Confirmação de 40 mil milhões de receitas em reestruturação de dívidas, a Xihu inverte o desempenho após três anos consecutivos de perdas

Pergunta: O rendimento da reestruturação da dívida pode sustentar o lucro a longo prazo da CIFI?

Em 16 de março, a CIFI Holdings (00884.HK) anunciou que espera alcançar lucro no exercício até 31 de dezembro de 2025, revertendo prejuízos anteriores, com um lucro líquido atribuível aos acionistas de aproximadamente 17 a 19 bilhões de yuans.

Antes disso, a CIFI havia registrado prejuízos consecutivos por três anos completos, sendo cerca de 13 bilhões de yuans em 2022, aproximadamente 9 bilhões em 2023 e cerca de 7,1 bilhões em 2024.

Por que a CIFI de repente passou de prejuízo para lucro? A razão apresentada no anúncio foi: devido ao benefício de aproximadamente 40 bilhões de yuans provenientes da reestruturação da dívida no exterior, concluída e anunciada em 29 de dezembro de 2025.

Excluindo esse ganho pontual, espera-se que a CIFI registre um prejuízo operacional de cerca de 7,5 a 9 bilhões de yuans em 2025. As razões do prejuízo são duas: primeiro, a redução na conclusão de projetos imobiliários que geram receita reconhecível, levando à diminuição da receita; segundo, a queda do mercado que reduz a margem de lucro bruto.

Isso também significa que, embora a empresa tenha revertido o prejuízo no papel, excluindo o ganho pontual da reestruturação, a CIFI ainda enfrenta certa pressão operacional.

Em 29 de dezembro de 2025, a CIFI anunciou oficialmente a entrada em vigor do plano de reestruturação da dívida no exterior, além da reestruturação da dívida doméstica aprovada em setembro do ano passado, encerrando uma reestruturação de três anos tanto no mercado interno quanto no externo. Essa reestruturação abrangeu todas as dívidas públicas domésticas e internacionais, totalizando 66,8 bilhões de yuans, incluindo uma reestruturação de dívida no exterior com principal e juros de 8,1 bilhões de dólares, reduzindo 38 bilhões de yuans por meio de troca de dívida por ações e redução de principal, e aproximadamente 10,1 bilhões de yuans de dívidas domésticas, reduzidas em mais de 5 bilhões de yuans por meio de recuperação de caixa e compensação de dívida.

(Este artigo é da First Financial)