efeitos nunca são suficientes.”

Durante a Guerra do Golfo na década de 1990, cerca de 4 milhões de barris de petróleo por dia foram interrompidos, e a Agência Internacional de Energia coordenou a liberação de reservas dos EUA e outros países. Analistas dizem que, na época, após a liberação, os preços do petróleo caíram rapidamente, mas a verdadeira razão foi o aumento da produção por parte da Arábia Saudita e outros países.

Em 2005, após o furacão Katrina, que interrompeu entre 1 milhão e 1,5 milhão de barris de produção diária, a liberação de reservas ajudou a conter temporariamente os preços, mas não resolveu problemas estruturais como danos à infraestrutura, sendo apenas uma “transição de curto prazo”.

Durante a guerra na Líbia em 2011, cerca de 1,6 milhão de barris de petróleo por dia foram interrompidos. Após a liberação de reservas, os preços caíram temporariamente, mas logo subiram novamente. O mercado percebeu que a Líbia não conseguiria retomar suas exportações rapidamente, e outros países produtores tinham capacidade limitada de aumento de produção, tornando a liberação de reservas insuficiente para resolver problemas de longo prazo.

Em 2022, a crise na Ucrânia se intensificou, com a Rússia interrompendo a exportação de mais de 5 milhões de barris de petróleo por dia. A Agência Internacional de Energia coordenou a liberação de cerca de 240 milhões de barris de reservas. No entanto, assim como na guerra na Líbia, a grande liberação de reservas não conseguiu resolver a escassez de oferta a longo prazo. Além disso, essa liberação esgotou excessivamente as reservas de petróleo dos países ocidentais, levando a uma redução significativa dos estoques, que ainda não se recuperaram totalmente.

Por que, mesmo com pouco efeito, ainda assim liberar reservas?

Se o efeito é limitado, por que liberar reservas? Alguns analistas afirmam que o verdadeiro papel da liberação de reservas não está na “oferta”, mas na “expectativa”. Diante da situação atual, a maior função da liberação é “ganhar tempo”. Ao liberar reservas, os EUA e outros podem, a curto prazo, deixar mais espaço para manobras militares e diplomáticas, além de aliviar a pressão política sobre os governos.

Em muitas análises estratégicas ocidentais, a função das reservas estratégicas de petróleo é “gerenciar expectativas”, fazendo o mercado acreditar que “o governo tem capacidade de intervir na oferta”, sendo uma espécie de “estabilizador psicológico”. A curto prazo, a liberação também ajuda a aliviar parcialmente a pressão sobre os preços de gasolina e outros produtos, acalmando a opinião pública e respondendo às preocupações políticas internas.

Além disso, a liberação de reservas envia um sinal internacional de que a aliança liderada pelos EUA ainda possui capacidade de coordenação. Esse sinal pode, em certa medida, estabilizar a confiança dos aliados e reparar as fissuras no mundo ocidental causadas pelo ataque de Israel ao Irã.

No entanto, a liberação de reservas nunca será a solução definitiva para a crise de oferta de petróleo. A Agência Internacional de Energia afirma que a única solução de longo prazo é a retomada do trânsito pelo estreito de Hormuz. A liberação de reservas não consegue preencher a lacuna de oferta nem estabilizar o mercado energético a longo prazo. Em outras palavras, possuir reservas não garante que o mercado global de energia esteja “sem preocupações”; o mais importante é que o conflito seja resolvido rapidamente e a ordem normal seja restabelecida.