Aumento de capital de até 3 bilhões de yuan, subsidiária da Jinko Solar pretende atrair investidores estratégicos para quitar dívidas

Mais um gigante do setor fotovoltaico pretende captar recursos através de aumento de capital de uma subsidiária. A líder na fabricação de módulos fotovoltaicos, JinkoSolar, divulgou recentemente um aviso de fato relevante informando que sua subsidiária controlada, JinkoEnergy (Haining) Co., Ltd. (doravante “Haining Jinko”), pretende atrair investidores estratégicos para realizar um aumento de capital, com um aporte total em dinheiro de até 3 bilhões de yuans. Quanto à utilização dos recursos, a JinkoSolar afirmou que eles serão principalmente usados para pagar dívidas financeiras ou dívidas operacionais de Haining Jinko.

A decisão de atrair investidores estratégicos por parte da subsidiária da JinkoSolar ocorre num contexto em que, até o terceiro trimestre de 2025, as taxas de endividamento de Haining Jinko e JinkoSolar eram, respectivamente, 58,73% e 74,48%.

O aviso informa que Haining Jinko planeja realizar um aumento de capital e atrair investidores estratégicos como a Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. e a China Orient Asset Management Co., Ltd., com um aporte total em dinheiro de até 3 bilhões de yuans, e que a participação acionária após o aumento de capital não deverá ultrapassar 24,67%.

A JinkoSolar explicou ao jornal Beijing Business que Haining Jinko está focada na capacidade de produção de células N-type TOPCon de alta eficiência, que possui tecnologia e vantagens de custo líderes no setor. Investidores externos veem potencial na parceria entre JinkoSolar e Haining Jinko, que são considerados investidores puramente financeiros, sem envolvimento na gestão da empresa. A entrada de investidores estratégicos deve fortalecer ainda mais a capacidade de capital da JinkoSolar, otimizar sua estrutura de capital e alocação de recursos, melhorar a eficiência operacional dos ativos e consolidar sua liderança em células N-type TOPCon.

Yuan Shuai, vice-secretário geral da Aliança de Indústria de Internet das Coisas de Zhongguancun, afirmou que a decisão de uma subsidiária de uma empresa listada atrair investidores estratégicos por meio de aumento de capital geralmente se baseia em uma lógica dupla de “otimização financeira” e “empoderamento estratégico”. O motivo mais direto costuma ser melhorar a estrutura de capital e a capacidade de pagamento da subsidiária, reduzir efetivamente a taxa de endividamento, diminuir despesas financeiras, otimizar o fluxo de caixa e aumentar a resistência a riscos.

Dados financeiros mostram que, até 30 de setembro de 2025, o total de ativos de Haining Jinko era aproximadamente 20,537 bilhões de yuans, e o total de passivos cerca de 12,061 bilhões de yuans, resultando numa taxa de endividamento de aproximadamente 58,73%. Nos três trimestres de 2024 e 2025, as receitas de Haining Jinko foram aproximadamente 21,395 bilhões e 16,761 bilhões de yuans, respectivamente, com lucros líquidos de cerca de 1,044 bilhões e 28,826 milhões de yuans.

Em contrapartida, os resultados da empresa listada mostram que, nos três trimestres de 2025, a receita da JinkoSolar foi de aproximadamente 47,986 bilhões de yuans, uma queda de 33,14% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuído aos acionistas foi de cerca de -3,92 bilhões de yuans, revertendo para prejuízo. Além disso, segundo previsão de desempenho anual, a JinkoSolar estima que o lucro líquido do ano será negativo, indicando prejuízo para 2025.

A JinkoSolar afirmou ao Beijing Business que, em 2025, o setor fotovoltaico enfrentará uma fase de ajuste profundo devido à superprodução e à forte concorrência de preços, agravada pelo aumento nos preços das matérias-primas e pelas mudanças nas políticas domésticas e internacionais, o que pressionará os resultados do setor. No futuro, a empresa pretende usar seus módulos de alta eficiência, incluindo a nova geração “Feihu 3”, para obter bons prêmios de valor, além de ampliar a capacidade de produção de alta eficiência em 2026. Com o crescimento rápido de receitas e lucros no segmento de armazenamento de energia, espera-se uma melhora nos resultados.

No contexto de excesso de capacidade na indústria fotovoltaica, além da JinkoSolar, líderes de mercado como Longi Green Energy, Aiko e Trina Solar também divulgaram previsões de prejuízo, embora as empresas de tecnologia BC, como Longi e Aiko, tenham conseguido reduzir significativamente suas perdas.

Além disso, até o terceiro trimestre de 2025, a taxa de endividamento da JinkoEnergy atingiu 74,48%.

Sobre planos futuros para reduzir ainda mais a taxa de endividamento, a JinkoSolar afirmou que continuará focando em seu core business, usando vantagens em produtos, tecnologia e mercado para melhorar de forma contínua sua estrutura de ativos e passivos. Aproximadamente 10 bilhões de yuans de suas dívidas onerosas são de títulos conversíveis, e uma conversão eficaz poderia melhorar significativamente sua estrutura financeira.

Vale destacar que, após a implementação da nova política de reembolso de impostos de exportação de módulos fotovoltaicos, houve uma corrida por exportação, com muitos fabricantes de módulos enfrentando dificuldades contratuais. A JinkoSolar respondeu que seus contratos incluem mecanismos de ajuste de preços relacionados às políticas de reembolso, e que o impacto dessas políticas na empresa é limitado.

Beijing Business, Ma Huanchang, Li Jiaxue