Huajoy Group Q4 revenue growth turns positive year-over-year, expected to resume growth in 2026

AI · Como é que o efeito flywheel do negócio de publicidade impulsiona a diversificação de receitas?

Jornalista Luo Yiqi, do 21st Century Business Herald

2025 será um ponto de viragem para o Grupo Huanyu. O mais recente relatório financeiro divulgado mostra que as receitas da empresa voltaram a crescer no quarto trimestre, com o negócio de segunda curva também a apresentar um crescimento sólido.

Os dados indicam que o Grupo Huanyu alcançou uma receita de 581,9 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, um aumento de 5,9% em relação ao mesmo período do ano anterior e um crescimento de 7,7% em relação ao trimestre anterior. Claro que, sob as normas contabilísticas não americanas, o grupo registou um lucro operacional de 40,8 milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 41 milhões de dólares do trimestre anterior, representando uma diminuição de 12,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Isto indica que um ponto de inflexão sazonal já ocorreu.

Em termos anuais, em 2025, o grupo atingiu uma receita total de 2,12 mil milhões de dólares, uma diminuição de 5,1% em relação ao ano anterior, mas com um lucro operacional de 150,8 milhões de dólares, um aumento de 10,8% face a 2024.

A presidente do conselho de administração e CEO do Grupo Huanyu, Li Ting, afirmou que, no quarto trimestre, foi a primeira vez desde a segunda metade de 2024 que as receitas cresceram em termos homólogos. Isto marca uma viragem crucial na trajetória de receitas e na transformação estratégica da empresa. O negócio de transmissão ao vivo registou uma recuperação consecutiva no terceiro trimestre, com um crescimento de receitas, e o negócio de publicidade mostrou uma tendência de crescimento significativa. Espera-se que, em 2026, a empresa reabra o ciclo de crescimento.

No que diz respeito às subdivisões de negócio, o negócio de transmissão ao vivo do grupo atingiu uma receita de 394,4 milhões de dólares no quarto trimestre, uma diminuição de 6,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas com um crescimento de 1,5% em relação ao trimestre anterior. Este é o terceiro trimestre consecutivo de crescimento sequencial.

Da receita de transmissão ao vivo do quarto trimestre, o negócio BIGO contribuiu com 371,8 milhões de dólares, um aumento de 1,1% em relação ao trimestre anterior, também o terceiro trimestre consecutivo de crescimento sequencial. Entre os países e regiões desenvolvidos, a receita de transmissão ao vivo cresceu 3,4% em relação ao trimestre anterior. O número total de utilizadores pagos do BIGO aumentou 1,5% em relação ao trimestre anterior, atingindo 1,54 milhões; a receita média por utilizador pago (ARPPU) cresceu moderadamente, chegando a 222,8 dólares.

No quarto trimestre, o número médio global de utilizadores ativos mensais móveis (MAUs) da empresa atingiu 272,1 milhões, um aumento de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 2,2% em relação ao trimestre anterior.

Isto demonstra que a estratégia operacional está a dar frutos. A empresa explicou que, ao continuar a promover mecanismos de incentivo para os anfitriões e a construir um ecossistema de conteúdo, bem como a impulsionar a aplicação de IA em várias etapas, como distribuição de conteúdo, experiência de consumo do utilizador e experiência de utilizador VIP pago, estão a reforçar o efeito flywheel. Por exemplo, ao usar capacidades de IA para melhorar a precisão das recomendações e a eficiência de distribuição, o tempo médio de visualização dos utilizadores do Bigo Live aumentou 5,6% em relação ao trimestre anterior.

Ao longo do ano, as receitas de transmissão ao vivo da empresa totalizaram 1,5297 mil milhões de dólares, uma diminuição de 14,4% em relação ao ano anterior. No entanto, com a melhoria contínua dos dados sequenciais, a administração prevê que, em 2026, o negócio de transmissão ao vivo voltará a um ciclo de crescimento homólogo positivo, consolidando ainda mais os lucros e o fluxo de caixa.

Desde 2022, a empresa tem vindo a diversificar as fontes de receita, cultivando novos negócios como tecnologia de publicidade. Isto é também visto como uma segunda curva de crescimento pela empresa.

No quarto trimestre, a receita total de streaming não ao vivo da empresa atingiu 187,5 milhões de dólares, um aumento de 47,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando 32,2% do total de receitas da empresa, contra 23,1% no mesmo período de 2024.

O negócio de publicidade geral gerou uma receita de 145,4 milhões de dólares no período, um aumento de 62,4% em relação ao ano anterior e um crescimento de 29,3% em relação ao trimestre anterior. Entre eles, o negócio de publicidade BIGO Ads foi um suporte importante. Os resultados financeiros indicam que, no quarto trimestre, a receita deste negócio cresceu 61,5% em relação ao mesmo período do ano anterior e 23,3% em relação ao trimestre anterior, atingindo 128,1 milhões de dólares. Quanto à distribuição regional, nos mercados desenvolvidos, a receita na América do Norte cresceu mais de 21% em relação ao trimestre anterior, e na Europa Ocidental, cresceu 46%.

De acordo com a análise da administração na conferência de resultados, o principal motor por trás disto é a diversificação da estrutura orçamental dos anunciantes, bem como o reforço contínuo do efeito flywheel entre fluxo de tráfego, tecnologia de publicidade e estratégias de colocação de anúncios.

A médio e longo prazo, para o negócio de BIGO Ads, a empresa planeia integrar mais fluxos SDK e plataformas de agregação, acelerando a penetração em mercados-chave como a América do Norte e a Europa; ao mesmo tempo, irá desenvolver mais segmentos de publicidade de pistas de dados; a nível de plataforma, continuará a otimizar algoritmos, dados e modelos de nicho.

Em 2025, a receita total do negócio de publicidade da empresa atingiu 442,7 milhões de dólares, um aumento de 37,1% em relação ao ano anterior. A receita anual do BIGO Ads foi de 398,5 milhões de dólares, um crescimento de 38,5%.

Para o primeiro trimestre de 2026, a administração prevê que as receitas cresçam entre 8,8% e 10,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, situando-se entre 538 e 548 milhões de dólares. Entre eles, espera-se que o negócio de transmissão ao vivo recupere o crescimento homólogo positivo no primeiro trimestre, e o BIGO Ads atinja um crescimento de dois dígitos em relação ao mesmo período do ano anterior.

A administração destacou que, olhando para o ano inteiro, com uma estratégia de operação mais refinada, o negócio de transmissão ao vivo voltará a um ciclo de crescimento sólido; o negócio de publicidade, impulsionado pela expansão do tráfego, aumento do alcance dos anunciantes e otimizações contínuas de algoritmos, manterá um crescimento de dois dígitos em relação ao ano anterior. Com a recuperação do crescimento do negócio de transmissão ao vivo, a estrutura de custos também continuará a ser otimizada, prevendo-se que o lucro global do segmento de transmissão ao vivo mantenha um crescimento estável.