Grupo Wanchen apresenta aumento explosivo do lucro líquido em 2025; riscos de gestão de franquias permanecem por resolver

Pergunta sobre IA · Como a empresa pode melhorar as medidas de gestão de riscos diante de frequentes disputas com clientes?

No dia 17 de março à noite, o líder em snacks de venda a granel, Wanchen Group (300972.SZ), divulgou o relatório anual de 2025, com uma receita total de 51,459 bilhões de yuans, um aumento de 59,17% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 1,345 bilhões de yuans, um crescimento de 358,09% em comparação com o ano anterior.

Por trás do grande crescimento do lucro líquido, o modelo de franquia teve um papel fundamental. Em outubro de 2023, o Wanchen Group consolidou suas marcas “Lu Xiaocan”, “Hao Xiang Lai”, “Lai Youpin” e “A Di A Di” sob a marca “Hao Xiang Lai”, adotando uma política de baixo custo com “0 taxa de franquia, 0 taxa de gestão, 0 taxa de entrega” para atrair franqueados, o que levou a um rápido aumento no número de lojas franqueadas. Segundo o relatório financeiro, até o final de 2025, a empresa possuía um total de 18.314 lojas, com uma rede que cobre todo o país. Na receita, o modelo de fornecimento por atacado representou até 96,45% do faturamento da empresa, com um aumento de 61,03% em relação ao ano anterior.

Porém, o crescimento acelerado e o modelo agressivo de expansão por franquias também trazem riscos, como a qualidade variável dos franqueados e a necessidade de maior controle sobre o serviço ao cliente final.

De acordo com relatos da mídia, em 2 de fevereiro de 2026, uma loja de snacks “Hao Xiang Lai” na cidade de Lixian, Xianyang, Shaanxi, foi alvo de uma denúncia após um monitoramento indicar suspeita de roubo por duas meninas de 14 anos. Os funcionários chamaram as duas de volta após elas terem saído pagando, e as mantiveram por mais de 20 minutos. Durante esse período, uma das meninas pediu para contactar os pais devido a mal-estar, mas foi recusada; no final, as meninas tiveram que abrir suas bolsas para provar sua inocência. Após verificação policial, constatou-se que as meninas não haviam cometido qualquer roubo.

Após o incidente, o Wanchen Group fechou a loja envolvida para reformas e pediu desculpas publicamente. Este não foi o primeiro conflito com clientes envolvendo a marca “Hao Xiang Lai”. Desde 2025, várias ocorrências semelhantes foram reportadas, incluindo crianças sendo acusadas de roubo por pegar produtos por engano, funcionários insultando consumidores, entre outros. A plataforma de reclamações Hei Mao Tong (Black Cat) registrou mais de 1.900 queixas relacionadas às lojas “Hao Xiang Lai”.

Dados públicos indicam que, em 2021, o Wanchen Group entrou na Bolsa de Valores de Shenzhen como a “primeira ação de cogumelos comestíveis”, e em 2022, expandiu para o setor de snacks a granel. Atualmente, quase 99% de sua receita vem do negócio de snacks. Segundo o relatório financeiro, em 2025, a receita do setor de snacks do Wanchen Group atingiu 50,857 bilhões de yuans, um aumento de 59,98% em relação ao ano anterior; a margem de lucro bruto do setor foi de 12,32%, um aumento de 1,46 pontos percentuais em relação ao ano anterior. (Relator: Feng Hao, estagiária Zou Wannuo também contribuiu para este artigo)

Fonte: Economic Reference Network